{"id":4922,"date":"2022-08-05T04:52:50","date_gmt":"2022-08-05T04:52:50","guid":{"rendered":"http:\/\/tayros.bg\/?p=4922"},"modified":"2023-12-22T06:52:34","modified_gmt":"2023-12-22T06:52:34","slug":"regolamento-ue-2020-1503","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/2022\/08\/05\/regolamento-ue-2020-1503\/","title":{"rendered":"Regolamento (UE) 2020\/1503"},"content":{"rendered":"

REGOLAMENTO (UE) 2020\/1503 DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO \u00a0<\/strong>del 7 ottobre 2020 <\/strong>relativo ai fornitori europei di servizi di crowdfunding per le imprese<\/strong><\/a>, e che modifica il regolamento (UE)\u00a02017\/1129<\/strong><\/a> e la direttiva (UE) 2019\/1937<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

IL PARLAMENTO EUROPEO E IL CONSIGLIO DELL\u2019UNIONE EUROPEA,<\/p>\n

visto il trattato sul funzionamento dell\u2019Unione europea, in particolare l\u2019articolo 114,<\/p>\n

vista la proposta della Commissione europea,<\/p>\n

previa trasmissione del progetto di atto legislativo ai parlamenti nazionali,<\/p>\n

previa consultazione della Banca centrale europea,<\/p>\n

visto il parere del Comitato economico e sociale europeo\u00a0(1<\/span>)<\/a>,<\/p>\n

deliberando secondo la procedura legislativa ordinaria\u00a0(2<\/span>)<\/a>,<\/p>\n

considerando quanto segue:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(1)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Il crowdfunding (finanziamento collettivo) si sta affermando sempre pi\u00f9 come forma di finanza alternativa per le\u00a0start-up<\/span>\u00a0e le piccole e medie imprese (PMI), che riguarda solitamente investimenti modesti. Il crowdfunding rappresenta un tipo di intermediazione sempre pi\u00f9 importante in cui il fornitore di servizi di crowdfunding, senza assumere a proprio titolo alcun rischio, gestisce una piattaforma digitale aperta al pubblico per realizzare o facilitare l\u2019abbinamento tra potenziali investitori o erogatori di prestiti e imprese che cercano finanziamenti. Tali finanziamenti potrebbero assumere la forma di prestiti o di emissione di valori mobiliari o di altri strumenti ammessi a fini di crowdfunding. \u00c8 opportuno pertanto includere nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento sia il crowdfunding basato sul prestito sia il crowdfunding basato sull\u2019investimento, dal momento che tali tipologie di crowdfunding possono essere strutturate come alternative di finanziamento comparabili.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(2)<\/p>\n<\/td>\n

\n

La prestazione di servizi di crowdfunding coinvolge generalmente tre tipi di attori: il titolare di progetti che propone il progetto da finanziare, gli investitori che finanziano il progetto proposto e l\u2019organizzazione di intermediazione nella forma di un fornitore di servizi di crowdfunding che fa incontrare i titolari di progetti e gli investitori su una piattaforma online.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(3)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Il crowdfunding pu\u00f2 contribuire a fornire alle PMI l\u2019accesso ai finanziamenti e a completare l\u2019Unione dei mercati dei capitali. Per le PMI, l\u2019impossibilit\u00e0 di accedere ai finanziamenti costituisce un problema anche in quegli Stati membri in cui l\u2019accesso al credito bancario \u00e8 rimasto stabile durante la crisi finanziaria. Il crowdfunding \u00e8 emerso fino a diventare una prassi consolidata per finanziare attivit\u00e0 commerciali di persone fisiche e giuridiche. Tale finanziamento avviene attraverso piattaforme online; le attivit\u00e0 commerciali sono in genere finanziate da un gran numero di persone od organizzazioni; e le imprese, incluse le\u00a0start-up<\/span>\u00a0commerciali, raccolgono somme di denaro relativamente modeste.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(4)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Oltre a costituire una fonte alternativa di finanziamento, compreso come capitale di rischio, il crowdfunding \u00e8 in grado di offrire alle imprese altri vantaggi. Pu\u00f2 rappresentare una validazione per un\u2019idea imprenditoriale, permettere agli imprenditori di entrare in contatto con un gran numero di persone che forniscono elementi e informazioni ed essere uno strumento di marketing.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(5)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Diversi Stati membri hanno gi\u00e0 introdotto regimi nazionali specifici in materia di crowdfunding. Tali regimi sono adeguati alle caratteristiche e alle necessit\u00e0 dei mercati e degli investitori locali. Di conseguenza, ove presenti le norme nazionali differiscono all\u2019interno dell\u2019Unione per quanto riguarda le condizioni di funzionamento delle piattaforme di crowdfunding, l\u2019ambito di applicazione delle attivit\u00e0 autorizzate e i requisiti per l\u2019autorizzazione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(6)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Le differenze tra le normative nazionali esistenti sono tali da ostacolare la prestazione transfrontaliera di servizi di crowdfunding e incidono pertanto direttamente sul funzionamento del mercato interno di tali servizi. In particolare, il fatto che il quadro giuridico sia frammentato lungo i confini nazionali crea notevoli costi legali per gli investitori al dettaglio che spesso si trovano di fronte a difficolt\u00e0 nel determinare quali norme si applichino ai servizi di crowdfunding transfrontalieri. Tali investitori sono pertanto di norma disincentivati dall\u2019investire a livello transfrontaliero attraverso le piattaforme di crowdfunding. Per le stesse ragioni i fornitori di servizi di crowdfunding che gestiscono tali piattaforme sono scoraggiati dall\u2019offrire i propri servizi in Stati membri diversi da quelli in cui sono stabiliti. Di conseguenza, i servizi di crowdfunding sono rimasti finora ampiamente nazionali, a scapito di un mercato del crowdfunding a livello di Unione, il che ha privato le imprese dell\u2019accesso ai servizi di crowdfunding, soprattutto nei casi in cui tali imprese operano in mercati nazionali pi\u00f9 piccoli.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(7)<\/p>\n<\/td>\n

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Al fine di promuovere i servizi transfrontalieri di crowdfunding e di agevolare l\u2019esercizio della libert\u00e0 di offrire e ricevere tali servizi nel mercato interno, \u00e8 necessario affrontare gli ostacoli che si frappongono al corretto funzionamento del mercato interno di servizi di crowdfunding e garantire un livello elevato di tutela degli investitori stabilendo un quadro normativo a livello di Unione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(8)<\/p>\n<\/td>\n

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Nell\u2019affrontare le problematiche che ostacolano il funzionamento del mercato interno nel settore dei servizi di crowdfunding, il presente regolamento mira a promuovere le attivit\u00e0 transfrontaliere di finanziamento alle imprese. I servizi di crowdfunding relativi all\u2019erogazione di credito ai consumatori quali definiti all\u2019articolo\u00a03, lettera\u00a0a), della direttiva 2008\/48\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(3<\/span>)<\/a>, non dovrebbero pertanto rientrare nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(9)<\/p>\n<\/td>\n

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Al fine di evitare l\u2019arbitraggio regolamentare e garantire l\u2019effettiva vigilanza dei fornitori di servizi di crowdfunding, a questi ultimi dovrebbe essere fatto divieto di raccolta di depositi o altri fondi rimborsabili tra il pubblico, a meno che non siano autorizzati come enti creditizi conformemente all\u2019articolo\u00a08 della direttiva 2013\/36\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(4<\/span>)<\/a>. Tuttavia, gli Stati membri dovrebbero garantire che la legislazione nazionale non richieda ai titolari di progetti o agli investitori un\u2019autorizzazione come ente creditizio o qualsiasi altra autorizzazione, esenzione o dispensa individuale qualora questi raccolgano fondi o concedano prestiti allo scopo di offrire progetti di crowdfunding o di investire in tali progetti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(10)<\/p>\n<\/td>\n

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La prestazione di servizi di crowdfunding mira a facilitare il finanziamento di un progetto raccogliendo capitali da un gran numero di persone ciascuna delle quali contribuisce con importi di investimento relativamente modesti tramite una piattaforma di informazione collocata su internet e accessibile al pubblico. I servizi di crowdfunding sono pertanto aperti a un gruppo illimitato di investitori che ricevono proposte di investimento contemporaneamente e comportano la raccolta di fondi principalmente da persone fisiche, compresi gli individui che non hanno un alto patrimonio netto. Il presente regolamento dovrebbe applicarsi ai servizi di crowdfunding che consistono nella prestazione congiunta di servizi di ricezione e trasmissione degli ordini di clienti e nel collocamento dei valori mobiliari o degli strumenti ammessi a fini di crowdfunding non sulla base di un impegno irrevocabile su una piattaforma pubblica che fornisce un accesso illimitato agli investitori. La prestazione congiunta di tali servizi \u00e8 la caratteristica principale dei servizi di crowdfunding rispetto a taluni servizi di investimento previsti dalla direttiva 2014\/65\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(5<\/span>)<\/a>, anche se individualmente detti servizi corrispondono a quelli contemplati da tale direttiva.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(11)<\/p>\n<\/td>\n

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Per quanto riguarda il crowdfunding basato sul prestito, il presente regolamento dovrebbe applicarsi ai servizi di crowdfunding che consistono nell\u2019agevolazione della concessione di prestiti, che comprende servizi quali la presentazione di offerte di crowdfunding ai clienti e la determinazione del prezzo o la valutazione del rischio di credito dei progetti di crowdfunding o dei titolari di progetti. La definizione di servizi di crowdfunding dovrebbe adattarsi ai diversi modelli d\u2019impresa che consentono di concludere un accordo di prestito tra uno o pi\u00f9 investitori e uno o pi\u00f9 titolari di progetti tramite una piattaforma di crowdfunding. I prestiti inclusi nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento dovrebbero essere prestiti con l\u2019obbligo incondizionato di rimborsare un importo concordato di denaro all\u2019investitore, per cui le piattaforme di crowdfunding basato sul prestito facilitano semplicemente la conclusione, da parte degli investitori e del titolare di progetti, di contratti di prestito senza che il fornitore di servizi di crowdfunding agisca in alcun momento come creditore del titolare di progetti. L\u2019agevolazione della concessione di prestiti che rientra nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento deve essere distinta dall\u2019attivit\u00e0 di un ente creditizio, che concede crediti per proprio conto e raccoglie depositi o altri fondi rimborsabili dal pubblico.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(12)<\/p>\n<\/td>\n

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Per prestare i loro servizi, i fornitori di servizi di crowdfunding gestiscono piattaforme di informazione collocate su internet e accessibili al pubblico, comprese le piattaforme che richiedono la registrazione degli utenti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(13)<\/p>\n<\/td>\n

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Per il crowdfunding basato sull\u2019investimento la trasferibilit\u00e0 costituisce un\u2019importante garanzia per gli investitori di poter uscire dall\u2019investimento poich\u00e9 offre loro la possibilit\u00e0 di disporre del proprio interesse sui mercati dei capitali. Pertanto, il presente regolamento contempla e permette servizi di crowdfunding connesso a valori mobiliari. Le azioni o quote di talune societ\u00e0 private a responsabilit\u00e0 limitata costituite a norma del diritto nazionale degli Stati membri sono anche liberamente trasferibili sui mercati dei capitali e non dovrebbe, di conseguenza, esserne impedita l\u2019inclusione nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(14)<\/p>\n<\/td>\n

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Taluni strumenti ammessi a fini di crowdfunding sono in taluni Stati membri soggetti al diritto nazionale che ne disciplina la trasferibilit\u00e0, come l\u2019obbligo di autenticazione del trasferimento da parte di un notaio. Il presente regolamento dovrebbe applicarsi fatto salvo il diritto nazionale che disciplina il trasferimento di tali strumenti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(15)<\/p>\n<\/td>\n

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Sebbene le offerte iniziali di moneta abbiano il potenziale di finanziare le PMI, e le\u00a0start-up<\/span>\u00a0e\u00a0scale-up<\/span>\u00a0innovative, e possano accelerare il trasferimento di tecnologia, le loro caratteristiche differiscono considerevolmente dai servizi di crowdfunding disciplinati a norma del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(16)<\/p>\n<\/td>\n

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Tenuto conto dei rischi associati agli investimenti legati al crowdfunding, nell\u2019interesse dell\u2019effettiva tutela degli investitori e della predisposizione di un meccanismo di disciplina di mercato, \u00e8 opportuno imporre una soglia pari a un corrispettivo totale per le offerte di crowdfunding presentate da un determinato titolare di progetti. Di conseguenza, tale soglia dovrebbe essere fissata a 5\u00a0000\u00a0000\u00a0EUR, che rappresenta la soglia utilizzata dalla maggior parte degli Stati membri per esentare le offerte al pubblico di titoli dall\u2019obbligo di pubblicazione del prospetto, conformemente al regolamento (UE) 2017\/1129 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(6<\/span>)<\/a>.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(17)<\/p>\n<\/td>\n

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Il sovrapporsi dei quadri normativi istituiti a norma del presente regolamento e del regolamento (UE) 2017\/1129, a causa della soglia di 5\u00a0000\u00a0000\u00a0EUR, potrebbe aumentare il rischio di arbitraggio regolamentare e avere un effetto destabilizzante sull\u2019accesso ai finanziamenti e sullo sviluppo dei mercati dei capitali in determinati Stati membri. Per di pi\u00f9, finora solo un numero limitato di Stati membri ha messo in atto un quadro giuridico specifico che disciplina le piattaforme e i servizi di crowdfunding. Considerato il fatto che nell\u2019attuazione del regolamento (UE) 2017\/1129 alcuni Stati membri hanno fissato la soglia per esentare le offerte al pubblico di titoli dall\u2019obbligo di pubblicazione del prospetto al di sotto dei 5\u00a0000\u00a0000\u00a0EUR e tenuto conto dello sforzo speciale che potrebbe essere sostenuto da tali Stati membri in termini di adeguamento della rispettiva legislazione nazionale e di garanzia dell\u2019applicazione di una soglia unica a norma del presente regolamento, questo stesso regolamento dovrebbe prevedere una deroga temporanea non rinnovabile al fine di consentire agli Stati membri in questione di compiere tale rilevante sforzo. Tale deroga temporanea dovrebbe essere applicata per il minor tempo possibile onde arrecare meno perturbazioni possibili al funzionamento del mercato interno.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(18)<\/p>\n<\/td>\n

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Per mantenere un livello elevato di tutela degli investitori, ridurre i rischi connessi al crowdfunding e assicurare un trattamento equo di tutti i clienti, i fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero mettere in atto una politica concepita per assicurare che i progetti sulle loro piattaforme siano selezionati in modo professionale, imparziale e trasparente, e che i servizi di crowdfunding siano forniti nello stesso modo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(19)<\/p>\n<\/td>\n

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Al fine di migliorare il servizio reso ai clienti, i fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero poter proporre a investitori individuali progetti di crowdfunding basati su uno o pi\u00f9 parametri specifici o su indicatori di rischio, come il tipo o settore di attivit\u00e0 commerciale o una valutazione del credito, che siano stati comunicati in anticipo al fornitore di servizi di crowdfunding dall\u2019investitore. Tuttavia, l\u2019autorizzazione ottenuta a norma del presente regolamento non dovrebbe concedere ai fornitori di servizi di crowdfunding il diritto di prestare servizi di gestione patrimoniale individuali o collettivi. Al fine di assicurare che ai potenziali investitori siano offerte opportunit\u00e0 di investimento su base neutrale, i fornitori di servizi di crowdfunding non dovrebbero pagare o accettare remunerazioni, sconti o benefici non monetari per il fatto di canalizzare gli ordini degli investitori verso una particolare offerta presente sulla loro piattaforma o su una piattaforma di terzi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(20)<\/p>\n<\/td>\n

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I modelli d\u2019impresa che utilizzano processi automatizzati tramite cui i fondi sono assegnati automaticamente dal fornitore di servizi di crowdfunding ai progetti di crowdfunding secondo parametri e indicatori di rischio predeterminati dall\u2019investitore, il cosiddetto \u00abautoinvestimento\u00bb, dovrebbero essere considerati come gestione individuale di portafogli di prestiti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(21)<\/p>\n<\/td>\n

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L\u2019esistenza di strumenti di filtraggio su una piattaforma di crowdfunding autorizzata a norma del presente regolamento non dovrebbe essere considerata una consulenza in materia di investimenti a norma della direttiva 2014\/65\/UE nella misura in cui tali strumenti forniscono informazioni ai clienti in maniera neutrale senza che ci\u00f2 costituisca una raccomandazione. Tali strumenti dovrebbero comprendere quelli che mostrano risultati basati su criteri relativi a caratteristiche meramente oggettive del prodotto. Le caratteristiche oggettive del prodotto nel contesto di una piattaforma di crowdfunding potrebbero essere criteri predefiniti del progetto, come il settore economico, lo strumento utilizzato e il tasso d\u2019interesse o la categoria di rischio nei casi in cui vengono fornite informazioni sufficienti concernenti il metodo di calcolo. Analogamente, dovrebbero inoltre essere considerati criteri oggettivi i dati finanziari fondamentali calcolati senza alcun margine discrezionale.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(22)<\/p>\n<\/td>\n

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Il presente regolamento mira ad agevolare gli investimenti diretti e a evitare la creazione di possibilit\u00e0 di arbitraggio regolamentare per gli intermediari finanziari disciplinati da altri atti normativi dell\u2019Unione, in particolare dagli atti giuridici dell\u2019Unione in materia di gestori di patrimoni. L\u2019uso di strutture giuridiche, comprese le societ\u00e0 veicolo, da frapporre tra il progetto di crowdfunding e gli investitori, dovrebbe pertanto essere disciplinato rigorosamente e consentito solo se giustificato dal fatto di permettere all\u2019investitore di acquisire un interesse, per esempio, in un\u2019attivit\u00e0 illiquida o indivisibile tramite l\u2019emissione di valori mobiliari da parte di una societ\u00e0 veicolo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(23)<\/p>\n<\/td>\n

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Per una corretta gestione del rischio e per evitare eventuali conflitti d\u2019interesse \u00e8 essenziale assicurare un efficace sistema di\u00a0governance<\/span>. I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero pertanto disporre di dispositivi di\u00a0governance<\/span>\u00a0che assicurino un\u2019efficace e prudente gestione. Le persone fisiche responsabili della loro gestione dovrebbero essere in possesso dei requisiti di onorabilit\u00e0 e di sufficienti conoscenze, competenze ed esperienza. I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero inoltre istituire procedure volte a ricevere e trattare i reclami dei clienti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(24)<\/p>\n<\/td>\n

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I clienti sono esposti a rischi potenziali collegati ai fornitori di servizi di crowdfunding, in particolare rischi operativi. Al fine di proteggere i clienti da tali rischi, i fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero essere soggetti a requisiti prudenziali.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(25)<\/p>\n<\/td>\n

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I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero essere tenuti a elaborare piani di continuit\u00e0 operativa che affrontino i rischi connessi all\u2019interruzione dell\u2019attivit\u00e0 di un fornitore di servizi di crowdfunding. Tali piani di continuit\u00e0 operativa dovrebbero includere disposizioni per la gestione delle funzioni critiche che, in funzione del modello di business del fornitore di servizi di crowdfunding, potrebbe includere disposizioni per la gestione continuativa dei prestiti in essere, la notifica ai clienti e il trasferimento delle modalit\u00e0 di custodia delle attivit\u00e0.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(26)<\/p>\n<\/td>\n

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I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero fungere da intermediari neutrali tra i clienti sulla piattaforma di crowdfunding. Al fine di evitare conflitti di interesse, \u00e8 opportuno stabilire alcuni requisiti relativi ai fornitori di servizi di crowdfunding, ai loro azionisti, dirigenti e dipendenti e a qualsiasi persona fisica o giuridica collegata a questi da un legame di controllo. In particolare, ai fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbe essere impedita qualsiasi partecipazione alle offerte di crowdfunding presenti sulle loro piattaforme. I principali azionisti, i dirigenti e dipendenti e qualsiasi persona fisica o giuridica collegata a questi da un legame di controllo non dovrebbero agire in qualit\u00e0 di titolari di progetti in relazione ai servizi di crowdfunding offerti sulle loro piattaforme. Tuttavia, a tali maggiori azionisti, dirigenti e dipendenti e persone fisiche o giuridiche non dovrebbe essere fatto divieto di agire in qualit\u00e0 di investitori nei progetti offerti sulle loro piattaforme, a condizione che siano in atto garanzie adeguate contro i conflitti di interesse.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(27)<\/p>\n<\/td>\n

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Perch\u00e9 la prestazione di servizi di crowdfunding sia regolare ed efficiente, i fornitori di tali servizi dovrebbero essere autorizzati ad affidare qualsiasi funzione operativa, in tutto o in parte, a terzi, a condizione che l\u2019esternalizzazione non pregiudichi la qualit\u00e0 dei controlli interni dei fornitori di servizi di crowdfunding o la vigilanza efficace dei fornitori di tali servizi. I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero in ogni caso rimanere pienamente responsabili della conformit\u00e0 al presente regolamento delle attivit\u00e0 esternalizzate.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(28)<\/p>\n<\/td>\n

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I requisiti concernenti la custodia delle attivit\u00e0 sono fondamentali per la tutela degli investitori che ricevono servizi di crowdfunding. I valori mobiliari o gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding che possono essere registrati in un conto di strumenti finanziari o che possono essere fisicamente consegnati al depositario dovrebbero essere custoditi da un depositario qualificato, che \u00e8 autorizzato in conformit\u00e0 della direttiva 2013\/36\/UE o 2014\/65\/UE. In funzione del tipo di attivit\u00e0 da custodire, le attivit\u00e0 saranno tenute in custodia, come nel caso dei valori mobiliari che possono essere registrati in un conto di strumenti finanziari o che possono essere fisicamente consegnati, oppure saranno soggette alla verifica della propriet\u00e0 e alla registrazione. La custodia di valori mobiliari o di strumenti ammessi a fini di crowdfunding che conformemente al diritto nazionale sono solo registrati presso il titolare del progetto o il suo agente, come gli investimenti in societ\u00e0 non quotate, o sono detenuti su un conto individuale segregato che un cliente potrebbe aprire direttamente con un depositario centrale di titoli, \u00e8 considerata equivalente alla custodia delle attivit\u00e0 da parte di depositari qualificati.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
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(29)<\/p>\n<\/td>\n

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Dal momento che solo ai fornitori di servizi di pagamento \u00e8 consentito fornire servizi di pagamento quali definiti nella direttiva (UE) 2015\/2366 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(7<\/span>)<\/a>, l\u2019autorizzazione a fornire servizi di crowdfunding non equivale a un\u2019autorizzazione a fornire anche servizi di pagamento. \u00c8 opportuno pertanto precisare che, qualora un fornitore di servizi di crowdfunding presti tali servizi di pagamento in relazione ai servizi di crowdfunding offerti, deve essere anche autorizzato come prestatore di servizi di pagamento conformemente alla direttiva (UE) 2015\/2366. Tale requisito non pregiudica i soggetti autorizzati a norma della direttiva 2014\/65\/UE che svolgono un\u2019attivit\u00e0 di cui all\u2019articolo 3 della direttiva (UE) 2015\/2366 e che sono inoltre soggetti all\u2019obbligo di notifica di cui all\u2019articolo 37 della direttiva (UE) 2015\/2366. Al fine di permettere l\u2019adeguata vigilanza di queste attivit\u00e0, il fornitore di servizi di crowdfunding dovrebbe informare le autorit\u00e0 competenti del fatto che intende prestare esso stesso servizi di pagamento previa l\u2019opportuna autorizzazione o se tali servizi saranno esternalizzati a una terza parte autorizzata.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(30)<\/p>\n<\/td>\n

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La crescita e il buon funzionamento dei servizi transfrontalieri di crowdfunding richiedono che siano sviluppati su scala sufficientemente ampia e godano della fiducia del pubblico. \u00c8 necessario pertanto fissare requisiti uniformi, proporzionati e direttamente applicabili in materia di autorizzazione dei fornitori di servizi di crowdfunding. La fissazione di requisiti relativi ai servizi di crowdfunding dovrebbe agevolarne la prestazione a livello transfrontaliero, ridurre i rischi operativi, e garantire un elevato livello di trasparenza e di tutela degli investitori.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(31)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per garantire un\u2019efficace vigilanza dei fornitori di servizi di crowdfunding, solo le persone giuridiche che hanno una sede effettiva e stabile nell\u2019Unione, oltre alle risorse necessarie, dovrebbero poter chiedere l\u2019autorizzazione in quanto fornitori di servizi di crowdfunding a norma del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(32)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Come sottolineato nella relazione della Commissione al Parlamento europeo e al Consiglio del 26 giugno 2017 sulla valutazione dei rischi di riciclaggio e finanziamento del terrorismo che incidono sul mercato interno e sono connessi ad attivit\u00e0 transfrontaliere, i fornitori di servizi di crowdfunding possono essere esposti a tali rischi. Sarebbe pertanto opportuno prevedere garanzie al momento di definire le condizioni relative all\u2019autorizzazione dei fornitori di servizi di crowdfunding e alla valutazione dell\u2019onorabilit\u00e0 delle persone fisiche responsabili della loro gestione, anche limitando la prestazione dei servizi di pagamento a soggetti autorizzati sottoposti a prescrizioni in materia di antiriciclaggio e di lotta al finanziamento del terrorismo. Per rafforzare ulteriormente l\u2019integrit\u00e0 del mercato prevenendo i rischi di riciclaggio e di finanziamento del terrorismo, e tenendo conto dell\u2019importo di fondi che possono essere raccolti con un\u2019offerta di crowdfunding conformemente al presente regolamento, la Commissione dovrebbe valutare se sia necessario e proporzionato sottoporre i fornitori di servizi di crowdfunding all\u2019obbligo di conformarsi al diritto nazionale di attuazione della direttiva (UE) 2015\/849 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(8<\/span>)<\/a>\u00a0in materia di riciclaggio e finanziamento del terrorismo e aggiungerli all\u2019elenco dei soggetti obbligati ai fini di tale direttiva.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(33)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per consentire ai fornitori di servizi di crowdfunding di operare a livello transfrontaliero senza che si trovino di fronte a normative divergenti e per facilitare cos\u00ec il finanziamento di progetti in tutta l\u2019Unione da parte di investitori provenienti da diversi Stati membri, gli Stati membri non dovrebbero essere autorizzati a imporre prescrizioni supplementari ai fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati ai sensi del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(34)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Il processo di autorizzazione dovrebbe consentire alle autorit\u00e0 competenti di essere informate sui servizi che i potenziali fornitori di servizi di crowdfunding intendono offrire, comprese le piattaforme di crowdfunding che intendono gestire, di valutare la qualit\u00e0 della loro gestione e di valutare la loro organizzazione interna e le procedure predisposte al fine di garantire la conformit\u00e0 al presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(35)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di garantire un\u2019adeguata vigilanza ed evitare oneri amministrativi sproporzionati, dovrebbe essere possibile per i soggetti autorizzati ai sensi della direttiva 2009\/110\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(9<\/span>)<\/a>\u00a0o della direttiva 2013\/36\/UE, 2014\/65\/UE o (UE)\u00a02015\/2366, e che intendono fornire servizi di crowdfunding, detenere un\u2019autorizzazione sia a norma di una di queste direttive che a norma del presente regolamento. In tali casi, si dovrebbe applicare una procedura di autorizzazione semplificata e le autorit\u00e0 competenti non dovrebbero chiedere la presentazione di documenti o elementi di prova che sono gi\u00e0 a loro disposizione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(36)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per facilitare la trasparenza per gli investitori relativamente alla prestazione di servizi di crowdfunding, l\u2019Autorit\u00e0 europea di vigilanza (Autorit\u00e0 europea degli strumenti finanziari e dei mercati) istituita dal regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(10<\/span>)<\/a>\u00a0(ESMA), dovrebbe istituire un registro pubblico e aggiornato di tutti i fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati e di tutte le piattaforme di crowdfunding che operano nell\u2019Unione conformemente al presente regolamento. Tale registro dovrebbe contenere informazioni su tutte le piattaforme di crowdfunding operative nell\u2019Unione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(37)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Un\u2019autorizzazione ai sensi del presente regolamento dovrebbe essere revocata qualora il fornitore di servizi di crowdfunding non soddisfi pi\u00f9 le condizioni alle quali \u00e8 stata concessa l\u2019autorizzazione. Le autorit\u00e0 competenti dovrebbero inoltre avere il potere di revocare un\u2019autorizzazione a norma del presente regolamento qualora un fornitore di servizi di crowdfunding, o un terzo che agisce per suo conto, abbia perso la sua autorizzazione che gli consente di fornire servizi di pagamento a norma della direttiva (UE) 2015\/2366 o servizi di investimento ai sensi della Direttiva 2014\/65\/UE, o qualora risulti che il fornitore di servizi di crowdfunding che \u00e8 anche fornitore di servizi di pagamento, o suoi dirigenti, dipendenti o terzi che agiscono per suo conto, abbiano violato il diritto nazionale di attuazione della direttiva (UE)\u00a02015\/849.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(38)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di fornire un\u2019ampia gamma di servizi ai propri clienti, al fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato a norma del presente regolamento dovrebbe essere consentito di svolgere attivit\u00e0 diverse dalla prestazione di servizi di crowdfunding contemplata da un\u2019autorizzazione a norma del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(39)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di garantire una chiara comprensione della natura dei servizi di crowdfunding e dei rischi, dei costi e degli oneri connessi a tali servizi, i fornitori di detti servizi dovrebbero offrire ai propri clienti informazioni corrette, chiare e non fuorvianti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(40)<\/p>\n<\/td>\n

\n

I fornitori di servizi di crowdfunding che offrono servizi di crowdfunding che consistono nell\u2019agevolazione della concessione di prestiti dovrebbero mettere a disposizione di tutti i clienti talune informazioni rilevanti, quali i tassi di default dei prestiti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(41)<\/p>\n<\/td>\n

\n

I fornitori di servizi di crowdfunding che applicano punteggi di affidabilit\u00e0 creditizia ai progetti di crowdfunding o suggeriscono il prezzo delle offerte di crowdfunding dovrebbero rendere noti gli elementi fondamentali della metodologia da essi applicata. Il requisito concernente la divulgazione dei metodi di calcolo del punteggio di affidabilit\u00e0 creditizia, o di determinazione del prezzo o del tasso di interesse, non dovrebbe essere inteso nel senso di richiedere la divulgazione di informazioni commerciali sensibili o in modo da ostacolare l\u2019innovazione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(42)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Allo scopo di assicurare una tutela adeguata delle differenti categorie di investitori che partecipano a progetti di crowdfunding, facilitando nel contempo i flussi di investimento, il presente regolamento opera una distinzione tra investitori sofisticati e non sofisticati, e introduce livelli differenziati di salvaguardia a tutela degli investitori, appropriati per ciascuna di tali categorie. La distinzione tra investitori sofisticati e non sofisticati dovrebbe fondarsi sulla distinzione tra cliente professionale e cliente al dettaglio prevista dalla direttiva 2014\/65\/UE. Tuttavia, tale distinzione dovrebbe tener conto anche delle peculiarit\u00e0 del mercato del crowdfunding. In particolare, nel presente regolamento la distinzione tra investitori sofisticati e non sofisticati dovrebbe anche prendere in considerazione l\u2019esperienza e le conoscenze dei potenziali investitori in materia di crowdfunding, che andrebbe rivalutata ogni due anni.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(43)<\/p>\n<\/td>\n

\n

I prodotti finanziari commercializzati sulle piattaforme di crowdfunding non sono gli stessi dei prodotti di investimento o di risparmio tradizionali e non dovrebbero essere commercializzati come tali. Tuttavia, per garantire che i potenziali investitori non sofisticati comprendano il livello di rischio connesso agli investimenti di crowdfunding, i fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero essere tenuti a effettuare un test d\u2019ingresso di verifica delle conoscenze dei potenziali investitori non sofisticati per accertare la loro comprensione di tali investimenti. I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero avvertire esplicitamente i potenziali investitori non sofisticati che possiedono insufficienti conoscenze, competenze ed esperienza che i servizi di crowdfunding prestati potrebbero essere inappropriati per loro.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(44)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Dal momento che gli investitori sofisticati sono per definizione consapevoli dei rischi associati agli investimenti in progetti di crowdfunding, non c\u2019\u00e8 motivo di sottoporre tali investitori a un test d\u2019ingresso di verifica delle conoscenze. Analogamente, non dovrebbe essere necessario imporre ai fornitori di servizi di crowdfunding di inviare avvertenze sui rischi agli investitori sofisticati.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(45)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per accertare che gli investitori non sofisticati abbiano letto e compreso le esplicite avvertenze sui rischi loro inviate dal fornitore del servizio di crowdfunding, tali investitori dovrebbero riconoscere espressamente i rischi cui si espongono all\u2019atto di investire in un progetto di crowdfunding. Al fine di mantenere un livello elevato di tutela degli investitori e dato che l\u2019assenza di una tale accettazione indica una potenziale incomprensione dei rischi connessi, i fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero accettare solo gli investimenti degli investitori non sofisticati che hanno espressamente riconosciuto di aver ricevuto e compreso tali segnalazioni.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(46)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Alla luce del rischio associato ai progetti di crowdfunding, gli investitori non sofisticati dovrebbero evitare una sovraesposizione in relazione a tali progetti. Il rischio che delle somme inizialmente investite si possano perdere importi notevoli o addirittura la totalit\u00e0 \u00e8 significativo. \u00c8 opportuno pertanto fissare un importo massimo che gli investitori non sofisticati possono investire in un singolo progetto senza che siano previsti ulteriori strumenti di salvaguardia. Al contrario, gli investitori non sofisticati in possesso della necessaria esperienza, delle conoscenze o della capacit\u00e0 finanziaria, o di una combinazione di questi aspetti, non dovrebbero essere sottoposti al limite di tale importo massimo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(47)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per rafforzare la tutela degli investitori non sofisticati \u00e8 necessario prevedere un periodo di riflessione durante il quale un potenziale investitore non sofisticato pu\u00f2 revocare un\u2019offerta di investimento o una manifestazione di interesse in una specifica offerta di crowdfunding senza dare una motivazione e senza incorrere in penali. Ci\u00f2 \u00e8 necessario per evitare una situazione in cui, accettando un\u2019offerta di crowdfunding, un potenziale investitore non sofisticato accetti cos\u00ec anche un\u2019offerta a stipulare un contratto giuridicamente vincolante, senza alcuna possibilit\u00e0 di recedere in un adeguato periodo di tempo. Il periodo di riflessione non \u00e8 necessario quando un potenziale investitore non sofisticato pu\u00f2 esprimere un interesse in una determinata offerta di crowdfunding senza per questo essere vincolato a un contratto, tranne nella situazione in cui tale offerta di investimento \u00e8 effettuata o tale manifestazione di interesse \u00e8 espressa in prossimit\u00e0 della data di scadenza prevista dell\u2019offerta o della data di raggiungimento dell\u2019obiettivo di finanziamento. I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero garantire che prima della scadenza del periodo di riflessione nessuna somma sia prelevata dall\u2019investitore n\u00e9 sia trasferita al titolare del progetto.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(48)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Visti i possibili effetti del diritto di revoca di un\u2019offerta di investimento o di una manifestazione di interesse durante un periodo di riflessione sui costi connessi con la raccolta di capitali attraverso piattaforme di crowdfunding, la Commissione dovrebbe valutare, nell\u2019ambito della relazione di cui al presente regolamento, se occorra accorciare il periodo di riflessione per consentire una procedura di raccolta dei capitali pi\u00f9 efficace senza nuocere alla tutela degli investitori.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(49)<\/p>\n<\/td>\n

\n

La direttiva 97\/9\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(11<\/span>)<\/a>\u00a0riguarda i crediti derivanti dall\u2019incapacit\u00e0 di un\u2019impresa di investimento di rimborsare i fondi dovuti o appartenenti agli investitori e detenuti per loro conto in relazione a operazioni d\u2019investimento, ovvero della sua incapacit\u00e0 di restituire agli investitori gli strumenti loro appartenenti, detenuti, amministrati o gestiti per loro conto in relazione a operazioni d\u2019investimento. Considerato che la custodia delle attivit\u00e0 connessa con i servizi di crowdfunding forniti da un\u2019impresa di investimento che \u00e8 anche autorizzata ai sensi della direttiva 2014\/65\/UE non comporta la prestazione di servizi di investimento ai sensi dell\u2019articolo 4, paragrafo 1, punto 2, di tale direttiva, gli investitori non sofisticati dovrebbero essere informati attraverso la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento che la tutela offerta dai sistemi di indennizzo degli investitori non si applica a valori mobiliari o strumenti ammessi a fini di crowdfunding acquisiti tramite la piattaforma di crowdfunding. Inoltre, la prestazione di servizi di crowdfunding da parte di tale fornitore di servizi di crowdfunding non dovrebbe essere considerata una raccolta di depositi ai sensi dell\u2019articolo 2, paragrafo 1, punto 3, della direttiva 2014\/49\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(12<\/span>)<\/a>.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(50)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Il presente regolamento definisce il contenuto della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento fornita ai potenziali investitori dai fornitori di servizi di crowdfunding per ciascuna offerta di crowdfunding al fine di consentire loro di prendere una decisione di investimento informata. Tale scheda dovrebbe avvertire i potenziali investitori del fatto che il quadro di investimento all\u2019interno del quale si muovono comporta rischi che non sono coperti n\u00e9 dai sistemi di garanzia dei depositi, istituiti a norma della direttiva 2014\/49\/UE, n\u00e9 dai sistemi di indennizzo degli investitori, istituiti a norma della direttiva\u00a097\/9\/CE.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(51)<\/p>\n<\/td>\n

\n

La scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento dovrebbe rispecchiare le caratteristiche specifiche del crowdfunding basato sul prestito e di quello basato sull\u2019investimento. A tal fine dovrebbero essere prescritti indicatori specifici e pertinenti. La scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento dovrebbe anche tener conto, se disponibili, delle caratteristiche specifiche e dei rischi associati ai titolari di progetti, e dovrebbe concentrarsi sulle informazioni significative circa i titolari di progetti, i diritti degli investitori e le commissioni a loro carico, la tipologia di valori mobiliari offerti, gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding e i prestiti offerti. La scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento dovrebbe essere redatta dai titolari di progetti, poich\u00e9 sono i titolari di progetti che si trovano nella posizione migliore per fornire le informazioni che vi devono essere incluse. Tuttavia, poich\u00e9 sono i fornitori di servizi di crowdfunding che hanno la responsabilit\u00e0 di fornire le informazioni chiave sull\u2019investimento ai potenziali investitori, sono i fornitori di servizi di crowdfunding che dovrebbero garantire che la scheda sia chiara, corretta e completa.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(52)<\/p>\n<\/td>\n

\n

I fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero avere la possibilit\u00e0 di presentare informazioni aggiuntive rispetto a quelle prescritte per la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento elaborata dal titolare del progetto. Tuttavia, tali informazioni dovrebbero essere complementari e coerenti con le altre informazioni presentate nella scheda.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(53)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Qualora un fornitore di servizi di crowdfunding individui un\u2019omissione, errore o imprecisione nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento che potrebbero avere ripercussioni significative sul rendimento atteso dell\u2019investimento, tale fornitore di servizi di crowdfunding dovrebbe segnalare tempestivamente tale omissione, errore o imprecisione al titolare del progetto, il quale dovrebbe integrare o correggere tali informazioni. Qualora non si proceda a tale integrazione o correzione, il fornitore di servizi di crowdfunding dovrebbe, in determinate situazioni, sospendere o addirittura cancellare l\u2019offerta di crowdfunding.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(54)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per garantire alle\u00a0start-up<\/span>\u00a0e alle PMI un accesso agevole e rapido ai mercati dei capitali, ridurne i costi di finanziamento ed evitare ritardi e costi per i fornitori di servizi di crowdfunding, per la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento non dovrebbe sussistere l\u2019obbligo di approvazione da parte di un\u2019autorit\u00e0 competente.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(55)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Qualora consentito dal diritto nazionale, un fornitore di servizi di crowdfunding dovrebbe poter trasferire la titolarit\u00e0 delle azioni in un progetto di crowdfunding basato sull\u2019investimento aggiornando la sua piattaforma d\u2019informazione. Per favorire la trasparenza e il flusso di informazioni, i fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero poter permettere ai clienti che hanno investito attraverso le loro piattaforme di crowdfunding di pubblicizzare in una bacheca elettronica sulla loro piattaforma di crowdfunding il loro interesse per l\u2019acquisto o la vendita di prestiti, di valori mobiliari o di strumenti ammessi a fini di crowdfunding inizialmente offerti sulla stessa piattaforma di crowdfunding, purch\u00e9 la bacheca elettronica non faccia incontrare gli interessi di acquisto o di vendita di diverse parti terze in maniera tale da dar luogo a un contratto a seguito di detta pubblicit\u00e0. La bacheca elettronica messa a disposizione da un fornitore di servizi di crowdfunding non dovrebbe pertanto comprendere un sistema interno di abbinamento che esegue gli ordini dei clienti su base multilaterale a meno che, in relazione ai valori mobiliari, il fornitore di servizi di crowdfunding abbia anche un\u2019autorizzazione separata quale impresa di investimento, ai sensi dell\u2019articolo 5 della direttiva 2014\/65\/UE, o quale mercato regolamentato, ai sensi dell\u2019articolo 44 della medesima direttiva. I fornitori di servizi di crowdfunding che non abbiano tale autorizzazione in relazione ai valori mobiliari dovrebbero comunicare chiaramente agli investitori che non accettano la ricezione di ordini ai fini dell\u2019acquisto o della vendita di contratti relativi a investimenti inizialmente effettuati sulla piattaforma di crowdfunding, che qualunque attivit\u00e0 di acquisto o di vendita sulla loro piattaforma di crowdfunding avviene a discrezione e sotto la responsabilit\u00e0 dell\u2019investitore e che non operano una sede di negoziazione ai sensi della direttiva 2014\/65\/UE.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(56)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per favorire la trasparenza e assicurare la corretta documentazione delle comunicazioni con i clienti, i fornitori di servizi di crowdfunding dovrebbero tenere tutta la documentazione opportuna relativa ai servizi e alle operazioni che svolgono.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(57)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di garantire un trattamento equo e non discriminatorio dei clienti, i fornitori di servizi di crowdfunding che promuovono i propri servizi tramite comunicazioni di marketing dovrebbero fornire informazioni corrette, chiare e non fuorvianti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(58)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per garantire una maggiore certezza giuridica ai fornitori di servizi di crowdfunding che operano in tutta l\u2019Unione e assicurare un accesso al mercato pi\u00f9 agevole, \u00e8 opportuno pubblicare online le disposizioni legislative, regolamentari e amministrative nazionali che disciplinano in modo specifico le comunicazioni di marketing dei fornitori di servizi di crowdfunding e che sono applicabili negli Stati membri, e una sintesi delle stesse in una lingua comunemente utilizzata negli ambienti della finanza internazionale. A tal fine, l\u2019ESMA e le autorit\u00e0 competenti dovrebbero tenere aggiornati i propri siti web.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(59)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per favorire una migliore comprensione della portata delle divergenze a livello regolamentare tra gli Stati membri relativamente alle norme applicabili alle comunicazioni di marketing, le autorit\u00e0 competenti dovrebbero fornire all\u2019ESMA una relazione annuale dettagliata sulle loro azioni volte a far rispettare la normativa in tale settore.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(60)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di evitare inutili costi e oneri amministrativi per la prestazione transfrontaliera di servizi di crowdfunding, le comunicazioni di marketing non dovrebbero essere soggette a obblighi di traduzione qualora siano fornite in almeno una delle lingue ufficiali dello Stato membro in cui sono diffuse o in una lingua accettata dalle autorit\u00e0 competenti di tale Stato membro.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(61)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per garantire procedure di vigilanza e di autorizzazione efficaci, gli Stati membri dovrebbero definire i compiti e le funzioni che spettano alle autorit\u00e0 competenti, a norma del presente regolamento. Al fine di agevolare una cooperazione amministrativa transfrontaliera efficace, ciascuno Stato membro dovrebbe designare un punto di contatto unico incaricato di gestire le comunicazioni con l\u2019ESMA e le autorit\u00e0 competenti nell\u2019Unione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(62)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Dal momento che l\u2019attribuzione di strumenti, poteri e risorse efficaci alle autorit\u00e0 competenti garantisce l\u2019efficacia della vigilanza, il presente regolamento dovrebbe prevedere una serie minima di poteri di vigilanza e di indagine, che dovrebbero essere conferiti alle autorit\u00e0 competenti conformemente al diritto nazionale. Tali poteri dovrebbero essere esercitati, ove il diritto nazionale lo richieda, previa richiesta alle competenti autorit\u00e0 giudiziarie. Nell\u2019esercizio dei loro poteri ai sensi del presente regolamento l\u2019ESMA le autorit\u00e0 competenti dovrebbero agire con obiettivit\u00e0 e imparzialit\u00e0 e restare autonome nelle loro decisioni.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(63)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Ai fini dell\u2019individuazione di violazioni del presente regolamento, \u00e8 necessario che le autorit\u00e0 competenti possano avere accesso ai locali, tranne le abitazioni private delle persone fisiche, al fine di sequestrare documenti. L\u2019accesso a tali locali \u00e8 necessario quando vi sia il ragionevole sospetto che documenti e altri dati connessi all\u2019oggetto dell\u2019ispezione o indagine esistano e possano essere pertinenti per dimostrare la violazione del presente regolamento. L\u2019accesso a tali locali \u00e8 altres\u00ec necessario quando la persona fisica o giuridica cui \u00e8 gi\u00e0 stato chiesto di fornire l\u2019informazione non ha dato seguito alla richiesta, oppure quando vi sono buone ragioni di ritenere che, se anche si formulasse una richiesta di informazioni, a essa non sarebbe dato seguito o che i documenti o le informazioni a cui la richiesta si riferisce sarebbero rimossi, manomessi o distrutti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(64)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di garantire che i requisiti di cui al presente regolamento siano soddisfatti, \u00e8 importante che gli Stati membri adottino i provvedimenti necessari a far s\u00ec che le violazioni del presente regolamento siano soggette a sanzioni amministrative e altre misure amministrative adeguate. Tali sanzioni e misure dovrebbero essere effettive, proporzionate e dissuasive e assicurare un approccio comune negli Stati membri e un effetto deterrente. Il presente regolamento non dovrebbe limitare la facolt\u00e0 degli Stati membri di prevedere livelli pi\u00f9 elevati di sanzioni amministrative.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(65)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Per avere un effetto deterrente sul pubblico, le decisioni che irrogano sanzioni amministrative o altre misure amministrative adottate dalle autorit\u00e0 competenti dovrebbero essere pubblicate, a meno che l\u2019autorit\u00e0 competente ritenga necessario optare per una pubblicazione in forma anonima, rinviare la pubblicazione o non pubblicare affatto.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(66)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Gli Stati membri, pur potendo prevedere norme in materia di sanzioni amministrative e penali per le stesse violazioni, non dovrebbero essere tenuti a prevedere norme in materia di sanzioni amministrative per le violazioni del presente regolamento che sono gi\u00e0 disciplinate dal diritto penale nazionale. Tuttavia, il mantenimento delle sanzioni penali in luogo delle sanzioni amministrative per le violazioni del presente regolamento non dovrebbe ridurre o incidere altrimenti sulla capacit\u00e0 delle autorit\u00e0 competenti di cooperare, accedere o scambiare informazioni in maniera tempestiva con le autorit\u00e0 competenti degli altri Stati membri ai fini del presente regolamento, anche dopo che le autorit\u00e0 giudiziarie competenti per l\u2019azione penale siano state investite delle pertinenti violazioni.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(67)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Poich\u00e9 la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento \u00e8 concepita in funzione delle caratteristiche specifiche dell\u2019offerta di crowdfunding e delle esigenze di informazione degli investitori, le offerte di crowdfunding a norma del presente regolamento dovrebbero essere esentate all\u2019obbligo di pubblicazione del prospetto a norma del regolamento (UE) 2017\/1129 e tale regolamento dovrebbe essere modificato di conseguenza.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(68)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Le segnalazioni di eventuali irregolarit\u00e0 possono portare nuove informazioni all\u2019attenzione delle autorit\u00e0 competenti utili al fine di individuare le violazioni del presente regolamento e di infliggere sanzioni. Il presente regolamento dovrebbe pertanto garantire l\u2019esistenza di modalit\u00e0 adeguate per consentire agli informatori di segnalare violazioni effettive o potenziali del presente regolamento alle autorit\u00e0 competenti, e proteggerli da ritorsioni. Ci\u00f2 dovrebbe essere fatto modificando la direttiva (UE) 2019\/1937 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(13<\/span>)<\/a>\u00a0al fine di renderla applicabile alle violazioni del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(69)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di precisare i requisiti del presente regolamento, \u00e8 opportuno delegare alla Commissione il potere di adottare atti conformemente all\u2019articolo 290 del trattato sul funzionamento dell\u2019Unione europea (TFUE) riguardo al periodo di transizione per quanto riguarda i servizi di crowdfunding forniti conformemente al diritto nazionale. \u00c8 di particolare importanza che durante i lavori preparatori la Commissione svolga adeguate consultazioni, anche a livello di esperti, nel rispetto dei principi stabiliti nell\u2019accordo interistituzionale \u00abLegiferare meglio\u00bb del 13 aprile 2016\u00a0(14<\/span>)<\/a>. In particolare, al fine di garantire la parit\u00e0 di partecipazione alla preparazione degli atti delegati, il Parlamento europeo e il Consiglio ricevono tutti i documenti contemporaneamente agli esperti degli Stati membri, e i loro esperti hanno sistematicamente accesso alle riunioni dei gruppi di esperti della Commissione incaricati della preparazione di tali atti delegati.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(70)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Al fine di promuovere l\u2019applicazione coerente del presente regolamento, ivi compresa una tutela adeguata degli investitori e dei consumatori in tutta l\u2019Unione, \u00e8 opportuno elaborare norme tecniche. Sarebbe efficiente e opportuno incaricare l\u2019ESMA e l\u2019Autorit\u00e0 europea di vigilanza (Autorit\u00e0 bancaria europea) istituita dal regolamento (UE) n.\u00a01093\/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(15<\/span>)<\/a>\u00a0(ABE), in quanto organismi con una competenza altamente specializzata, dell\u2019elaborazione di progetti di norme tecniche di regolamentazione che non comportino scelte politiche, da presentare alla Commissione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(71)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Alla Commissione dovrebbe essere conferito il potere di adottare norme tecniche di regolamentazione elaborate dall\u2019ESMA e dall\u2019ABE in merito ai seguenti aspetti: gestione individuale di portafogli di prestiti, trattamento dei reclami, conflitti di interessi, autorizzazione come fornitore di servizi di crowdfunding, informazione ai clienti, pubblicazione del tasso di default, test d\u2019ingresso di verifica delle conoscenze e simulazione della capacit\u00e0 di sostenere perdite, scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento e cooperazione tra autorit\u00e0 competenti. La Commissione dovrebbe adottare tali norme tecniche di regolamentazione mediante atti delegati a norma dell\u2019articolo 290\u00a0TFUE e conformemente agli articoli da 10 a 14 dei regolamenti (UE) n.\u00a01093\/2010 e (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(72)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Alla Commissione dovrebbe anche essere conferito il potere di adottare norme tecniche di attuazione elaborate dall\u2019ESMA per quanto riguarda la comunicazione da parte dei fornitori di servizi di crowdfunding, la pubblicazione delle disposizioni nazionali relative alle prescrizioni concernenti il marketing e la cooperazione tra autorit\u00e0 competenti e con l\u2019ESMA. La Commissione dovrebbe adottare tali norme tecniche di attuazione mediante atti di esecuzione a norma dell\u2019articolo 291\u00a0TFUE e conformemente all\u2019articolo 15 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

73)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Il trattamento dei dati personali effettuato nell\u2019ambito del presente regolamento, quali lo scambio o la trasmissione di dati personali da parte delle autorit\u00e0 competenti, dovrebbe essere effettuato conformemente al regolamento (UE) 2016\/679 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(16<\/span>)<\/a>\u00a0e lo scambio o la trasmissione di informazioni da parte dell\u2019ESMA dovrebbero essere effettuati conformemente al regolamento (UE) 2018\/1725 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(17<\/span>)<\/a>.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(74)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Poich\u00e9 gli obiettivi del presente regolamento, vale a dire far fronte alla frammentazione del quadro giuridico applicabile ai servizi di crowdfunding al fine di garantire il corretto funzionamento del mercato interno di questi servizi, rafforzare nel contempo la tutela degli investitori e l\u2019efficienza del mercato e contribuire alla creazione dell\u2019Unione dei mercati dei capitali, non possono essere conseguiti in misura sufficiente dagli Stati membri, ma possono essere conseguiti meglio a livello di Unione, quest\u2019ultima pu\u00f2 intervenire in base al principio di sussidiariet\u00e0 sancito dall\u2019articolo\u00a05 del trattato sull\u2019Unione europea. Il presente regolamento si limita a quanto \u00e8 necessario per conseguire tali obiettivi in ottemperanza al principio di proporzionalit\u00e0 enunciato nello stesso articolo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(75)<\/p>\n<\/td>\n

\n

La data di applicazione del presente regolamento dovrebbe essere rinviata per allinearla con la data di applicazione delle norme nazionali che recepiscono la direttiva (UE) 2020\/1504 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(18<\/span>)<\/a>\u00a0che esclude dall\u2019applicazione della direttiva 2014\/65\/UE i fornitori di servizi di crowdfunding che rientrano nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(76)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Ai fini della certezza del diritto e nella prospettiva che le norme nazionali siano sostituite dalle norme di cui al presente regolamento per quanto riguarda le tipologie di servizi di crowdfunding che sono ora inclusi nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento, \u00e8 opportuno prevedere disposizioni transitorie che consentano alle persone che offrono detti servizi di crowdfunding in conformit\u00e0 del diritto nazionale che precede l\u2019applicazione del presente regolamento di adeguare le loro attivit\u00e0 commerciali alle norme previste dal presente regolamento e di disporre di tempo sufficiente per chiedere un\u2019autorizzazione ai sensi dello stesso. Tali persone dovrebbero pertanto poter continuare a prestare i servizi di crowdfunding che sono inclusi nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento, in conformit\u00e0 del diritto nazionale applicabile fino al 10 novembre 2022. Durante il periodo di transizione gli Stati membri possono istituire procedure speciali per consentire alle persone giuridiche che sono state autorizzate ai sensi del diritto nazionale a prestare i servizi di crowdfunding inclusi nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento di convertire le loro autorizzazioni nazionali in autorizzazioni ai sensi del presente regolamento, purch\u00e9 i fornitori di servizi di crowdfunding soddisfino i requisiti di cui al presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(77)<\/p>\n<\/td>\n

\n

I fornitori di servizi di crowdfunding che non hanno ottenuto un\u2019autorizzazione in conformit\u00e0 del presente regolamento entro il 10 novembre 2022 non dovrebbero pi\u00f9 pubblicare alcuna nuova offerta di crowdfunding dopo tale data. Allo scopo di evitare una situazione in cui la raccolta dell\u2019obiettivo di capitale per un determinato progetto di crowdfunding non sia completata entro il 10 novembre 2022, le richieste di finanziamento dovrebbero essere chiuse entro tale data. Tuttavia, dopo il 10 novembre 2022 la gestione dei contratti in essere, ivi compresa la raccolta e il trasferimento dei crediti, la messa a disposizione di servizi di custodia delle attivit\u00e0 o lo svolgimento di operazioni societarie, pu\u00f2 continuare in conformit\u00e0 del diritto nazionale applicabile.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(78)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Il presente regolamento rispetta i diritti fondamentali e osserva i principi sanciti in particolare dalla Carta dei diritti fondamentali dell\u2019Unione europea. Pertanto, il presente regolamento dovrebbe essere interpretato e applicato conformemente a tali diritti e principi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

(79)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Il Garante europeo per la protezione dei dati \u00e8 stato consultato conformemente all\u2019articolo\u00a042, paragrafo 1, del regolamento (UE)\u00a02018\/1725,<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

HANNO ADOTTATO IL PRESENTE REGOLAMENTO:<\/p>\n

CAPO I<\/span><\/p>\n

Disposizioni generali<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 1<\/p>\n

Oggetto, ambito d\u2019applicazione ed esenzioni<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Il presente regolamento stabilisce requisiti uniformi per la prestazione di servizi di crowdfunding, per l\u2019organizzazione, l\u2019autorizzazione e la vigilanza dei fornitori di servizi di crowdfunding, per il funzionamento delle piattaforme di crowdfunding, nonch\u00e9 per quanto concerne la trasparenza e le comunicazioni di marketing in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding nell\u2019Unione.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Il presente regolamento non si applica a<\/strong>:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

servizi di crowdfunding forniti a titolari di progetti che sono consumatori, quali definiti all\u2019articolo\u00a03, lettera\u00a0a), della direttiva 2008\/48\/CE<\/a> (\u00abconsumatore\u00bb: una persona fisica che, nell’ambito delle transazioni disciplinate dalla presente direttiva, agisce per scopi estranei alla sua attivit\u00e0 commerciale o professionale;);<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

altri servizi connessi a quelli definiti nell\u2019articolo 2, paragrafo 1, lettera\u00a0a), forniti conformemente al diritto nazionale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

offerte di crowdfunding superiori a un importo di 5\u00a0000\u00a0000\u00a0di EUR, che devono essere calcolate su un periodo di 12 mesi come somma di:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il corrispettivo totale delle offerte di valori mobiliari e strumenti ammessi a fini di crowdfunding quali definiti all\u2019articolo 2, paragrafo 1, lettere\u00a0m) e\u00a0n), del presente regolamento, e gli importi raccolti tramite prestiti su una piattaforma di crowdfunding da parte di un determinato titolare di progetti; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il corrispettivo totale delle offerte al pubblico di valori mobiliari da parte del titolare di progetti di cui al punto\u00a0i) in qualit\u00e0 di offerente ai sensi dell\u2019esenzione di cui all\u2019articolo 1, paragrafo 3, o all\u2019articolo 3, paragrafo 2, del regolamento (UE)\u00a02017\/1129.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0A meno che un fornitore di servizi di crowdfunding, un titolare di progetti o un investitore non sia autorizzato come ente creditizio conformemente all\u2019articolo\u00a08 della direttiva 2013\/36\/UE, gli Stati membri non applicano i requisiti nazionali di attuazione dell\u2019articolo\u00a09, paragrafo 1, di tale direttiva e garantiscono che il diritto nazionale non richieda un\u2019autorizzazione come enti creditizi o altre autorizzazioni, esenzioni o dispense individuali in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding nei casi seguenti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

per i titolari di progetti che, in relazione a prestiti intermediati dal fornitore di servizi di crowdfunding, accettano fondi dagli investitori; oppure<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

per gli investitori che concedono ai titolari di progetti prestiti intermediati dal fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 2<\/p>\n

Definizioni<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Ai fini del presente regolamento si applicano le seguenti definizioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abservizio di crowdfunding\u00bb, l\u2019abbinamento tra gli interessi a finanziare attivit\u00e0 economiche di investitori e titolari di progetti tramite l\u2019utilizzo di una piattaforma di crowdfunding, che consiste in una delle seguenti attivit\u00e0:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

intermediazione nella concessione di prestiti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

collocamento senza impegno irrevocabile, di cui all\u2019allegato\u00a0I, sezione\u00a0A, punto\u00a07), della direttiva 2014\/65\/UE<\/a>\u00a0 (Collocamento di strumenti finanziari senza impegno irrevocabile).<\/span>, di valori mobiliari e strumenti ammessi a fini di crowdfunding emessi da titolari di progetti o societ\u00e0 veicolo, e ricezione e trasmissione degli ordini di clienti, di cui al punto\u00a01 di detta sezione, relativamente a tali valori mobiliari e strumenti ammessi a fini di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abprestito\u00bb, un accordo ai sensi del quale un investitore mette a disposizione di un titolare di progetti un importo di denaro convenuto per un periodo di tempo concordato e in base al quale il titolare di progetti assume un obbligo incondizionato di rimborsare tale importo all\u2019investitore, unitamente agli interessi maturati, secondo il piano di rimborso concordato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abgestione individuale di portafogli di prestiti\u00bb, la ripartizione, da parte di un fornitore di servizi di crowdfunding, di un importo prestabilito di fondi di un investitore, che \u00e8 un prestatore originario, a uno o pi\u00f9 progetti di crowdfunding sulla sua piattaforma di crowdfunding conformemente a un mandato individuale conferito dall\u2019investitore su base discrezionale per ciascun investitore;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abpiattaforma di crowdfunding\u00bb, un sistema informatico pubblicamente accessibile basato su internet, gestito o amministrato da un fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abfornitore di servizi di crowdfunding\u00bb una persona giuridica che presta servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abofferta di crowdfunding\u00bb, una comunicazione da parte di un fornitore di servizi di crowdfunding, in qualsiasi forma e con qualsiasi mezzo, che presenti sufficienti informazioni sulle condizioni dell\u2019offerta e sul progetto di crowdfunding oggetto dell\u2019offerta, cos\u00ec da mettere un investitore in condizione di investire nel progetto di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abcliente\u00bb, ogni investitore o titolare di progetti, reale o potenziale, a cui un fornitore di servizi di crowdfunding presta o intende prestare servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abtitolare di progetti\u00bb, ogni persona fisica o giuridica che persegue l\u2019obiettivo di reperire fondi tramite una piattaforma di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abinvestitore\u00bb, ogni persona fisica o giuridica che, tramite una piattaforma di crowdfunding, concede prestiti o acquisisce valori mobiliari o strumenti ammessi a fini di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

j)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abinvestitore sofisticato\u00bb, ogni persona fisica o giuridica che \u00e8 un cliente professionale ai sensi dell\u2019allegato\u00a0II, sezione\u00a0I, punto\u00a01, 2, 3 o 4, della direttiva 2014\/65\/UE<\/a> (Sono considerati clienti professionali per tutti i servizi e gli strumenti di<\/span> investimento ai fini della presente direttiva:<\/em><\/span><\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

1)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

i soggetti che sono tenuti ad essere autorizzati o regolamentati per operare nei mercati finanziari. Si intendono inclusi nell\u2019elenco sottostante tutti i soggetti autorizzati che svolgono le attivit\u00e0 caratteristiche dei soggetti menzionati, che si tratti di soggetti autorizzati da uno Stato membro a norma di una direttiva europea, di soggetti autorizzati o regolamentati da uno Stato membro senza riferimento ad una direttiva europea o di soggetti autorizzati o regolamentati da un paese terzo:<\/em><\/span><\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

enti creditizi;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

imprese di investimento;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

altri istituti finanziari autorizzati o regolamentati;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

imprese di assicurazione;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

organismi di investimento collettivo e societ\u00e0 di gestione di tali organismi;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

fondi pensione e societ\u00e0 di gestione di tali fondi;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

negoziatori per conto proprio di merci e strumenti derivati su merci;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

singoli membri di una borsa;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

altri investitori istituzionali;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

2)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

le imprese di grandi dimensioni che ottemperano, a livello di singola societ\u00e0, ad almeno due dei seguenti criteri dimensionali:<\/em><\/span><\/p>\n

\u2014\u00a0\u00a0\u00a0totale di bilancio<\/span>: EUR\u00a020\u00a0000\u00a0000<\/em><\/span><\/p>\n

\u2014\u00a0\u00a0\u00a0fatturato netto<\/span>: EUR\u00a040\u00a0000\u00a0000<\/em><\/span><\/p>\n

\u2014\u00a0\u00a0\u00a0fondi propri<\/span>: EUR\u00a02\u00a0000\u00a0000<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

3)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

i governi nazionali e regionali, compresi gli enti pubblici incaricati della gestione del debito pubblico a livello nazionale o regionale, le banche centrali, le istituzioni internazionali e sovranazionali come la Banca mondiale, l\u2019FMI, la BCE, la BEI e altre organizzazioni internazionali analoghe;<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

4)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n

\n

altri investitori istituzionali la cui attivit\u00e0 principale \u00e8 investire in strumenti finanziari, compresi gli enti dediti alla cartolarizzazione di attivi o altre operazioni finanziarie.)<\/em><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

o ogni persona fisica o giuridica che ha l\u2019approvazione del fornitore di servizi di crowdfunding conformemente ai criteri e secondo la procedura di cui all\u2019allegato\u00a0II del presente regolamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

k)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abinvestitore non sofisticato\u00bb, un investitore che non \u00e8 un investitore sofisticato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

l)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abprogetto di crowdfunding\u00bb, la o le attivit\u00e0 commerciali per le quali il titolare di progetti persegue l\u2019obiettivo di ottenere finanziamenti tramite l\u2019offerta di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

m)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abvalori mobiliari\u00bb, valori mobiliari quali definiti all\u2019articolo 4, paragrafo 1, punto 44, della direttiva 2014\/65\/UE<\/a> (\u00abvalori mobiliari\u00bb: categorie di valori, esclusi gli strumenti di pagamento, che possono essere negoziati nel mercato dei capitali, ad esempio:<\/span><\/em><\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/span><\/em><\/p>\n<\/td>\n

\n

azioni di societ\u00e0 e altri titoli equivalenti ad azioni di societ\u00e0, di partnership o di altri soggetti e certificati di deposito azionario;<\/span><\/em><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/span><\/em><\/p>\n<\/td>\n

\n

obbligazioni e altri titoli di debito, compresi i certificati di deposito relativi a tali titoli;<\/span><\/em><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/span><\/em><\/p>\n<\/td>\n

\n

qualsiasi altro valore mobiliare che permetta di acquisire o di vendere tali valori mobiliari o che comporti un regolamento a pronti determinato con riferimento a valori mobiliari, valute, tassi di interesse o rendimenti, merci o altri indici o misure );<\/span><\/em><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

n)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abstrumenti ammessi a fini di crowdfunding\u00bb, per ciascuno Stato membro, le azioni di una societ\u00e0 privata a responsabilit\u00e0 limitata che non sono soggette a restrizioni che di fatto ne impedirebbero il trasferimento, comprese restrizioni relative alle modalit\u00e0 di offerta o pubblicizzazione di tali azioni;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

o)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abcomunicazione di marketing\u00bb, ogni informazione o comunicazione trasmessa da un fornitore di servizi di crowdfunding a un potenziale investitore o a un potenziale titolare di progetti circa i propri servizi diversa dalle informazioni destinate agli investitori previste dal presente regolamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

p)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00absupporto durevole\u00bb, uno strumento che consente di memorizzare le informazioni in modo che possano essere agevolmente recuperate per un periodo di tempo adeguato ai fini cui esse sono destinate, e che consente la riproduzione immutata delle informazioni memorizzate;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

q)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00absociet\u00e0 veicolo\u00bb o \u00abSPV\u00bb, soggetto creato unicamente per, o che persegue unicamente lo scopo di realizzare, un\u2019operazione di cartolarizzazione ai sensi dell\u2019articolo\u00a01, punto\u00a02, del regolamento (UE) n.\u00a01075\/2013 della Banca centrale europea\u00a0(19<\/span>)<\/a>;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

r)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00abautorit\u00e0 competente\u00bb, la o le autorit\u00e0 designate da uno Stato membro in conformit\u00e0 dell\u2019articolo\u00a029.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Fatta salva la possibilit\u00e0 che le azioni di una societ\u00e0 privata a responsabilit\u00e0 limitata rientrino nella definizione di valori mobiliari di cui al paragrafo 1, lettera\u00a0m), le autorit\u00e0 competenti che hanno concesso l\u2019autorizzazione al fornitore di servizi di crowdfunding possono consentire l\u2019uso di tali azioni ai fini del presente regolamento purch\u00e9 soddisfino le condizioni per gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding di cui al paragrafo 1, lettera\u00a0n).<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti informano l\u2019ESMA con cadenza annuale riguardo ai tipi di societ\u00e0 private a responsabilit\u00e0 limitata e le relative azioni offerte e che rientrano nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento, con riferimento al diritto nazionale applicabile.<\/p>\n

L\u2019ESMA rende accessibili al pubblico le informazioni di cui al primo comma, senza indebito ritardo sul proprio sito web.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Per i primi due anni di applicazione del presente regolamento l\u2019ESMA raccoglie con cadenza annuale le schede contenenti le informazioni chiave sull\u2019investimento elaborate dai titolari di progetti che hanno emesso strumenti ammessi a fini di crowdfunding. L\u2019ESMA raffronta le informazioni di cui all\u2019allegato I, parte F, lettere b) e c), come fornite nelle schede con le informazioni fornite dagli Stati membri a norma del paragrafo 3 del presente articolo. L\u2019ESMA trasmette tale confronto alla Commissione, che lo include nella relazione di cui all\u2019articolo 45.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

CAPO II<\/span><\/p>\n

Prestazione di servizi di crowdfunding e requisiti organizzativi e operativi per I fornitori di servizi di crowdfunding<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 3<\/p>\n

Prestazione di servizi di crowdfunding<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I servizi di crowdfunding possono essere forniti solo da persone giuridiche stabilite nell\u2019Unione e autorizzate come fornitori di servizi di crowdfunding conformemente all\u2019articolo\u00a012.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding agiscono in modo onesto, equo e professionale e nel migliore interesse dei loro clienti.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding non pagano n\u00e9 accettano remunerazioni, sconti o benefici non monetari per l\u2019attivit\u00e0 di canalizzare gli ordini degli investitori verso una particolare offerta di crowdfunding presente sulla loro piattaforma di crowdfunding o verso una particolare offerta di crowdfunding presentata su una piattaforma di crowdfunding di terzi.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding possono proporre a investitori individuali progetti di crowdfunding determinati che corrispondono a uno o pi\u00f9 parametri o indicatori di rischio specifici scelti dall\u2019investitore. Qualora l\u2019investitore desideri effettuare un investimento nei progetti di crowdfunding proposti, esamina e prende esplicitamente una decisione di investimento in relazione a ciascuna offerta individuale di crowdfunding.<\/p>\n

I fornitori di servizi di crowdfunding che offrono servizi di gestione individuale di portafogli di prestiti lo fanno rispettando i parametri indicati dagli investitori e adottano tutte le misure necessarie per ottenere il miglior risultato possibile per tali investitori. I fornitori di servizi di crowdfunding comunicano agli investitori il processo decisionale per l\u2019esecuzione del mandato discrezionale ricevuto.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0In deroga al paragrafo 4, primo comma, i fornitori di servizi di crowdfunding che prestano servizi di gestione individuale di portafogli di prestiti possono agire discrezionalmente per conto dei rispettivi investitori nell\u2019ambito dei parametri concordati senza che gli investitori siano tenuti a esaminare e prendere una decisione di investimento in relazione a ciascuna offerta individuale di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora per la prestazione di servizi di crowdfunding si ricorra a una societ\u00e0 veicolo, deve essere offerta una sola attivit\u00e0 illiquida o indivisibile tramite tale societ\u00e0 veicolo. Tale prescrizione si applica su base look-through all\u2019attivit\u00e0 sottostante illiquida o indivisibile detenuta da strutture finanziarie o giuridiche possedute o controllate in tutto o in parte dalla societ\u00e0 veicolo. La decisione di assumere un\u2019esposizione rispetto a tale attivit\u00e0 sottostante compete esclusivamente agli investitori.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 4<\/p>\n

Gestione efficace e prudente<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019organo di gestione di un fornitore di servizi di crowdfunding definisce e sorveglia l\u2019applicazione di politiche e procedure adeguate che garantiscano una gestione efficace e prudente, comprese la separazione delle funzioni, la continuit\u00e0 operativa e la prevenzione dei conflitti di interesse, in modo tale da promuovere l\u2019integrit\u00e0 del mercato e gli interessi dei propri clienti.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019organo di gestione di un fornitore di servizi di crowdfunding definisce e sorveglia l\u2019applicazione di sistemi e controlli adeguati a valutare i rischi connessi ai prestiti intermediati sulla piattaforma di crowdfunding.<\/p>\n

Un fornitore di servizi di crowdfunding che fornisce una gestione individuale dei portafogli di prestiti assicura di disporre di sistemi e controlli adeguati per la gestione del rischio e della modellistica finanziaria in relazione a tale prestazione di servizi ed \u00e8 conforme alle prescrizioni di cui all\u2019articolo 6, paragrafi da 1 a\u00a03.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019organo di gestione di un fornitore di servizi di crowdfunding esamina almeno una volta ogni due anni, tenendo conto della natura, della portata e della complessit\u00e0 dei servizi di crowdfunding prestati, i presidi prudenziali di cui all\u2019articolo 12, paragrafo 2, lettera\u00a0h), e il piano di continuit\u00e0 operativa di cui all\u2019articolo\u00a012, paragrafo 2, lettera\u00a0j).<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un fornitore di servizi di crowdfunding stabilisca il prezzo di un\u2019offerta di crowdfunding, deve:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

effettuare, prima della presentazione dell\u2019offerta di crowdfunding, una ragionevole valutazione del rischio di credito del progetto di crowdfunding o del titolare del progetto, considerando anche il rischio che il titolare del progetto non effettui, in caso di prestito, obbligazione o altre forme di titoli di debito, uno o pi\u00f9 rimborsi entro la scadenza;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

basare la valutazione del rischio di credito di cui alla lettera a) su informazioni sufficienti, ivi compresi le seguenti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

ove disponibili, i conti sottoposti a revisione concernenti gli ultimi due esercizi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

informazioni di cui \u00e8 a conoscenza al momento della valutazione del rischio di credito;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

informazioni che sono state ottenute, se del caso, dal titolare del progetto; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iv)<\/p>\n<\/td>\n

\n

informazioni che consentano al fornitore di servizi di crowdfunding di effettuare una ragionevole valutazione del rischio di credito;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

istituire, attuare e mantenere politiche e procedure chiare ed efficaci che gli consentano di effettuare le valutazioni del rischio di credito, e pubblicare tali politiche e procedure;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

assicurare che il prezzo sia equo e adeguato, compresi i casi in cui un fornitore di servizi di crowdfunding che stabilisce il prezzo dei prestiti faciliti l\u2019uscita per un prestatore prima della data di scadenza di un prestito;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

effettuare una valutazione di ciascun prestito almeno nei seguenti casi:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

al momento dell\u2019emissione del prestito;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora il fornitore di servizi di crowdfunding ritenga improbabile che il titolare del progetto adempia integralmente alle proprie obbligazioni di rimborsare il prestito, senza che il fornitore di servizi di crowdfunding attivi eventuali garanzie o adotti altre misure aventi effetto analogo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

a seguito di un inadempimento; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iv)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora il fornitore di servizi di crowdfunding faciliti l\u2019uscita per un investitore prima della data di scadenza di un prestito;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

disporre e avvalersi di un sistema di gestione dei rischi concepito per garantire la conformit\u00e0 alle prescrizioni di cui alle lettere da a) a e) del presente paragrafo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

tenere un registro di ciascuna offerta di crowdfunding promossa, sufficiente a dimostrare che:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00e8 stata effettuata, ove richiesto, una valutazione del rischio di credito in conformit\u00e0 delle lettere a) e b) del presente paragrafo; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il prezzo dell\u2019offerta di crowdfunding \u00e8 stato equo e adeguato in linea con il sistema di gestione dei rischi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 5<\/p>\n

Obblighi di adeguata verifica<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding esercita almeno un livello minimo di adeguata verifica nei confronti dei titolari di progetti che propongono il finanziamento dei loro progetti attraverso la piattaforma di crowdfunding del fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Il livello minimo di adeguata verifica di cui al paragrafo\u00a01 deve includere tutte le seguenti verifiche:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

che il titolare del progetto non ha precedenti penali relativi a violazioni delle norme nazionali nei settori del diritto commerciale, del diritto fallimentare, della normativa sui servizi finanziari, della normativa antiriciclaggio, della normativa antifrode o degli obblighi in materia di responsabilit\u00e0 professionale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

che il titolare del progetto non sia stabilito in una giurisdizione riconosciuta come non cooperativa a norma della politica dell\u2019Unione in materia o in un paese terzo considerato ad alto rischio ai sensi dell\u2019articolo\u00a09, paragrafo\u00a02, della direttiva (UE)\u00a02015\/849.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 6<\/p>\n

Gestione individuale di portafogli di prestiti<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un fornitore di servizi di crowdfunding offra una gestione individuale di portafogli di prestiti, un investitore conferisce il mandato precisando i parametri per prestare tale servizio, che include almeno due dei seguenti criteri cui tutti i prestiti del portafoglio dovranno conformarsi:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il tasso di interesse minimo e massimo applicabile ai sensi di ogni eventuale contratto di prestito intermediato per l\u2019investitore;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la data di scadenza minima e massima di ogni eventuale prestito intermediato per l\u2019investitore;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la gamma e la ripartizione delle categorie di rischio applicabili ai prestiti; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

ove sia offerto un obiettivo di tasso annuo di rendimento dell\u2019investimento, la probabilit\u00e0 che i prestiti selezionati consentano all\u2019investitore di conseguire l\u2019obiettivo di tasso con un ragionevole grado di certezza.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Al fine di conformarsi al paragrafo 1, un fornitore di servizi di crowdfunding deve disporre di solide procedure e metodologie interne e avvalersi di dati adeguati. Il fornitore del servizio di crowdfunding pu\u00f2 utilizzare i propri dati o i dati ottenuti da terzi.<\/p>\n

Sulla base di criteri solidi e ben definiti e tenendo conto di tutti i fattori pertinenti che possono avere effetti sfavorevoli sul rendimento dei prestiti, il fornitore di servizi di crowdfunding valuta:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il rischio di credito dei singoli progetti di crowdfunding selezionati per il portafoglio dell\u2019investitore;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il rischio di credito a livello del portafoglio dell\u2019investitore; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il rischio di credito dei titolari di progetti selezionati per il portafoglio dell\u2019investitore, verificando la possibilit\u00e0 che i titolari di progetti adempiano alle proprie obbligazioni nell\u2019ambito del prestito.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Il fornitore di servizi di crowdfunding fornisce all\u2019investitore anche una descrizione del metodo utilizzato per le valutazioni di cui al secondo comma, lettere\u00a0a),\u00a0b) e\u00a0c).<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora offra una gestione individuale di portafogli di prestiti, il fornitore di servizi di crowdfunding conserva la documentazione relativa al mandato conferitogli e a ciascun prestito relativo al portafoglio individuale. Il fornitore di servizi di crowdfunding conserva la documentazione relativa al mandato e a ciascun prestito su un supporto durevole per almeno tre anni dopo la data della sua scadenza.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding fornisce in modo continuativo attraverso mezzi elettronici e su richiesta di un investitore, almeno le seguenti informazioni su ciascun portafoglio individuale:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019elenco dei singoli prestiti di cui \u00e8 composto il portafoglio;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la media ponderata del tasso di interesse annuale sui prestiti in un portafoglio;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la distribuzione dei prestiti sulla base della categoria di rischio, in percentuale e in numeri assoluti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le informazioni chiave per ciascun prestito di cui \u00e8 composto un portafoglio, tra cui almeno il tasso d\u2019interesse o la forma alternativa di compensazione dell\u2019investitore, la data di scadenza, la categoria di rischio, lo scadenzario per il rimborso del capitale e il pagamento degli interessi, il rispetto da parte del titolare del progetto di tali scadenze;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

per ciascun prestito di cui \u00e8 composto il portafoglio, le misure di attenuazione del rischio, compresi fornitori di garanzie reali o fideiussori o altri tipi di garanzie;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

eventuali inadempimenti relativi ai contratti di credito da parte del titolare del progetto negli ultimi cinque anni;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

eventuali oneri pagati in relazione al prestito dall\u2019investitore, dal fornitore di servizi di crowdfunding o dal titolare del progetto;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora il fornitore di servizi di crowdfunding abbia effettuato una valutazione del prestito:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la valutazione pi\u00f9 recente;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la data della valutazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una spiegazione dei motivi per cui il fornitore di servizi di crowdfunding ha effettuato la valutazione; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iv)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione appropriata del probabile rendimento effettivo, tenendo conto di oneri e tassi di default.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding, qualora abbia istituito e gestisca un fondo a copertura dei rischi per la sua attivit\u00e0 relativa alla gestione individuale di portafogli di prestiti, fornisce agli investitori le seguenti informazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una segnalazione di rischio recante la seguente avvertenza: \u00ab Il fondo a copertura dei rischi che offriamo non garantisce il diritto a essere rimborsati; pertanto, pu\u00f2 verificarsi che anche in caso di perdite gli investitori non ricevano una liquidazione. Il gestore del fondo a copertura dei rischi gode di assoluta discrezionalit\u00e0 per quanto riguarda l\u2019importo da versare, compresa la possibilit\u00e0 di non effettuare alcun rimborso. Pertanto, gli investitori non dovrebbero fare affidamento su eventuali liquidazioni dal fondo a copertura dei rischi al momento di valutare se e quanto investire.\u00bb;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione della politica del fondo a copertura dei rischi, ivi incluse:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una spiegazione della fonte delle somme versate nel fondo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una spiegazione delle modalit\u00e0 di disciplina del fondo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una spiegazione relativa alla propriet\u00e0 delle somme;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iv)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le valutazioni considerate dal gestore del fondo a copertura dei rischi al momento di decidere se e come esercitare il proprio potere discrezionale di versare liquidazioni dal fondo, compreso:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

\u2014<\/p>\n<\/td>\n

\n

se il fondo a copertura dei rischi detiene o meno somme sufficienti per effettuare i versamenti; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

\u2014<\/p>\n<\/td>\n

\n

che il gestore del fondo a copertura dei rischi gode in ogni caso di assoluta discrezionalit\u00e0 nel decidere se effettuare i versamenti o meno o nel decidere l\u2019importo del versamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

v)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una spiegazione della procedura per valutare se effettuare un rimborso discrezionale dalla riserva; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

vi)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione delle modalit\u00e0 con cui le somme versate nel fondo saranno trattate in caso di insolvenza del gestore del fondo a copertura dei rischi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding che abbia istituito e gestisca un fondo a copertura dei rischi di cui al paragrafo 5 fornisce al pubblico su base trimestrale le seguenti informazioni relative al rendimento del fondo:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019entit\u00e0 del fondo a copertura dei rischi rispetto al totale degli importi dovuti in relazione a prestiti pertinenti al fondo a copertura dei rischi; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il rapporto tra i pagamenti effettuati utilizzando il fondo a copertura dei rischi e il totale degli importi ancora dovuti come pagamento dei prestiti pertinenti al fondo a copertura dei rischi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ABE, in stretta cooperazione con l\u2019ESMA, elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

gli elementi, compreso il formato, che devono essere inclusi nella descrizione del metodo di cui al paragrafo\u00a02, terzo comma;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le informazioni di cui al paragrafo 4; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le politiche, le procedure e le modalit\u00e0 organizzative di cui i fornitori di servizi di crowdfunding devono disporre per quanto riguarda ogni eventuale fondo a copertura dei rischi che possano offrire ai sensi dei paragrafi 5 e 6.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

L\u2019ABE presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento adottando le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01093\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 7<\/p>\n

Trattamento dei reclami<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding pongono in essere procedure efficaci e trasparenti per il trattamento tempestivo, equo e coerente dei reclami presentati dai clienti e pubblicano le descrizioni di tali procedure.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding garantiscono che i clienti possano presentare gratuitamente reclami contro di essi.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding elaborano e mettono a disposizione dei clienti un modello standard per i reclami e tengono un registro di tutti i reclami ricevuti e delle misure adottate.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding svolgono indagini su tutti i reclami in modo tempestivo ed equo e ne comunicano i risultati all\u2019autore del reclamo entro un periodo di tempo ragionevole.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare i requisiti, i formati standard e le procedure per il trattamento dei reclami.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento adottando le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 8<\/p>\n

Conflitti di interesse<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding non partecipano ad alcuna offerta di crowdfunding sulla loro piattaforma di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding non accettano come titolari di progetti in relazione ai servizi di crowdfunding offerti sulla loro piattaforma di crowdfunding nessuno dei seguenti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i partecipanti al capitale che detengono il 20\u00a0%, o pi\u00f9, del capitale azionario o dei diritti di voto;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i loro dirigenti o dipendenti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualsiasi persona fisica o giuridica collegata a tali azionisti, dirigenti o dipendenti da un legame di controllo quale definito all\u2019articolo\u00a04, paragrafo\u00a01, punto 35), lettera\u00a0b), della direttiva 2014\/65\/UE.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

I fornitori di servizi di crowdfunding che accettano quali investitori nei progetti di crowdfunding offerti sulla loro piattaforma di crowdfunding una delle persone di cui alle lettere\u00a0a), b) e\u00a0c) del primo comma devono comunicare integralmente sul loro sito web il fatto che accettano tali persone come investitori, comprese le informazioni sui progetti specifici di crowdfunding in cui si \u00e8 investito, e provvedono a che tali investimenti siano effettuati alle stesse condizioni di quelli di altri investitori e che tali persone non godano di trattamenti preferenziali o di accesso privilegiato alle informazioni.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding mantengono e applicano norme interne efficaci al fine di evitare conflitti di interesse.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding adottano tutte le misure opportune per evitare, individuare, gestire e comunicare i conflitti di interesse tra i fornitori di servizi di crowdfunding stessi, i loro partecipanti al capitale, dirigenti o dipendenti, o qualsiasi persona fisica o giuridica collegata a questi da un legame di controllo, quale definito nell\u2019articolo\u00a04, paragrafo\u00a01, punto 35), lettera b), della direttiva 2014\/65\/UE, da un lato, e i loro clienti, dall\u2019altro, o tra un cliente e l\u2019altro.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding comunicano ai loro clienti la natura generale e le fonti dei conflitti di interesse e le misure adottate per attenuarli.<\/p>\n

Tale comunicazione \u00e8 effettuata sul sito web del fornitore di servizi di crowdfunding in una posizione ben visibile.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Le informazioni di cui al paragrafo 5:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

sono fornite su un supporto durevole;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

sono sufficientemente dettagliate, considerate le caratteristiche del cliente, da consentire a quest\u2019ultimo di prendere una decisione informata sul servizio nel cui contesto sorge il conflitto d\u2019interesse.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i requisiti per il mantenimento o l\u2019applicazione delle norme interne di cui al paragrafo\u00a03;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le misure di cui al paragrafo 4;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le modalit\u00e0 per la comunicazione di cui ai paragrafi 5 e 6.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Nell\u2019elaborare tali progetti di norme tecniche di regolamentazione, l\u2019ESMA tiene conto della natura, della portata e della complessit\u00e0 dei servizi di crowdfunding prestati dal fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento adottando le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 9<\/p>\n

Esternalizzazione<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Quando si affidano a terzi per lo svolgimento delle funzioni operative, i fornitori di servizi di crowdfunding adottano tutte le misure ragionevoli per evitare un aggravamento del rischio operativo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019esternalizzazione delle funzioni operative di cui al paragrafo 1 non pregiudica la qualit\u00e0 del controllo interno da parte dei fornitori di servizi di crowdfunding n\u00e9 la capacit\u00e0 dell\u2019autorit\u00e0 competente di monitorare il rispetto del presente regolamento da parte del fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding restano pienamente responsabili del rispetto del presente regolamento per quanto riguarda le attivit\u00e0 esternalizzate.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 10<\/p>\n

Prestazione di servizi di custodia delle attivit\u00e0 e di servizi di pagamento<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0In caso di prestazione di servizi di custodia delle attivit\u00e0 e di servizi di pagamento, i fornitori di servizi di crowdfunding informano i loro clienti di tutti i seguenti aspetti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la natura nonch\u00e9 i termini e le condizioni di tali servizi, fornendo riferimenti al diritto nazionale applicabile;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se tali servizi sono offerti direttamente da essi o da terzi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora effettuino operazioni di pagamento connesse a valori mobiliari o a strumenti ammessi a fini di crowdfunding, i fornitori di servizi di crowdfunding depositano i fondi presso uno dei seguenti soggetti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una banca centrale; o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un ente creditizio autorizzato in conformit\u00e0 della direttiva 2013\/36\/UE.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I valori mobiliari o gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding offerti su una piattaforma di crowdfunding, e che possono essere registrati in un conto di strumenti finanziari aperto a nome di un investitore o che possono essere fisicamente consegnati a un depositario, sono tenuti in custodia dal fornitore di servizi di crowdfunding o da terzi. Un soggetto che presta servizi di custodia deve essere in possesso di un\u2019autorizzazione a norma della direttiva 2013\/36\/UE o 2014\/65\/UE.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding pu\u00f2 fornire servizi di pagamento direttamente o tramite terzi, a condizione che tale fornitore di servizi di crowdfunding o il terzo sia un prestatore di servizi di pagamento ai sensi della direttiva (UE) 2015\/2366.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un fornitore di servizi di crowdfunding non offra, n\u00e9 direttamente n\u00e9 tramite terzi, servizi di pagamento connessi ai servizi di crowdfunding, tale fornitore istituisce e mantiene dispositivi volti ad assicurare che i titolari di progetti accettino finanziamenti di progetti di crowdfunding o altri pagamenti esclusivamente tramite prestatori di servizi di pagamento conformemente alla direttiva (UE) 2015\/2366.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 11<\/p>\n

Requisiti prudenziali<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding dispongono, in ogni momento, di presidi prudenziali per un importo pari almeno all\u2019importo pi\u00f9 elevato tra i seguenti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

25\u00a0000\u00a0EUR; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un quarto delle spese fisse generali dell\u2019anno precedente, riesaminate annualmente, che devono comprendere il costo di gestione dei prestiti per tre mesi qualora il fornitore di servizi di crowdfunding agevoli anche la concessione di prestiti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0I presidi prudenziali di cui al paragrafo 1 del presente articolo assumono una delle seguenti forme:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

fondi propri, consistenti in elementi del capitale primario di classe 1 di cui agli articoli da 26 a 30 del regolamento (UE) n.\u00a0575\/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(20<\/span>)<\/a>\u00a0a seguito delle detrazioni integrali di cui all\u2019articolo 36 di tale regolamento, e senza applicazione delle soglie per l\u2019esenzione a norma degli articoli\u00a046 e 48 del medesimo regolamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una polizza assicurativa che copra i territori dell\u2019Unione in cui le offerte di crowdfunding sono commercializzate attivamente o una garanzia comparabile; o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una combinazione dei punti\u00a0a) e\u00a0b).<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Il paragrafo 1 del presente articolo non si applica ai fornitori di servizi di crowdfunding che sono imprese soggette, su base individuale o sulla base della loro situazione consolidata, alla parte tre, titolo\u00a0III, del regolamento (UE) n.\u00a0575\/2013 o al regolamento (UE)\u00a02019\/2033 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(21<\/span>)<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Il paragrafo 1 del presente articolo non si applica ai fornitori di servizi di crowdfunding che sono imprese soggette agli articoli 4 e 5 della direttiva 2009\/110\/CE o agli articoli 7, 8 e 9 della direttiva (UE)\u00a02015\/2366.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Se un fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 operativo da meno di 12 mesi, pu\u00f2 avvalersi di stime aziendali prospettiche nel calcolo delle spese fisse generali, purch\u00e9 inizi a usare dati storici appena diventano disponibili.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0La polizza assicurativa di cui al paragrafo 2, lettera\u00a0b), presenta almeno tutte le seguenti caratteristiche:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

ha un termine iniziale non inferiore a un anno;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il periodo di preavviso per la sua disdetta \u00e8 di almeno 90 giorni;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00e8 stipulata presso un\u2019impresa autorizzata ad assicurare a norma del diritto dell\u2019Unione o nazionale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

\u00e8 fornita da un terzo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0La polizza assicurativa di cui al paragrafo 2, lettera b), comprende, tra l\u2019altro, la copertura contro il rischio di:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

perdita di documenti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

dichiarazioni false o fuorvianti fatte;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

atti, errori od omissioni che determinano la violazione:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

di obblighi giuridici e regolamentari;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

dei doveri di competenza e cura nei confronti dei clienti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

degli obblighi di riservatezza;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

omissione di istituire, attuare e mantenere procedure appropriate per impedire i conflitti di interesse;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

perdite derivanti da interruzioni dell\u2019attivit\u00e0, disfunzioni del sistema o dalla gestione dei processi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

ove applicabile al modello di business, negligenza grave nella valutazione degli attivi o nella determinazione del prezzo del credito e nell\u2019attribuzione del punteggio di affidabilit\u00e0 creditizia.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

8.\u00a0\u00a0\u00a0Ai fini del paragrafo 1, lettera b), i fornitori di servizi di crowdfunding calcolano le loro spese fisse generali per l\u2019anno precedente utilizzando i dati risultanti dalla disciplina contabile applicabile, sottraendo i seguenti elementi dalle spese totali dopo la distribuzione agli azionisti degli utili dell\u2019ultimo bilancio annuale sottoposto a revisione o, qualora non disponibile, del bilancio annuale convalidato dall\u2019autorit\u00e0 nazionale di vigilanza:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

bonus per il personale e altra retribuzione, nella misura in cui dipendono da un utile netto del fornitore di servizi di crowdfunding nell\u2019anno in questione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

quote di partecipazione agli utili per dipendenti, amministratori e soci;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

altre forme di partecipazione agli utili e altra retribuzione variabile, nella misura in cui sono pienamente discrezionali;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

commissioni e provvigioni pagabili condivise che sono direttamente collegate a commissioni e provvigioni ricevibili, incluse nel totale delle entrate, e qualora il pagamento delle prime sia subordinato all\u2019effettiva riscossione delle seconde; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

spese non ricorrenti da attivit\u00e0 non ordinarie.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

9.\u00a0\u00a0\u00a0In caso di spese fisse sostenute per conto dei fornitori di servizi di crowdfunding da parte di terzi, e se tali spese fisse non sono gi\u00e0 comprese nelle spese totali di cui al paragrafo\u00a08, i fornitori di servizi di crowdfunding eseguono una delle seguenti azioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora sia disponibile una ripartizione delle spese di detti terzi, determinare l\u2019importo delle spese fisse da essi sostenute per loro conto e lo devono aggiungere al risultato ottenuto in applicazione del paragrafo\u00a08;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora la ripartizione delle spese di detti terzi non sia disponibile, determinare l\u2019importo delle spese sostenute per loro conto da detti terzi conformemente ai propri piani aziendali e aggiungerlo al risultato ottenuto in applicazione del paragrafo\u00a08.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

CAPO III<\/span><\/p>\n

Autorizzazione e vigilanza dei fornitori di servizi di crowdfunding<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 12<\/p>\n

Autorizzazione come fornitore di servizi di crowdfunding<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Una persona giuridica che intenda fornire servizi di crowdfunding presenta all\u2019autorit\u00e0 competente dello Stato membro in cui \u00e8 stabilito la domanda di autorizzazione come fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0La domanda di cui al paragrafo 1 comprende tutte le seguenti informazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il nome (compresa la denominazione legale e qualsiasi altra denominazione commerciale da utilizzare) del candidato fornitore di servizi di crowdfunding, l\u2019indirizzo internet del sito web gestito da tale fornitore e il suo indirizzo fisico;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la forma giuridica del candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

lo statuto del candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un programma di attivit\u00e0 che indichi le tipologie di servizi di crowdfunding che il candidato fornitore di servizi di crowdfunding intende offrire e la piattaforma di crowdfunding che intende gestire, compresi il luogo e le modalit\u00e0 di commercializzazione delle offerte di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione dei dispositivi di\u00a0governance<\/span>\u00a0e dei meccanismi di controllo interno del candidato fornitore di servizi di crowdfunding in modo da garantire l\u2019osservanza del presente regolamento, in particolare delle procedure di gestione del rischio e contabili;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione dei sistemi, delle risorse e delle procedure per il controllo e la protezione dei sistemi di trattamento dei dati del candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione dei rischi operativi del candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione dei presidi prudenziali del candidato fornitore di servizi di crowdfunding conformemente all\u2019articolo 11;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la prova del fatto che il candidato fornitore di servizi di crowdfunding soddisfa i presidi prudenziali conformemente all\u2019articolo 11;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

j)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione del piano di continuit\u00e0 operativa del candidato fornitore di servizi di crowdfunding che, tenendo conto della natura, della portata e della complessit\u00e0 dei servizi di crowdfunding che il candidato fornitore di servizi di crowdfunding intende prestare, stabilisce misure e procedure che garantiscono, in caso di fallimento del candidato fornitore di servizi di crowdfunding, la continuit\u00e0 della prestazione di servizi essenziali connessi agli investimenti esistenti e la buona amministrazione degli accordi tra il candidato fornitore di servizi di crowdfunding e i suoi clienti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

k)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019identit\u00e0 delle persone fisiche responsabili della gestione del candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

l)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la prova del fatto che le persone fisiche di cui alla lettera\u00a0k) rispondono ai requisiti di onorabilit\u00e0 e possiedono sufficienti conoscenze, competenze ed esperienza per gestire il candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

m)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione delle norme interne del potenziale fornitore di servizi di crowdfunding per impedire alle persone di cui all\u2019articolo 8, paragrafo 2, primo comma, di partecipare in qualit\u00e0 di titolari di progetti a servizi di crowdfunding offerti dal candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

n)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione degli accordi di esternalizzazione del candidato fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

o)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione delle procedure del candidato fornitore di servizi di crowdfunding per il trattamento dei reclami dei clienti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

p)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una conferma dell\u2019intenzione del candidato fornitore di servizi di crowdfunding di fornire servizi di pagamento esso stesso o tramite terzi, a norma della direttiva (UE)\u00a02015\/2366, oppure mediante un accordo a norma dell\u2019articolo 10, paragrafo\u00a05;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

q)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione delle procedure del candidato fornitore di servizi di crowdfunding per verificare la completezza, la correttezza e la chiarezza delle informazioni che figurano nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

r)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una descrizione delle procedure del candidato fornitore di servizi di crowdfunding in relazione ai limiti di investimento per gli investitori non sofisticati di cui all\u2019articolo\u00a021, paragrafo\u00a07.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Ai fini del paragrafo 2, lettera l), i candidati fornitori di servizi di crowdfunding dimostrano quanto segue:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019assenza di precedenti penali relativi a violazioni di norme nazionali nei settori del diritto commerciale, del diritto fallimentare, del diritto sui servizi finanziari, della normativa antiriciclaggio, o della normativa antifrode o degli obblighi in materia di responsabilit\u00e0 professionale per tutte le persone fisiche coinvolte nella gestione del candidato fornitore di servizi di crowdfunding e per gli azionisti che detengono il 20\u00a0% o pi\u00f9 del capitale sociale o dei diritti di voto;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

che, complessivamente, le persone fisiche coinvolte nella gestione del candidato fornitore di servizi di crowdfunding possiedono sufficienti conoscenze, competenze ed esperienza per gestire il candidato fornitore di servizi di crowdfunding e che tali persone fisiche sono tenute a dedicare un tempo sufficiente all\u2019esercizio delle loro funzioni.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Entro 25 giorni lavorativi dal ricevimento della domanda di cui al paragrafo 1, l\u2019autorit\u00e0 competente ne valuta la completezza verificando che siano state trasmesse le informazioni di cui al paragrafo 2. Se la domanda risulta incompleta, l\u2019autorit\u00e0 competente fissa un termine entro il quale il candidato fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 tenuto a trasmettere le informazioni mancanti.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Se la domanda di cui al paragrafo 1 resta incompleta dopo il termine di cui al paragrafo 4, l\u2019autorit\u00e0 competente pu\u00f2 rifiutare di riesaminare la domanda e, in tal caso, rinvia i documenti presentati al candidato fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Se la domanda di cui al paragrafo 1 \u00e8 completa, l\u2019autorit\u00e0 competente ne informa immediatamente il candidato fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0Prima di adottare una decisione se accogliere o respingere di concedere l\u2019autorizzazione come fornitore di servizi di crowdfunding, l\u2019autorit\u00e0 competente consulta l\u2019autorit\u00e0 competente di un altro Stato membro nei seguenti casi:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il candidato fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 una societ\u00e0 controllata da un fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato in tale altro Stato membro;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il candidato fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 una societ\u00e0 controllata dall\u2019impresa madre di un fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato in tale altro Stato membro; o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il candidato fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 controllato dalle stesse persone fisiche o giuridiche che controllano un fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato in tale altro Stato membro.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

8.\u00a0\u00a0\u00a0Entro tre mesi dalla data di ricevimento di una domanda completa, l\u2019autorit\u00e0 competente valuta se il candidato fornitore di servizi di crowdfunding rispetta i requisiti stabiliti dal presente regolamento e adotta una decisione pienamente motivata di concessione o di rifiuto di concedere l\u2019autorizzazione come fornitore di servizi di crowdfunding. Tale valutazione tiene conto della natura, della portata e della complessit\u00e0 dei servizi di crowdfunding che il candidato fornitore di servizi di crowdfunding intende fornire. L\u2019autorit\u00e0 competente pu\u00f2 rifiutare l\u2019autorizzazione qualora esistano ragioni obiettive e dimostrabili per ritenere che l\u2019organo di gestione del candidato fornitore di servizi di crowdfunding potrebbe compromettere la sua gestione efficace, sana e prudente e la sua continuit\u00e0 operativa, nonch\u00e9 un\u2019adeguata considerazione degli interessi dei clienti e dell\u2019integrit\u00e0 del mercato.<\/p>\n<\/div>\n

\n

9.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019autorit\u00e0 competente informa l\u2019ESMA in merito a tutte le autorizzazioni concesse a norma del presente articolo. L\u2019ESMA aggiunge le informazioni sulle domande accolte al registro dei fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati conformemente all\u2019articolo\u00a014. L\u2019ESMA pu\u00f2 chiedere informazioni per garantire la coerenza delle autorizzazioni rilasciate dalle autorit\u00e0 competenti a norma del presente articolo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

10.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019autorit\u00e0 competente notifica al candidato fornitore di servizi di crowdfunding la sua decisione entro tre giorni lavorativi dalla data di tale decisione.<\/p>\n<\/div>\n

\n

11.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato a norma del presente articolo rispetta in ogni momento le condizioni di autorizzazione.<\/p>\n<\/div>\n

\n

12.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri non impongono ai fornitori di servizi di crowdfunding che forniscono servizi di crowdfunding su base transfrontaliera una presenza fisica nel territorio di uno Stato membro diverso dallo Stato membro in cui tali fornitori di servizi di crowdfunding sono autorizzati.<\/p>\n<\/div>\n

\n

13.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati a norma del presente regolamento possono anche svolgere attivit\u00e0 diverse da quelle coperte dall\u2019autorizzazione di cui al presente articolo in conformit\u00e0 del pertinente diritto dell\u2019Unione o nazionale applicabile.<\/p>\n<\/div>\n

\n

14.\u00a0\u00a0\u00a0Se un soggetto autorizzato ai sensi della direttiva 2009\/110\/CE, 2013\/36\/UE, 2014\/65\/UE o (UE) 2015\/2366 o del diritto nazionale applicabile ai servizi di crowdfunding prima dell\u2019entrata in vigore del presente regolamento presenta una domanda di autorizzazione come fornitore di servizi di crowdfunding ai sensi del presente regolamento, l\u2019autorit\u00e0 competente non impone a tale soggetto di fornire informazioni o documenti che esso abbia gi\u00e0 fornito al momento della presentazione della domanda di autorizzazione ai sensi di tali direttive o del diritto nazionale, a condizione che tali informazioni o documenti restino aggiornati e siano accessibili all\u2019autorit\u00e0 competente.<\/p>\n<\/div>\n

\n

15.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un candidato fornitore di servizi di crowdfunding intenda altres\u00ec richiedere un\u2019autorizzazione a prestare servizi di pagamento esclusivamente in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding, e nella misura in cui le autorit\u00e0 competenti sono anche responsabili dell\u2019autorizzazione a norma della direttiva (UE) 2015\/2366, le autorit\u00e0 competenti prescrivono che le informazioni e i documenti da presentare nell\u2019ambito di ciascuna domanda siano forniti una sola volta.<\/p>\n<\/div>\n

\n

16.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare ulteriormente:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i requisiti e le modalit\u00e0 per la domanda di cui al paragrafo 1, compresi i formulari, i modelli e le procedure standard per la domanda di autorizzazione; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le misure e le procedure per il piano di continuit\u00e0 operativa di cui al paragrafo 2, lettera\u00a0j).<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Nello sviluppo di tali progetti di norme tecniche di regolamentazione l\u2019ESMA tiene conto della natura, della portata e della complessit\u00e0 dei servizi di crowdfunding prestati dal fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento adottando le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 13<\/p>\n

Ambito di applicazione dell\u2019autorizzazione<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti che hanno rilasciato un\u2019autorizzazione notificata a norma dell\u2019articolo 12, paragrafo 10, garantiscono che tale autorizzazione specifichi i servizi di crowdfunding che il fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 autorizzato a fornire.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding che chiede l\u2019autorizzazione a estendere la propria attivit\u00e0 a servizi aggiuntivi di crowdfunding non previsti al momento dell\u2019autorizzazione concessa a norma dell\u2019articolo 12 presenta una richiesta di estensione dell\u2019autorizzazione alle autorit\u00e0 competenti che hanno concesso al fornitore di servizi di crowdfunding la sua autorizzazione a norma dell\u2019articolo 12, integrando e aggiornando le informazioni di cui all\u2019articolo 12, paragrafo 2. La richiesta di estensione \u00e8 trattata conformemente all\u2019articolo\u00a012, paragrafi da 4 a\u00a011.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 14<\/p>\n

Registro dei fornitori di servizi di crowdfunding<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA istituisce un registro di tutti i fornitori di servizi di crowdfunding. Tale registro \u00e8 messo a disposizione del pubblico sul suo sito web ed \u00e8 regolarmente aggiornato.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Il registro di cui al paragrafo 1 contiene le seguenti informazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il nome, la forma giuridica e, ove applicabile, l\u2019identificativo del soggetto giuridico del fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la denominazione commerciale, l\u2019indirizzo fisico e l\u2019indirizzo internet della piattaforma di crowdfunding gestita dal fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il nome e indirizzo dell\u2019autorit\u00e0 competente che ha rilasciato l\u2019autorizzazione e suoi recapiti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il servizio di crowdfunding per il quale il fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 autorizzato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un elenco degli Stati membri in cui il fornitore di servizi ha notificato la propria intenzione di fornire servizi di crowdfunding in conformit\u00e0 dell\u2019articolo 18;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualsiasi altro servizio fornito dal fornitore di servizi di crowdfunding non contemplato dal presente regolamento con un riferimento al pertinente diritto dell\u2019Unione o nazionale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

eventuali sanzioni irrogate al fornitore di servizi di crowdfunding o ai suoi dirigenti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019eventuale revoca dell\u2019autorizzazione di un fornitore di servizi di crowdfunding a norma dell\u2019articolo\u00a017 viene pubblicata nel registro e rimane pubblicata per un periodo di cinque anni.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 15<\/p>\n

Vigilanza<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding forniscono i loro servizi sotto la vigilanza delle autorit\u00e0 competenti che hanno rilasciato l\u2019autorizzazione.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0La pertinente autorit\u00e0 competente valuta il rispetto degli obblighi previsti dal presente regolamento da parte dei fornitori di servizi di crowdfunding. Determina la frequenza e il livello di approfondimento di tale valutazione tenendo conto della natura, dell\u2019ambito e della complessit\u00e0 delle attivit\u00e0 del fornitore di servizi di crowdfunding. Ai fini della suddetta valutazione, la pertinente autorit\u00e0 competente pu\u00f2 sottoporre il fornitore di servizi di crowdfunding a un\u2019ispezione in loco.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding informano la pertinente autorit\u00e0 competente di ogni modifica sostanziale delle condizioni di autorizzazione senza indebito ritardo e, su richiesta, forniscono le informazioni necessarie a valutare la loro conformit\u00e0 al presente regolamento.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 16<\/p>\n

Comunicazione di informazioni da parte dei fornitori di servizi di crowdfunding<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding fornisce annualmente, in forma riservata, un elenco dei progetti finanziati attraverso la sua piattaforma di crowdfunding all\u2019autorit\u00e0 competente che ha rilasciato l\u2019autorizzazione, specificando per ogni progetto:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il titolare del progetto e l\u2019importo raccolto;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

lo strumento emesso quale definito all\u2019articolo 2, paragrafo 1, lettere\u00a0b),\u00a0m) e\u00a0n);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

informazioni aggregate sugli investitori e sull\u2019importo investito, ripartite per residenza fiscale degli investitori, distinguendo tra investitori sofisticati e non sofisticati.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti forniscono entro un mese dalla data di ricevimento di tali informazioni all\u2019ESMA le informazioni di cui al paragrafo 1 in forma anonima. L\u2019ESMA elabora e pubblica sul proprio sito web le statistiche annuali aggregate relative al mercato del crowdfunding nell\u2019Unione.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di attuazione per stabilire norme e formati in materia di dati, nonch\u00e9 modelli e procedure per le informazioni da comunicare a norma del presente articolo.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 conferito il potere di adottare le norme tecniche di attuazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente all\u2019articolo 15 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 17<\/p>\n

Revoca dell\u2019autorizzazione<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti che hanno concesso l\u2019autorizzazione hanno il potere di revocare l\u2019autorizzazione in una qualsiasi delle seguenti situazioni qualora il fornitore di servizi di crowdfunding:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

non abbia utilizzato l\u2019autorizzazione entro 18 mesi dalla data di concessione dell\u2019autorizzazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

abbia espressamente rinunciato all\u2019autorizzazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

non abbia fornito servizi di crowdfunding per nove mesi consecutivi e non sia inoltre pi\u00f9 coinvolto nell\u2019amministrazione di contratti in essere che sono il risultato dell\u2019iniziale incontro di interessi relativi al finanziamento delle imprese attraverso l\u2019uso della sua piattaforma di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

abbia ottenuto l\u2019autorizzazione in modo irregolare, anche tramite dichiarazioni false nella domanda di autorizzazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

non soddisfi pi\u00f9 le condizioni di rilascio dell\u2019autorizzazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

abbia violato gravemente il presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Le autorit\u00e0 competenti che hanno rilasciato l\u2019autorizzazione hanno anche il potere di revocarla in una delle seguenti situazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora il fornitore di servizi di crowdfunding sia anche un fornitore di servizi di pagamento ai sensi della direttiva (UE) 2015\/2366 e abbia violato il diritto nazionale di attuazione della direttiva (UE) 2015\/849 per quanto riguarda il riciclaggio o il finanziamento del terrorismo, o lo abbiano fatto i suoi dirigenti, i suoi dipendenti o terzi che agiscono per suo conto; oppure<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora il fornitore di servizi di crowdfunding o un terzo che agisce per suo conto abbia perso l\u2019autorizzazione che gli consente di fornire servizi di pagamento ai sensi della direttiva (UE) 2015\/2366 o servizi di investimento a norma della direttiva 2014\/65\/UE e detto fornitore di servizi di crowdfunding o terzo non abbia posto rimedio alla situazione entro 40 giorni di calendario.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un\u2019autorit\u00e0 competente in uno Stato membro revochi un\u2019autorizzazione, l\u2019autorit\u00e0 competente designata quale punto di contatto unico in tale Stato membro a norma dell\u2019articolo\u00a029, paragrafo\u00a02, senza indebito ritardo informa l\u2019ESMA e le autorit\u00e0 competenti degli altri Stati membri in cui il fornitore di servizi di crowdfunding fornisce servizi di crowdfunding conformemente all\u2019articolo\u00a018. L\u2019ESMA inserisce informazioni sulla revoca dell\u2019autorizzazione nel registro di cui all\u2019articolo\u00a014.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Prima di adottare una decisione di revoca dell\u2019autorizzazione, l\u2019autorit\u00e0 competente che ha concesso l\u2019autorizzazione consulta l\u2019autorit\u00e0 competente di un altro Stato membro qualora il fornitore di servizi di crowdfunding sia:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un\u2019impresa controllata da un fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato in tale altro Stato membro;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un\u2019impresa controllata dall\u2019impresa madre di un fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato in tale altro Stato membro; o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

controllato dalle stesse persone fisiche o giuridiche che controllano un fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato in tale altro Stato membro.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 18<\/p>\n

Prestazione transfrontaliera di servizi di crowdfunding<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato in conformit\u00e0 dell\u2019articolo\u00a012 che intenda prestare servizi di crowdfunding in uno Stato membro diverso da quello la cui autorit\u00e0 competente ha concesso l\u2019autorizzazione in conformit\u00e0 dell\u2019articolo\u00a012 presenta all\u2019autorit\u00e0 competente designata quale punto di contatto unico, in conformit\u00e0 dell\u2019articolo\u00a029, paragrafo\u00a02, dallo Stato membro in cui \u00e8 stata concessa l\u2019autorizzazione, le seguenti informazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un elenco degli Stati membri in cui il fornitore di servizi di crowdfunding intende prestare servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019identit\u00e0 delle persone fisiche o giuridiche responsabili della prestazione di servizi di crowdfunding in tali Stati membri;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la data di inizio della prevista prestazione di servizi di crowdfunding da parte del fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un elenco di ogni altra attivit\u00e0 esercitata dal fornitore di servizi di crowdfunding che non rientra nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Entro 10 giorni lavorativi dal ricevimento delle informazioni di cui al paragrafo\u00a01 del presente articolo, il punto di contatto unico dello Stato membro in cui \u00e8 stata concessa l\u2019autorizzazione comunica tali informazioni alle autorit\u00e0 competenti degli Stati membri nei quali il fornitore di servizi di crowdfunding intende prestare i servizi di crowdfunding di cui al paragrafo 1 del presente articolo e all\u2019ESMA. L\u2019ESMA inserisce tali informazioni nel registro di cui all\u2019articolo\u00a014.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Il punto di contatto unico dello Stato membro in cui \u00e8 stata concessa l\u2019autorizzazione informa successivamente senza indugio il fornitore di servizi di crowdfunding della comunicazione di cui al paragrafo 2.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding pu\u00f2 iniziare a prestare servizi di crowdfunding in uno Stato membro diverso da quello la cui autorit\u00e0 competente ha concesso l\u2019autorizzazione a decorrere dalla data del ricevimento della comunicazione di cui al paragrafo\u00a03 o, al pi\u00f9 tardi, 15 giorni di calendario dopo la comunicazione delle informazioni di cui al paragrafo\u00a01.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

CAPO\u00a0IV<\/span><\/p>\n

Tutela degli investitori<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 19<\/p>\n

Informazioni ai clienti<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Tutte le informazioni, comprese le comunicazioni di marketing di cui all\u2019articolo\u00a027, che i fornitori di servizi di crowdfunding forniscono ai clienti su s\u00e9 stessi, sui costi, sui rischi finanziari e sugli oneri connessi ai servizi di crowdfunding o agli investimenti, sui criteri di selezione dei progetti, e sulla natura dei propri servizi di crowdfunding e sui rischi a essi connessi devono essere corrette, chiare e non fuorvianti.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding informano i loro clienti del fatto che i loro servizi di crowdfunding non rientrano nel sistema di garanzia dei depositi istituito in conformit\u00e0 della direttiva 2014\/49\/UE e che i valori mobiliari o gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding acquisiti attraverso la loro piattaforma di crowdfunding non rientrano nel sistema di indennizzo degli investitori istituito in conformit\u00e0 della direttiva 97\/9\/CE.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding informano i loro clienti in merito al periodo di riflessione per gli investitori non sofisticati di cui all\u2019articolo\u00a022. Ogniqualvolta \u00e8 presentata un\u2019offerta di crowdfunding, il fornitore di servizi di crowdfunding fornisce tali informazioni collocandole in una posizione ben visibile su ogni supporto utilizzato, compresa ogni applicazione per dispositivi portatili, e su ogni pagina web dove \u00e8 presentata tale offerta.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Tutte le informazioni da fornire in conformit\u00e0 del paragrafo\u00a01 sono comunicate ai clienti ogniqualvolta ci\u00f2 sia opportuno, e almeno prima che sia effettuata l\u2019operazione di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Le informazioni di cui ai paragrafi\u00a01, 2 e 6 sono a disposizione di tutti i clienti in una sezione del sito web della piattaforma di crowdfunding chiaramente identificata e facilmente accessibile e in modo non discriminatorio.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora applichino punteggi di affidabilit\u00e0 creditizia ai progetti di crowdfunding o propongano la determinazione del prezzo delle offerte di crowdfunding sulla loro piattaforma di crowdfunding, i fornitori di servizi di crowdfunding rendono disponibile una descrizione del metodo usato per calcolare tali punteggi o determinare tali prezzi. Qualora il calcolo sia basato su conti non sottoposti a audit, \u00e8 precisato chiaramente nella descrizione del metodo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ABE, in stretta cooperazione con l\u2019ESMA, elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

gli elementi, compreso il formato, da includere nella descrizione del metodo di cui al paragrafo\u00a06;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le informazioni e i fattori di cui i fornitori di servizi di crowdfunding devono tenere conto quando si effettua una valutazione del rischio di credito di cui all\u2019articolo\u00a04, paragrafo\u00a04, lettere\u00a0a) e\u00a0b), e si procede a una valutazione di un prestito di cui all\u2019articolo\u00a04, paragrafo\u00a04, lettera\u00a0e);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i fattori di cui un fornitore di servizi di crowdfunding deve tener conto nel far s\u00ec che il prezzo di un prestito che promuove sia equo e adeguato come indicato all\u2019articolo\u00a04, paragrafo\u00a04, lettera\u00a0d);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i contenuti e la\u00a0governance<\/span>\u00a0minimi delle politiche e delle procedure richieste a norma del presente articolo e del sistema di gestione dei rischi di cui all\u2019articolo\u00a04, paragrafo\u00a04, lettera\u00a0f).<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

L\u2019ABE presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 maggio 2022.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 conferito il potere di integrare il presente regolamento adottando le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01093\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 20<\/p>\n

Pubblicazione del tasso di default<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding che forniscono servizi di crowdfunding consistenti nell\u2019intermediazione della concessione di prestiti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

pubblicano ogni anno i tassi di default dei progetti di crowdfunding offerti sulla loro piattaforma di crowdfunding almeno nel corso dei 36\u00a0mesi precedenti; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

pubblicano un rendiconto dei risultati entro quattro mesi dalla chiusura di ciascun esercizio indicando, se del caso:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il tasso di default previsto ed effettivo di tutti i prestiti promossi dal fornitore di servizi di crowdfunding per categoria di rischio e con riferimento alle categorie di rischio definite nel sistema di gestione dei rischi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una sintesi delle ipotesi usate per determinare i tassi di default previsti; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

qualora il fornitore di servizi di crowdfunding abbia offerto un obiettivo di tasso di rendimento in relazione alla gestione individuale di portafogli di prestiti, il rendimento effettivo realizzato.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0I tassi di default di cui al paragrafo 1 sono pubblicati sul sito web del fornitore di servizi di crowdfunding in una posizione ben visibile.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0In stretta cooperazione con l\u2019ABE, l\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione al fine di specificare il metodo di calcolo dei tassi di default di cui al paragrafo\u00a01 relativi ai progetti offerti su una piattaforma di crowdfunding.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento tramite l\u2019adozione delle norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo, conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 21<\/p>\n

Test d\u2019ingresso di verifica delle conoscenze e simulazione della capacit\u00e0 di sostenere perdite<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Prima di dare ai potenziali investitori non sofisticati pieno accesso per investire nei progetti di crowdfunding sulla loro piattaforma di crowdfunding, i fornitori di servizi di crowdfunding valutano se i servizi di crowdfunding da loro offerti, e quali di essi, siano appropriati ai potenziali investitori non sofisticati.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Ai fini della valutazione di cui al paragrafo 1, i fornitori di servizi di crowdfunding chiedono ai potenziali investitori non sofisticati informazioni circa l\u2019esperienza, gli obiettivi di investimento, la situazione finanziaria e la comprensione di base dei rischi legati all\u2019investimento in generale e alle tipologie di investimento offerte sulla piattaforma di crowdfunding, incluse informazioni riguardanti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i precedenti investimenti in valori mobiliari o la precedente acquisizione di strumenti ammessi a fini di crowdfunding o prestiti da parte dei potenziali investitori non sofisticati, anche nella fase iniziale o di espansione di un\u2019impresa;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la comprensione da parte dei potenziali investitori non sofisticati dei rischi legati alla concessione di prestiti, agli investimenti in valori mobiliari o all\u2019acquisizione di strumenti ammessi a fini di crowdfunding attraverso una piattaforma di crowdfunding, e le esperienze professionali in materia di investimenti di crowdfunding.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding rivedono per ciascun investitore non sofisticato la valutazione di cui al paragrafo 1 ogni due anni dopo la valutazione iniziale effettuata conformemente a tale paragrafo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Nel caso in cui i potenziali investitori non sofisticati non forniscano le informazioni richieste a norma del paragrafo 2, o qualora i fornitori di servizi di crowdfunding ritengano, sulla base delle informazioni ricevute a norma di tale paragrafo, che i potenziali investitori non sofisticati non possiedano sufficienti conoscenze, competenze o esperienza i fornitori di servizi di crowdfunding informano detti potenziali investitori non sofisticati che i servizi offerti sulle loro piattaforme di crowdfunding potrebbero essere inappropriati per loro ed emanano nei loro confronti una segnalazione di rischio. Tale segnalazione di rischio indica chiaramente il rischio di perdita della totalit\u00e0 del denaro investito. I potenziali investitori non sofisticati riconoscono espressamente di aver ricevuto e compreso la segnalazione emanata dal fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Ai fini della valutazione di cui al paragrafo\u00a01, i fornitori di servizi di crowdfunding chiedono inoltre ai potenziali investitori non sofisticati di effettuare una simulazione in merito alla loro capacit\u00e0 di sostenere perdite, calcolata in misura pari al\u00a010\u00a0% del loro patrimonio netto, sulla base delle seguenti informazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

reddito abituale e reddito totale, e se il reddito \u00e8 percepito su base stabile o temporanea;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

attivit\u00e0, ivi compresi gli investimenti finanziari e i depositi in contante, ma esclusi gli immobili detenuti a scopo privato o d\u2019investimento e i fondi pensione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

impegni finanziari, ivi compresi impegni regolari, esistenti o futuri.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Un fornitore di servizi di crowdfunding rivede per ciascun investitore non sofisticato la simulazione di cui al paragrafo 5 ogni anno dopo la simulazione iniziale effettuata conformemente a tale paragrafo.<\/p>\n

Nulla osta a che i potenziali investitori non sofisticati e gli investitori non sofisticati investano in progetti di crowdfunding. Gli investitori non sofisticati prendono atto che hanno ricevuto i risultati della simulazione di cui al paragrafo\u00a05.<\/p>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0Ogni volta, prima che un potenziale investitore non sofisticato o un investitore non sofisticato accetti una singola offerta di crowdfunding in virt\u00f9 della quale effettuerebbe un investimento per un ammontare superiore all\u2019importo pi\u00f9 elevato tra 1\u00a0000\u00a0EUR o il\u00a05\u00a0% del patrimonio netto di tale investitore calcolato in conformit\u00e0 del paragrafo\u00a05, il fornitore di servizi di crowdfunding provvede a che tale investitore:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

riceva un\u2019avvertenza sui rischi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

fornisca un consenso esplicito al fornitore di servizi di crowdfunding; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

dimostri al fornitore di servizi di crowdfunding che l\u2019investitore comprende l\u2019investimento e i relativi rischi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Ai fini di cui al primo comma, lettera\u00a0c), del presente paragrafo, la valutazione di cui al paragrafo\u00a01 pu\u00f2 essere usata come prova del fatto che il potenziale investitore non sofisticato o l\u2019investitore non sofisticato comprende l\u2019investimento e i suoi rischi.<\/p>\n<\/div>\n

\n

8.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA, in stretta cooperazione con l\u2019ABE, elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per precisare le modalit\u00e0 necessarie per:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

effettuare la valutazione di cui al paragrafo\u00a01;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

condurre la simulazione di cui al paragrafo\u00a05;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

fornire le informazioni di cui ai paragrafi\u00a02 e\u00a04.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Nell\u2019elaborare tali progetti di norme tecniche di regolamentazione l\u2019ESMA tiene conto della natura, della portata e della complessit\u00e0 dei servizi di crowdfunding prestati dal fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento tramite l\u2019adozione delle norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo, conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 22<\/p>\n

Periodo di riflessione precontrattuale<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I termini e le condizioni dell\u2019offerta di crowdfunding rimangono vincolanti per il titolare di progetti dal momento in cui l\u2019offerta di crowdfunding \u00e8 presente sulla piattaforma di crowdfunding fino alla data anteriore tra le seguenti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la data di scadenza dell\u2019offerta di crowdfunding annunciata dal fornitore di servizi di crowdfunding nel momento in cui l\u2019offerta di crowdfunding \u00e8 presente sulla sua piattaforma di crowdfunding; o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la data nella quale viene raggiunto l\u2019obiettivo di finanziamento fissato o, in caso di obiettivo di finanziamento flessibile, l\u2019obiettivo di finanziamento massimo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding prevede un periodo di riflessione precontrattuale durante il quale il potenziale investitore non sofisticato pu\u00f2 revocare in qualsiasi momento la sua offerta di investire o la sua manifestazione di interesse per l\u2019offerta di crowdfunding senza fornire alcuna motivazione e senza incorrere in alcuna penalit\u00e0.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Il periodo di riflessione di cui al paragrafo\u00a02 decorre dal momento in cui il potenziale investitore non sofisticato effettua la propria offerta di investimento o la propria manifestazione di interesse per l\u2019offerta di crowdfunding e scade dopo quattro giorni di calendario.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding tiene un registro delle offerte di investimento e delle manifestazioni di interesse ricevute, e del momento in cui le ha ricevute.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Le modalit\u00e0 di revoca di un\u2019offerta di investimento o di una manifestazione di interesse comprendono almeno le stesse modalit\u00e0 con le quali il potenziale investitore non sofisticato \u00e8 in grado di fare un\u2019offerta di investimento o di manifestare interesse per un\u2019offerta di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding fornisce ai potenziali investitori non sofisticati informazioni accurate, chiare e tempestive in merito al periodo di riflessione e alle modalit\u00e0 di revoca di un\u2019offerta di investimento o di una manifestazione di interesse, compreso almeno quanto segue:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

subito prima che il potenziale investitore non sofisticato possa formulare la sua offerta di investimento o manifestazione di interesse, il fornitore di servizi di crowdfunding deve informare il potenziale investitore non sofisticato:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

del fatto che l\u2019offerta di investimento o la manifestazione di interesse \u00e8 soggetta a un periodo di riflessione,<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

della durata del periodo di riflessione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

delle modalit\u00e0 di revoca dell\u2019offerta di investimento o della manifestazione di interesse;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

subito dopo aver ricevuto l\u2019offerta di investimento o la manifestazione di interesse, il fornitore di servizi di crowdfunding deve informare, attraverso la sua piattaforma di crowdfunding, il potenziale investitore non sofisticato dell\u2019inizio del periodo di riflessione.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0In caso di gestione individuale di portafogli di prestiti, il presente articolo si applica solo al mandato di investimento iniziale conferito dall\u2019investitore non sofisticato e non agli investimenti in prestiti specifici effettuati nell\u2019ambito di tale mandato.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 23<\/p>\n

Scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding forniscono ai potenziali investitori tutte le informazioni di cui al presente articolo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding forniscono ai potenziali investitori una scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento redatta dal titolare del progetto per ogni offerta di crowdfunding. La scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento \u00e8 redatta in almeno una delle lingue ufficiali dello Stato membro le cui autorit\u00e0 competenti hanno concesso l\u2019autorizzazione in conformit\u00e0 dell\u2019articolo\u00a012 o in un\u2019altra lingua accettata da tali autorit\u00e0.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un fornitore di servizi di crowdfunding promuova un\u2019offerta di crowdfunding attraverso comunicazioni di marketing in un altro Stato membro, la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento \u00e8 resa disponibile in almeno una delle lingue ufficiali di tale Stato membro o in una lingua accettata dalle autorit\u00e0 competenti di tale Stato membro.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Nulla osta a che i fornitori di servizi di crowdfunding predispongano una traduzione della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento in una o pi\u00f9 lingue diverse da quelle di cui ai paragrafi\u00a02 o 3. Tali traduzioni rispecchiano fedelmente il contenuto del testo originale della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti informano l\u2019ESMA riguardo alla lingua o alle lingue che accettano ai fini del presente regolamento come indicato ai paragrafi\u00a02 e 3. L\u2019ESMA rende disponibile tale informazione sul suo sito web.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0La scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento di cui al paragrafo\u00a02 comprende tutte le seguenti informazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le informazioni di cui all\u2019allegato\u00a0I;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la seguente clausola di esclusione della responsabilit\u00e0, che figura sotto il titolo della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento:<\/p>\n

\u00abLa presente offerta di crowdfunding non \u00e8 stata verificata n\u00e9 approvata dalle autorit\u00e0 competenti n\u00e9 dall\u2019Autorit\u00e0 europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA).<\/p>\n

L\u2019idoneit\u00e0 della Sua esperienza e delle Sue conoscenze non \u00e8 stata necessariamente valutata prima di concederLe l\u2019accesso a questo investimento. Se procede all\u2019investimento, si assume pienamente i rischi connessi all\u2019investimento stesso, compreso il rischio di perdita parziale o totale del denaro investito.\u00bb;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la seguente segnalazione di rischio:<\/p>\n

\u00abL\u2019investimento nel presente progetto di crowdfunding comporta rischi, compreso il rischio di perdita parziale o totale del denaro investito. Il Suo investimento non \u00e8 coperto dai regimi di garanzia dei depositi istituiti in conformit\u00e0 della direttiva 2014\/49\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(*1<\/span>)<\/a>. Il Suo investimento non \u00e8 coperto dal sistema di indennizzo degli investitori istituito in conformit\u00e0 della direttiva 97\/9\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(*2<\/span>)<\/a>.<\/p>\n

Potrebbe non ricevere alcun ritorno sull\u2019investimento.<\/p>\n

Questo non \u00e8 un prodotto di risparmio e si consiglia di non investire pi\u00f9 del\u00a010\u00a0% del proprio patrimonio netto in progetti di crowdfunding.<\/p>\n

Potrebbe non essere in grado di vendere gli strumenti di investimento quando lo desidera. Qualora riesca a venderli, potrebbe tuttavia subire perdite.<\/p>\n

(*1<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2014\/49\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativa ai sistemi di garanzia dei depositi (GU L\u00a0173 del 12.6.2014, pag.\u00a0149<\/a>).”<\/p>\n

(*2<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 97\/9\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 3 marzo 1997, relativa ai sistemi di indennizzo degli investitori (GU L\u00a084 del 26.3.1997, pag.\u00a022<\/a>).\u00bb.”<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0La scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento \u00e8 corretta, chiara e non fuorviante e non contiene note a pi\u00e8 di pagina diverse da quelle con riferimenti, incluse se del caso le citazioni dirette, alla normativa applicabile. \u00c8 presentata su supporto autonomo e durevole, chiaramente distinguibile dalle comunicazioni di marketing e composto da non pi\u00f9 di sei facciate in formato\u00a0A4 quando stampato. In caso di strumenti ammessi a fini di crowdfunding, nei casi in cui le informazioni richieste conformemente all\u2019allegato\u00a0I, parte\u00a0F, superino una facciata in formato\u00a0A4 quando stampate, la parte eccedente \u00e8 fornita in un allegato accluso alla scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

8.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding chiede al titolare del progetto di comunicargli ogni variazione delle informazioni per tenere aggiornata la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento costantemente e per la durata dell\u2019offerta di crowdfunding. Il fornitore di servizi di crowdfunding informa immediatamente gli investitori che hanno presentato un\u2019offerta di investimento o manifestato interesse per l\u2019offerta di crowdfunding di qualsiasi variazione significativa delle informazioni riportate nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento che gli sono state comunicate.<\/p>\n<\/div>\n

\n

9.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri dispongono la responsabilit\u00e0 di almeno il titolare del progetto o dei suoi organi amministrativi, di direzione o di controllo per le informazioni fornite in una scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento. Tali responsabili della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento sono chiaramente indicate nella scheda, nel caso di persone fisiche, con i loro nomi e la loro funzione o, nel caso di persone giuridiche, con la denominazione e la sede legale; \u00e8 inoltre riportata una loro dichiarazione attestante che, per quanto a loro conoscenza, le informazioni della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento sono conformi ai fatti e che nella scheda non vi sono omissioni tali da alterarne il senso.<\/p>\n<\/div>\n

\n

10.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri provvedono affinch\u00e9 le loro disposizioni legislative, regolamentari e amministrative in materia di responsabilit\u00e0 civile si applichino a persone fisiche o giuridiche responsabili delle informazioni fornite nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento, comprese le sue eventuali traduzioni, almeno nei seguenti casi:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le informazioni sono fuorvianti o imprecise; o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento omette informazioni fondamentali, necessarie per aiutare gli investitori a valutare se finanziare il progetto di crowdfunding.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

11.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding pongono in essere e applicano procedure adeguate per verificare la completezza, la correttezza e la chiarezza delle informazioni che figurano nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

12.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un fornitore di servizi di crowdfunding individui omissioni, errori o imprecisioni nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento che potrebbero avere ripercussioni significative sul rendimento atteso dell\u2019investimento, tale fornitore di servizi di crowdfunding segnala tempestivamente tali omissioni, errori o imprecisioni al titolare del progetto, il quale completa o corregge tempestivamente tali informazioni.<\/p>\n

Qualora non si proceda tempestivamente a tali completamenti o correzioni, il fornitore di servizi di crowdfunding sospende l\u2019offerta di crowdfunding finch\u00e9 la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento non \u00e8 stata completata o corretta, e comunque per un periodo non superiore a 30\u00a0giorni di calendario.<\/p>\n

Il fornitore di servizi di crowdfunding informa immediatamente gli investitori che hanno presentato un\u2019offerta di investimento o manifestato interesse nell\u2019offerta di crowdfunding di dette irregolarit\u00e0 individuate, delle misure gi\u00e0 adottate e delle ulteriori misure che saranno adottate dal fornitore di servizi di crowdfunding e dell\u2019opzione di revocare la loro offerta di investimento o la loro manifestazione di interesse per l\u2019offerta di crowdfunding.<\/p>\n

Se, dopo 30\u00a0giorni di calendario, la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento non \u00e8 stata completata o corretta per rettificare tutte le irregolarit\u00e0 individuate, l\u2019offerta di crowdfunding \u00e8 cancellata.<\/p>\n<\/div>\n

\n

13.\u00a0\u00a0\u00a0Un potenziale investitore pu\u00f2 chiedere al fornitore di servizi di crowdfunding di provvedere alla traduzione della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento in una lingua di sua scelta. La traduzione rispecchia fedelmente e scrupolosamente il contenuto del documento originale della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.<\/p>\n

Qualora non fornisca la traduzione della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento richiesta, il fornitore di servizi di crowdfunding consiglia chiaramente all\u2019investitore potenziale di astenersi dall\u2019effettuare l\u2019investimento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

14.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti dello Stato membro in cui l\u2019autorizzazione \u00e8 stata concessa al fornitore di servizi di crowdfunding possono chiedere la notifica ex\u00a0ante di una scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento almeno sette giorni lavorativi prima che la stessa sia resa disponibile per i potenziali investitori. Le schede contenenti le informazioni chiave sull\u2019investimento non sono subordinate all\u2019approvazione ex\u00a0ante da parte delle autorit\u00e0 competenti.<\/p>\n<\/div>\n

\n

15.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora i potenziali investitori ricevano una scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento redatta conformemente al presente articolo, i fornitori di servizi di crowdfunding e i titolari di progetti sono considerati adempienti all\u2019obbligo di redigere un documento contenente le informazioni chiave a norma del regolamento (UE) n.\u00a01286\/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(22<\/span>)<\/a>.<\/p>\n

Il primo comma si applica mutatis mutandis alle persone fisiche o giuridiche che commercializzano un\u2019offerta di crowdfunding o che offrono consulenza in materia.<\/p>\n<\/div>\n

\n

16.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i requisiti per quanto riguarda il modello di presentazione delle informazioni di cui al paragrafo 6 e all\u2019allegato\u00a0I, e il contenuto di tale modello;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le tipologie di rischio rilevante connesso all\u2019offerta di crowdfunding e che devono pertanto essere comunicate conformemente all\u2019allegato\u00a0I, parte\u00a0C;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019uso di alcuni indici finanziari per aumentare la chiarezza delle informazioni finanziarie chiave, compreso al fine di presentare le informazioni di cui all\u2019allegato\u00a0I, parte\u00a0A, lettera\u00a0e);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le commissioni e gli oneri e i costi per le operazioni di cui all\u2019allegato\u00a0I, parte\u00a0H, lettera\u00a0a), compresa una ripartizione dettagliata dei costi diretti e indiretti a carico dell\u2019investitore.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Quando sviluppa tali progetti di norme tecniche di regolamentazione, l\u2019ESMA tiene conto della natura, della portata e della complessit\u00e0 dei servizi di crowdfunding prestati dal fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta i progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il 10 maggio 2022.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento adottando le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 24<\/p>\n

Scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0In deroga all\u2019articolo 23, paragrafo 2, prima frase, e all\u2019articolo 23, paragrafo 6, lettera a), i fornitori di servizi di crowdfunding che forniscono la gestione individuale di portafogli di prestiti redigono conformemente al presente articolo e mettono a disposizione dei potenziali investitori una scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma che comprenda tutte le seguenti informazioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le informazioni di cui all\u2019allegato\u00a0I, parti\u00a0H e\u00a0I;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

informazioni sulle persone fisiche o giuridiche responsabili delle informazioni fornite nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento; nel caso di persone fisiche, compresi membri di organi amministrativi, di direzione o di controllo del fornitore di servizi di crowdfunding, il nome e la funzione della persona fisica; nel caso di persone giuridiche, la denominazione e la sede legale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019attestazione di responsabilit\u00e0 seguente:<\/p>\n

\u00abIl fornitore di servizi di crowdfunding dichiara, per quanto a sua conoscenza, che non sono state omesse informazioni o che nessuna di queste \u00e8 sostanzialmente fuorviante o imprecisa. Il fornitore di servizi di crowdfunding \u00e8 responsabile dell\u2019elaborazione della presente scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.\u00bb.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding tiene costantemente aggiornata la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma per la durata dell\u2019offerta di crowdfunding. Il fornitore di servizi di crowdfunding informa immediatamente gli investitori che hanno presentato un\u2019offerta di investimento o manifestato interesse nell\u2019offerta di crowdfunding di qualsiasi variazione significativa delle informazioni riportate nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0La scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma \u00e8 corretta, chiara e non fuorviante e non contiene note a pi\u00e8 di pagina diverse da quelle che riportano i riferimenti, incluse se del caso le citazioni dirette, alla normativa applicabile. \u00c8 presentata su supporto autonomo e durevole, chiaramente distinguibile dalle comunicazioni di marketing e composto da non pi\u00f9 di sei facciate in formato\u00a0A4 quando stampato.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri prevedono la responsabilit\u00e0 almeno del fornitore di servizi di crowdfunding per le informazioni fornite in una scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma. Coloro che sono responsabili della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma sono, nel caso di persone fisiche, chiaramente indicati nella scheda con i loro nomi e la loro funzione o, nel caso di persone giuridiche, con la denominazione e la sede legale; \u00e8 inoltre riportata una loro dichiarazione attestante che, per quanto a loro conoscenza, le informazioni della scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento sono conformi ai fatti e che nella scheda non vi sono omissioni tali da alterarne il senso.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri provvedono affinch\u00e9 le loro disposizioni legislative, regolamentari e amministrative in materia di responsabilit\u00e0 civile si applichino a persone fisiche e giuridiche responsabili delle informazioni fornite nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma, comprese le sue eventuali traduzioni, almeno nei seguenti casi:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le informazioni sono fuorvianti o imprecise; o<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma omette informazioni chiave che aiutino gli investitori nel valutare se investire attraverso la gestione individuale di portafogli di prestiti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding pongono in essere e applicano procedure adeguate per verificare la completezza, la correttezza e la chiarezza delle informazioni che figurano nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma.<\/p>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0Quando un fornitore di servizi di crowdfunding individua un\u2019omissione, un errore o un\u2019imprecisione nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma che potrebbe avere un impatto rilevante sul rendimento atteso della gestione individuale di portafogli di prestiti, detto fornitore di servizi di crowdfunding rettifica esso stesso l\u2019omissione, l\u2019errore o l\u2019imprecisione nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

8.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora i potenziali investitori ricevano una scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento a livello di piattaforma redatta conformemente al presente articolo, i fornitori di servizi di crowdfunding sono considerati adempienti all\u2019obbligo di redigere un documento contenente le informazioni chiave a norma del regolamento (UE) n.\u00a01286\/2014.<\/p>\n

Il primo comma si applica\u00a0mutatis mutandis<\/span>\u00a0alle persone fisiche o giuridiche che commercializzano un\u2019offerta di crowdfunding o che offrono consulenza in materia.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 25<\/p>\n

Bacheca elettronica<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding possono gestire una bacheca elettronica sulla quale consentono ai propri clienti di pubblicizzare l\u2019interesse per l\u2019acquisto e la vendita di prestiti, di valori mobiliari o di strumenti ammessi a fini di crowdfunding inizialmente offerti sulle loro piattaforme di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0La bacheca elettronica di cui al paragrafo 1 non deve essere utilizzata per l\u2019incontro di interessi di acquisto e di vendita mediante i protocolli o le procedure operative interne del fornitore di servizi di crowdfunding in modo da dare luogo a contratti. La bacheca elettronica non consiste pertanto in un sistema interno di abbinamento che esegue gli ordini dei clienti su base multilaterale.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding che consentono di pubblicizzare gli interessi di cui al paragrafo 1 del presente articolo si conformano ai seguenti requisiti:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

devono informare i propri clienti circa la natura della bacheca elettronica conformemente ai paragrafi\u00a01 e\u00a02;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

devono chiedere ai propri clienti che pubblicizzano la vendita di prestiti, valori o strumenti di cui al paragrafo 1 di rendere disponibile la scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

devono fornire ai clienti che intendono acquistare prestiti pubblicizzati sulla bacheca elettronica informazioni sul rendimento dei prestiti intermediati dal fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

devono garantire che i propri clienti che pubblicizzano un interesse per l\u2019acquisto di prestiti, valori o strumenti di cui al paragrafo 1 del presente articolo e che risultano investitori non sofisticati ricevano le informazioni di cui all\u2019articolo 19, paragrafo 2, e la segnalazione di rischio di cui all\u2019articolo\u00a021, paragrafo\u00a04.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding che consentono la pubblicit\u00e0 di interessi di cui al paragrafo 1 del presente articolo e che offrono servizi di custodia delle attivit\u00e0 a norma dell\u2019articolo 10, paragrafo 1, impongono ai propri investitori che pubblicizzano tali interessi di comunicare loro eventuali cambiamenti di propriet\u00e0 al fine di procedere alla verifica della propriet\u00e0 e alla registrazione.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding che suggeriscono un prezzo di riferimento per l\u2019acquisto e la vendita di cui al paragrafo 1 del presente articolo lo motivano e informano i clienti che il prezzo di riferimento proposto non \u00e8 vincolante e rendono noti gli elementi fondamentali della metodologia da essi applicata in linea con l\u2019articolo\u00a019, paragrafo\u00a06.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 26<\/p>\n

Accesso alla documentazione<\/p>\n

I fornitori di servizi di crowdfunding:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

conservano tutta la documentazione relativa ai loro servizi e operazioni su un supporto durevole per un periodo di almeno cinque anni;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

provvedono a che i clienti abbiano accesso immediato alla documentazione dei servizi che forniscono in qualsiasi momento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

mantengono per un periodo di almeno cinque anni tutti gli accordi tra i fornitori di servizi di crowdfunding e i loro clienti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

CAPO V<\/span><\/p>\n

Comunicazioni di marketing<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 27<\/p>\n

Prescrizioni relative alle comunicazioni di marketing<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding provvedono affinch\u00e9 tutte le comunicazioni di marketing relative ai loro servizi, comprese quelle esternalizzate a terzi, siano chiaramente identificabili come tali.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Prima della chiusura della raccolta fondi per un progetto, nessuna comunicazione di marketing dedica un\u2019attenzione sproporzionata a singoli progetti o offerte di crowdfunding in programma, in attesa o in corso.<\/p>\n

Le informazioni che figurano in una comunicazione di marketing sono corrette, chiare e non fuorvianti nonch\u00e9 coerenti con le informazioni che figurano nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento, se tale scheda \u00e8 gi\u00e0 disponibile, o con le informazioni che devono figurare nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento, se detta scheda non \u00e8 ancora disponibile.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Per le loro comunicazioni di marketing, i fornitori di servizi di crowdfunding utilizzano una o pi\u00f9 lingue ufficiali dello Stato membro in cui sono diffuse le comunicazioni di marketing o una lingua accettata dalle autorit\u00e0 competenti di tale Stato membro.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti dello Stato membro in cui sono diffuse le comunicazioni di marketing sono tenute a monitorare il rispetto e l\u2019attuazione nei confronti dei fornitori di servizi di crowdfunding delle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative nazionali applicabili alle comunicazioni di marketing.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti non richiedono la notifica e l\u2019approvazione ex\u00a0ante delle comunicazioni di marketing.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 28<\/p>\n

Pubblicazione delle disposizioni nazionali relative alle prescrizioni concernenti il marketing<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti pubblicano e mantengono aggiornate sui propri siti web le disposizioni legislative, regolamentari e amministrative nazionali applicabili alle comunicazioni di marketing dei fornitori di servizi di crowdfunding di cui le autorit\u00e0 competenti sono tenute a monitorare il rispetto e l\u2019attuazione nei confronti dei fornitori di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti notificano all\u2019ESMA le disposizioni legislative, regolamentari e amministrative di cui al paragrafo 1 e forniscono all\u2019ESMA una sintesi di dette disposizioni legislative, regolamentari e amministrative in una lingua comunemente utilizzata nel campo della finanza internazionale.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti informano l\u2019ESMA di eventuali modifiche delle informazioni fornite a norma del paragrafo 2 e forniscono senza indugio all\u2019ESMA una sintesi aggiornata delle pertinenti disposizioni legislative, regolamentari e amministrative di cui al paragrafo\u00a01.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora le autorit\u00e0 competenti non siano tenute a monitorare il rispetto e a garantire l\u2019esecuzione delle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative di cui al paragrafo 1, esse tuttavia pubblicano sui rispettivi siti web i contatti da cui \u00e8 possibile ottenere informazioni circa le disposizioni legislative, regolamentari e amministrative di cui al paragrafo\u00a01.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di attuazione per stabilire formulari, modelli e procedure standard per le notifiche di cui al presente articolo.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il 10 novembre 2021.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 conferito il potere di adottare le norme tecniche di attuazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente all\u2019articolo\u00a015 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA pubblica e mantiene sul proprio sito web la sintesi di cui al paragrafo 2 e i collegamenti ipertestuali ai siti web delle autorit\u00e0 competenti di cui al paragrafo\u00a01. L\u2019ESMA non \u00e8 responsabile delle informazioni fornite nella sintesi.<\/p>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti sono i punti di contatto unici aventi la responsabilit\u00e0 di fornire informazioni sulle norme in materia di marketing vigenti nei rispettivi Stati membri.<\/p>\n<\/div>\n

\n

8.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti trasmettono regolarmente all\u2019ESMA, almeno su base annuale, una relazione sulle azioni volte a far rispettare la normativa adottate nel corso dell\u2019anno precedente in base alle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative nazionali applicabili alle comunicazioni di marketing dei fornitori di servizi di crowdfunding. In particolare, la relazione indica:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se del caso, il numero totale delle azioni adottate per far rispettare la normativa per tipo di irregolarit\u00e0;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se del caso, i risultati ottenuti con le azioni adottate per far rispettare la normativa, comprese le sanzioni comminate o le riparazioni apprestate dai fornitori di servizi di crowdfunding; e<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se del caso, gli esempi disponibili del modo in cui le autorit\u00e0 competenti hanno gestito il mancato rispetto di disposizioni legislative, regolamentari e amministrative nazionali da parte dei fornitori di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

CAPO VI<\/span><\/p>\n

Autorit\u00e0 competenti ed esma<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 29<\/p>\n

Autorit\u00e0 competenti<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri designano le autorit\u00e0 competenti responsabili dell\u2019espletamento delle funzioni e dei compiti previsti dal presente regolamento e ne informano l\u2019ESMA.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora gli Stati membri designino pi\u00f9 autorit\u00e0 competenti a norma del paragrafo 1, essi stabiliscono i loro rispettivi compiti e designano una di esse come punto di contatto unico per la cooperazione amministrativa transfrontaliera tra le autorit\u00e0 competenti e con l\u2019ESMA.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA pubblica sul proprio sito web l\u2019elenco delle autorit\u00e0 competenti designate conformemente al paragrafo\u00a01.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo\u00a030<\/p>\n

Poteri delle autorit\u00e0 competenti<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Per adempiere ai compiti loro assegnati dal presente regolamento, le autorit\u00e0 competenti dispongono almeno, sulla base del diritto nazionale, dei seguenti poteri di indagine:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

esigere che i fornitori di servizi di crowdfunding e i terzi designati a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding, nonch\u00e9 le persone fisiche o giuridiche che li controllano o che sono da essi controllate, trasmettano informazioni e documenti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

esigere che i revisori dei conti e i dirigenti dei fornitori di servizi di crowdfunding e dei terzi designati a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding trasmettano informazioni;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

eseguire ispezioni o indagini in loco in siti diversi dalle residenze private di persone fisiche e a tal fine entrare nei locali allo scopo di avere accesso a documenti e altri dati in qualunque forma, laddove vi sia il ragionevole sospetto che documenti e altri dati relativi all\u2019oggetto dell\u2019ispezione o dell\u2019indagine possano essere pertinenti per dimostrare una violazione del presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Per adempiere ai compiti loro assegnati dal presente regolamento, le autorit\u00e0 competenti dispongono almeno, sulla base del diritto nazionale, dei seguenti poteri di vigilanza:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

sospendere un\u2019offerta di crowdfunding per un massimo di 10\u00a0giorni lavorativi consecutivi per ciascuna occasione se vi \u00e8 ragionevole motivo di sospettare che il presente regolamento sia stato violato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

vietare o sospendere le comunicazioni di marketing o esigere che un fornitore di servizi di crowdfunding o un terzo designato a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding cessino o sospendano le comunicazioni di marketing per un massimo di 10 giorni lavorativi consecutivi per ciascuna occasione se vi \u00e8 ragionevole motivo di ritenere che il presente regolamento sia stato violato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

vietare un\u2019offerta di crowdfunding se accertano che il presente regolamento \u00e8 stato violato o hanno ragionevole motivo di sospettare che potrebbe essere violato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

sospendere o esigere che un fornitore di servizi di crowdfunding sospenda la prestazione di servizi di crowdfunding per un massimo di 10\u00a0giorni lavorativi consecutivi per ciascuna occasione se vi \u00e8 ragionevole motivo di ritenere che il presente regolamento sia stato violato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

vietare la prestazione di servizi di crowdfunding se accertano che il presente regolamento \u00e8 stato violato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

rendere pubblico il fatto che un fornitore di servizi di crowdfunding o un terzo designato a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding non ottempera ai suoi obblighi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

rendere pubbliche, o esigere che un fornitore di servizi di crowdfunding o un terzo designato a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding renda pubbliche, tutte le informazioni rilevanti che possano influire sulla prestazione del servizio di crowdfunding al fine di assicurare la tutela degli investitori o il regolare funzionamento del mercato;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

sospendere o esigere che un fornitore di servizi di crowdfunding o un terzo designato a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding sospenda la prestazione dei servizi di crowdfunding se le autorit\u00e0 competenti ritengono che la situazione del fornitore di servizi di crowdfunding sia tale che la prestazione dei servizi di crowdfunding pregiudicherebbe gli interessi degli investitori;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

trasferire i contratti in essere a un altro fornitore di servizi di crowdfunding qualora l\u2019autorizzazione di un fornitore di servizi di crowdfunding sia revocata a norma dell\u2019articolo 17, paragrafo 1, primo comma, lettera\u00a0c), previo accordo dei clienti e del fornitore ricevente di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Eventuali misure adottate nell\u2019esercizio dei poteri di cui al presente paragrafo sono proporzionate, debitamente giustificate e adottate conformemente all\u2019articolo 40.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Se necessario in base al diritto nazionale, l\u2019autorit\u00e0 competente pu\u00f2 chiedere all\u2019organo giurisdizionale competente di decidere in merito all\u2019esercizio dei poteri di cui ai paragrafi\u00a01 e\u00a02.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Il fornitore di servizi di crowdfunding a cui sono trasferiti i contratti in essere di cui al paragrafo 2, primo comma, lettera\u00a0i), deve essere autorizzato a fornire servizi di crowdfunding nello stesso Stato membro in cui \u00e8 stato autorizzato il fornitore di servizi di crowdfunding originale.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti esercitano le loro funzioni e i loro poteri di cui ai paragrafi\u00a01 e\u00a02 con le seguenti modalit\u00e0:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

direttamente;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

in collaborazione con altre autorit\u00e0;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

sotto la propria responsabilit\u00e0 mediante delega a tali autorit\u00e0;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

rivolgendosi alle competenti autorit\u00e0 giudiziarie.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri provvedono all\u2019adozione di misure appropriate che consentano alle autorit\u00e0 competenti di disporre di tutti i poteri di vigilanza e di indagine necessari allo svolgimento dei loro compiti.<\/p>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0La segnalazione da parte di una persona fisica o giuridica di informazioni all\u2019autorit\u00e0 competente ai sensi del presente regolamento non costituisce violazione di eventuali restrizioni alla divulgazione delle informazioni imposte per contratto o per via legislativa, regolamentare o amministrativa, n\u00e9 implica alcuna responsabilit\u00e0 di qualsivoglia natura in relazione a tale segnalazione.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 31<\/p>\n

Cooperazione tra autorit\u00e0 competenti<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti cooperano tra di loro ai fini del presente regolamento. Esse scambiano informazioni senza indebiti ritardi e cooperano nelle attivit\u00e0 di indagine, vigilanza e contrasto delle violazioni.<\/p>\n

Qualora abbiano deciso, in conformit\u00e0 dell\u2019articolo 39, paragrafo 1, di stabilire sanzioni penali per una violazione del presente regolamento, gli Stati membri provvedono affinch\u00e9 siano messe in atto misure adeguate per far s\u00ec che le autorit\u00e0 competenti dispongano di tutti i poteri necessari per stabilire contatti con le autorit\u00e0 giudiziarie, le autorit\u00e0 inquirenti o le autorit\u00e0 di giustizia penale della loro giurisdizione al fine di ricevere informazioni specifiche relative alle indagini o ai procedimenti penali avviati in ordine a violazioni del presente regolamento e di assicurare le stesse informazioni ad altre autorit\u00e0 competenti e all\u2019ESMA per soddisfare i rispettivi obblighi di cooperare ai fini del presente regolamento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Un\u2019autorit\u00e0 competente pu\u00f2 rifiutarsi di dare seguito a una richiesta di informazioni o di cooperazione nell\u2019ambito di un\u2019indagine unicamente nelle seguenti circostanze eccezionali:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

quando l\u2019accoglimento della richiesta potrebbe nuocere alle proprie attivit\u00e0 di indagine o di contrasto delle violazioni, o ad un\u2019indagine penale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

quando \u00e8 gi\u00e0 stato avviato un procedimento giudiziario per gli stessi atti e contro le stesse persone fisiche o giuridiche dinanzi alle autorit\u00e0 dello Stato membro destinatario della richiesta;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

quando nello Stato membro destinatario \u00e8 gi\u00e0 stata pronunciata sentenza definitiva a carico delle predette persone fisiche o giuridiche per gli stessi atti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti provvedono, su richiesta, a comunicare senza indebiti ritardi le informazioni necessarie ai fini del presente regolamento.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Un\u2019autorit\u00e0 competente pu\u00f2 chiedere l\u2019assistenza dell\u2019autorit\u00e0 competente di un altro Stato membro ai fini di ispezioni o indagini in loco.<\/p>\n

Un\u2019autorit\u00e0 competente richiedente informa l\u2019ESMA di qualsiasi richiesta di cui al primo comma. Quando un\u2019autorit\u00e0 competente riceve da un\u2019autorit\u00e0 competente di un altro Stato membro la richiesta di eseguire un\u2019ispezione in loco o indagine, essa pu\u00f2 compiere una delle seguenti azioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

effettuare l\u2019ispezione o l\u2019indagine in loco direttamente;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

consentire all\u2019autorit\u00e0 competente che ha presentato la richiesta di partecipare all\u2019ispezione o indagine in loco;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

consentire all\u2019autorit\u00e0 competente che ha presentato la richiesta di eseguire direttamente l\u2019ispezione o indagine in loco;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

nominare controllori o esperti che eseguano l\u2019ispezione o l\u2019indagine in loco;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

condividere con le altre autorit\u00e0 competenti attivit\u00e0 specifiche collegate all\u2019attivit\u00e0 di vigilanza.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti possono deferire all\u2019ESMA situazioni in cui la richiesta di cooperazione, in particolare di scambio di informazioni, \u00e8 stata respinta o non vi \u00e8 stato dato seguito entro un termine ragionevole. Fermo restando l\u2019articolo 258 TFUE, in tali situazioni l\u2019ESMA pu\u00f2 intervenire conformemente al potere conferitole dall\u2019articolo 19 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti operano uno stretto coordinamento della loro attivit\u00e0 di vigilanza per rilevare e correggere le violazioni del presente regolamento, sviluppare e promuovere migliori pratiche, agevolare la collaborazione, promuovere la coerenza dell\u2019interpretazione e provvedere a valutazioni tra giurisdizioni in caso di disaccordo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

7.\u00a0\u00a0\u00a0Se un\u2019autorit\u00e0 competente constata o ha motivo di ritenere che uno qualsiasi dei requisiti di cui al presente regolamento non \u00e8 stato rispettato, comunica le proprie constatazioni, in modo sufficientemente circostanziato, all\u2019autorit\u00e0 competente del soggetto o dei soggetti sospettati della violazione.<\/p>\n<\/div>\n

\n

8.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di regolamentazione per specificare le informazioni da scambiare tra autorit\u00e0 competenti conformemente al paragrafo 1.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 delegato il potere di integrare il presente regolamento adottando le norme tecniche di regolamentazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente agli articoli da 10 a 14 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di regolamentazione alla Commissione entro il\u00a010\u00a0maggio\u00a02022.<\/p>\n<\/div>\n

\n

9.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di attuazione volti a stabilire formulari, modelli e procedure standard per la cooperazione e lo scambio di informazioni tra le autorit\u00e0 competenti.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 conferito il potere di adottare le norme tecniche di attuazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente all\u2019articolo\u00a015 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il\u00a010\u00a0maggio\u00a02022.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 32<\/p>\n

Cooperazione tra autorit\u00e0 competenti ed ESMA<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti e l\u2019ESMA cooperano strettamente tra loro ai fini del presente regolamento e conformemente al regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010. Esse provvedono a scambi di informazioni per esercitare le funzioni loro assegnate a norma del presente capo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Nel caso di un\u2019ispezione in loco o di un\u2019indagine con effetti transfrontalieri, l\u2019ESMA coordina l\u2019ispezione o l\u2019indagine se una delle autorit\u00e0 competenti lo chiede.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti forniscono quanto prima all\u2019ESMA tutte le informazioni necessarie per l\u2019espletamento dei suoi compiti conformemente all\u2019articolo 35 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Al fine di garantire condizioni uniformi di applicazione del presente articolo, l\u2019ESMA elabora progetti di norme tecniche di attuazione volte a stabilire formulari, modelli e procedure standard per la cooperazione e lo scambio di informazioni tra le autorit\u00e0 competenti e l\u2019ESMA.<\/p>\n

L\u2019ESMA presenta tali progetti di norme tecniche di attuazione alla Commissione entro il\u00a010\u00a0maggio\u00a02022.<\/p>\n

Alla Commissione \u00e8 conferito il potere di adottare le norme tecniche di attuazione di cui al primo comma del presente paragrafo conformemente all\u2019articolo\u00a015 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 33<\/p>\n

Cooperazione con altre autorit\u00e0<\/p>\n

Quando un fornitore di servizi di crowdfunding svolge attivit\u00e0 diverse da quelle coperte dall\u2019autorizzazione di cui all\u2019articolo 12, le autorit\u00e0 competenti cooperano con le autorit\u00e0 responsabili della sorveglianza di tali attivit\u00e0 diverse come previsto dal pertinente diritto dell\u2019Unione e nazionale.<\/p>\n<\/div>\n

\n

Articolo 34<\/p>\n

Obblighi di notifica<\/p>\n

Gli Stati membri notificano alla Commissione e all\u2019ESMA le disposizioni legislative, regolamentari e amministrative adottate in attuazione del presente capo, incluse le eventuali norme di diritto penale pertinenti, entro il 10\u00a0novembre\u00a02021. Gli Stati membri notificano immediatamente alla Commissione e all\u2019ESMA tutte le successive modifiche.<\/p>\n<\/div>\n

\n

Articolo\u00a035<\/p>\n

Segreto professionale<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Tutte le informazioni scambiate tra le autorit\u00e0 competenti ai sensi del presente regolamento relativamente ad aspetti commerciali o operativi e ad altre questioni di natura economica o personale sono considerate riservate e sono soggette all\u2019obbligo del segreto professionale, salvo quando l\u2019autorit\u00e0 competente dichiara al momento della loro comunicazione che tali informazioni possono essere comunicate o che la loro diffusione \u00e8 necessaria a fini di procedimenti giudiziari.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019obbligo del segreto professionale si applica a tutte le persone fisiche o giuridiche che lavorano o hanno lavorato per l\u2019autorit\u00e0 competente o per qualsiasi terzo a cui l\u2019autorit\u00e0 competente ha delegato i propri poteri. Le informazioni coperte dal segreto professionale non possono essere divulgate ad alcuna altra persona fisica o giuridica o autorit\u00e0 se non in forza di disposizioni del diritto dell\u2019Unione o nazionale.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo\u00a036<\/p>\n

Protezione dei dati<\/p>\n

Per quanto riguarda il trattamento di dati personali nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento, le autorit\u00e0 competenti svolgono i loro compiti ai fini del presente regolamento conformemente al regolamento (UE)\u00a02016\/679.<\/p>\n

Per quanto riguarda il trattamento di dati personali effettuato dall\u2019ESMA nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento, esso si conforma al regolamento (UE)\u00a02018\/1725.<\/p>\n<\/div>\n

\n

Articolo 37<\/p>\n

Provvedimenti cautelari<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Quando l\u2019autorit\u00e0 competente di uno Stato membro in cui sono forniti i servizi di crowdfunding ha motivi chiari e dimostrabili di ritenere che il fornitore di servizi di crowdfunding o i terzi designati a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding hanno commesso irregolarit\u00e0 o che il fornitore di servizi di crowdfunding o terzi hanno violato gli obblighi loro incombenti ai sensi del presente regolamento, ne informa l\u2019autorit\u00e0 competente che ha concesso l\u2019autorizzazione e l\u2019ESMA.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Se, nonostante le misure adottate dall\u2019autorit\u00e0 competente che ha concesso l\u2019autorizzazione, il fornitore di servizi di crowdfunding o i terzi designati a svolgere funzioni in relazione alla prestazione di servizi di crowdfunding perseverano nella violazione del presente regolamento, l\u2019autorit\u00e0 competente dello Stato membro in cui sono forniti i servizi di crowdfunding, dopo averne informato l\u2019autorit\u00e0 competente che ha concesso l\u2019autorizzazione e l\u2019ESMA, adotta tutte le misure opportune per tutelare gli investitori e ne informa al pi\u00f9 presto la Commissione e l\u2019ESMA.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora un\u2019autorit\u00e0 competente sia in disaccordo su una qualsiasi delle misure adottate da un\u2019altra autorit\u00e0 competente a norma del paragrafo 2 del presente articolo, pu\u00f2 sottoporre la questione all\u2019ESMA. L\u2019ESMA pu\u00f2 intervenire conformemente ai poteri che le sono conferiti dall\u2019articolo 19 del regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 38<\/p>\n

Trattamento dei reclami da parte delle autorit\u00e0 competenti<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti istituiscono procedure che consentono ai clienti e ad altre parti interessate, incluse le associazioni dei consumatori, di presentare reclami alle autorit\u00e0 competenti in relazione a presunte violazioni del presente regolamento da parte dei fornitori di servizi di crowdfunding. In ogni caso, i reclami dovrebbero essere accettati per iscritto o in forma elettronica e in una lingua ufficiale dello Stato membro in cui \u00e8 presentato il reclamo o in una lingua accettata dalle autorit\u00e0 competenti di tale Stato membro.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Le informazioni sulle procedure per i reclami di cui al paragrafo 1 sono messe a disposizione sul sito internet di ogni autorit\u00e0 competente e comunicati all\u2019ESMA. L\u2019ESMA pubblica sul proprio sito internet i riferimenti alle sezioni dei siti internet delle autorit\u00e0 competenti relative alle procedure per i reclami.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

CAPO VII<\/span><\/p>\n

Sanzioni amministrative e altre misure amministrative<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 39<\/p>\n

Sanzioni amministrative e altre misure amministrative<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Fatti salvi i poteri di vigilanza e di indagine delle autorit\u00e0 competenti ai sensi dell\u2019articolo\u00a030 e il diritto degli Stati membri di prevedere e irrogare sanzioni penali, gli Stati membri, in conformit\u00e0 del diritto nazionale, prevedono che le autorit\u00e0 competenti abbiano il potere di irrogare sanzioni amministrative e adottare altre misure amministrative appropriate che siano effettive, proporzionate e dissuasive. Tali sanzioni amministrative e altre misure amministrative si applicano per lo meno a quanto segue:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

violazioni degli articoli 3, 4 e 5, dell\u2019articolo 6, paragrafi da 1 a 6, dell\u2019articolo\u00a07, paragrafi da 1 a 4, dell\u2019articolo\u00a08, paragrafi da 1 a 6, dell\u2019articolo\u00a09, paragrafi\u00a01 e 2, dell\u2019articolo\u00a010, dell\u2019articolo\u00a011, dell\u2019articolo\u00a012, paragrafo\u00a01, dell\u2019articolo 13, paragrafo 2, dell\u2019articolo\u00a015, paragrafi\u00a02 e 3, dell\u2019articolo\u00a016, paragrafo 1, dell\u2019articolo\u00a018, paragrafi\u00a01 e 4, dell\u2019articolo\u00a019, paragrafi da\u00a01 a 6, dell\u2019articolo\u00a020, paragrafi 1 e\u00a02, dell\u2019articolo\u00a021, paragrafi da\u00a01 a 7, dell\u2019articolo\u00a022, dell\u2019articolo\u00a023, paragrafi da\u00a02 a 13, degli articoli\u00a024, 25 e 26 e dell\u2019articolo\u00a027, paragrafi da\u00a01 a\u00a03;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

mancata cooperazione o mancato adempimento in caso di indagine, ispezione o richiesta di cui all\u2019articolo\u00a030, paragrafo\u00a01.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Gli Stati membri possono decidere di non stabilire norme relative alle sanzioni amministrative o altre misure amministrative in caso di violazioni che siano gi\u00e0 oggetto di sanzioni penali a norma del loro diritto nazionale.<\/p>\n

Entro il\u00a010\u00a0novembre\u00a02021 gli Stati membri comunicano dettagliatamente le norme di cui al primo e al secondo comma alla Commissione e all\u2019ESMA. Essi informano senza indugio la Commissione e l\u2019ESMA di ogni successiva modifica.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri, in conformit\u00e0 del proprio diritto nazionale, provvedono affinch\u00e9 le autorit\u00e0 competenti abbiano il potere di irrogare almeno le sanzioni amministrative e altre misure amministrative seguenti in caso di violazioni di cui al paragrafo 1, primo comma, lettera a):<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una dichiarazione pubblica indicante la persona fisica o giuridica responsabile e la natura della violazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un\u2019ingiunzione diretta alla persona fisica o giuridica di porre termine al comportamento che costituisce la violazione e di astenersi da ripeterlo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un divieto che impedisca a qualsiasi membro dell\u2019organo di gestione della persona giuridica responsabile della violazione, o a qualsiasi altra persona fisica ritenuta responsabile della violazione, di esercitare le funzioni di gestione in tali fornitori di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

sanzioni pecuniarie amministrative massime pari almeno al doppio dell\u2019ammontare del beneficio derivante dalla violazione, se tale beneficio pu\u00f2 essere determinato, anche se supera gli importi massimi di cui alla lettera\u00a0e);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

nel caso di una persona giuridica, sanzioni pecuniarie amministrative massime pari almeno a 500\u00a0000\u00a0EUR o, negli Stati membri la cui moneta non \u00e8 l\u2019euro, al valore corrispondente nella valuta nazionale al 9\u00a0novembre\u00a02020, o fino al\u00a05\u00a0% del fatturato totale annuale della persona giuridica in base all\u2019ultimo bilancio disponibile approvato dall\u2019organo di gestione. Se la persona giuridica \u00e8 un\u2019impresa madre o una controllata dell\u2019impresa madre soggetta all\u2019obbligo di redigere il bilancio consolidato in conformit\u00e0 della direttiva 2013\/34\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(23<\/span>)<\/a>, il relativo fatturato totale annuale \u00e8 il fatturato totale annuale o il tipo di ricavo corrispondente in base alla pertinente normativa dell\u2019Unione in materia contabile che risulta nell\u2019ultimo bilancio consolidato disponibile approvato dall\u2019organo di gestione dell\u2019impresa madre capogruppo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

nel caso di una persona fisica, sanzioni pecuniarie amministrative massime pari almeno a 500\u00a0000\u00a0EUR o, negli Stati membri la cui moneta non \u00e8 l\u2019euro, al valore corrispondente nella valuta nazionale al 9\u00a0novembre\u00a02020.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri possono prevedere sanzioni o misure aggiuntive e sanzioni pecuniarie amministrative di un livello pi\u00f9 elevato di quelle previste dal presente regolamento, sia per quanto riguarda le persone fisiche che le persone giuridiche responsabili della violazione.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 40<\/p>\n

Esercizio dei poteri di vigilanza e sanzionatori<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Nello stabilire il tipo e il livello di sanzioni amministrative o altre misure amministrative da irrogare a norma dell\u2019articolo 39, le autorit\u00e0 competenti tengono conto della misura in cui la violazione \u00e8 intenzionale o \u00e8 dovuta a negligenza e di tutte le altre circostanze pertinenti, tra cui, ove appropriato:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la gravit\u00e0 e la durata della violazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il grado di responsabilit\u00e0 della persona fisica o giuridica responsabile della violazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la capacit\u00e0 finanziaria della persona fisica o giuridica responsabile della violazione, quale risulta dal fatturato totale nel caso di una persona giuridica o dal reddito annuo e dal patrimonio netto nel caso di una persona fisica;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019ammontare degli utili realizzati o delle perdite evitate dalla persona fisica o giuridica responsabile della violazione, nella misura in cui possano essere determinati;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le perdite subite da terzi a causa della violazione, nella misura in cui possano essere determinate;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il livello di cooperazione che la persona fisica o giuridica responsabile della violazione ha dimostrato nei confronti dell\u2019autorit\u00e0 competente, ferma restando la necessit\u00e0 di garantire la restituzione degli utili realizzati o delle perdite evitate da tale persona;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le violazioni precedentemente commesse dalla persona fisica o giuridica responsabile della violazione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le conseguenze della violazione sugli interessi degli investitori.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti esercitano le loro funzioni e i loro poteri di cui all\u2019articolo\u00a039 in conformit\u00e0 dell\u2019articolo 30, paragrafo\u00a02, secondo comma.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Nell\u2019esercizio dei loro poteri di imporre sanzioni amministrative e altre misure amministrative a norma dell\u2019articolo 39, le autorit\u00e0 competenti collaborano strettamente per garantire che l\u2019esercizio dei loro poteri di vigilanza e investigativi e le sanzioni amministrative e altre misure amministrative imposte siano efficaci e appropriati in base al presente regolamento. Esse coordinano le loro azioni al fine di evitare duplicazioni e sovrapposizioni nell\u2019esercizio dei poteri di vigilanza e investigativi nonch\u00e9 nell\u2019imposizione di sanzioni amministrative e altre misure amministrative nei casi transfrontalieri.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 41<\/p>\n

Diritto di impugnazione<\/p>\n

Gli Stati membri provvedono affinch\u00e9 ogni decisione adottata ai sensi del presente regolamento sia adeguatamente motivata e soggetta al diritto di impugnazione giurisdizionale. Il diritto di impugnazione giurisdizionale si applica anche quando non sia stata adottata alcuna decisione entro sei mesi dalla presentazione di una domanda di autorizzazione corredata di tutte le informazioni richieste.<\/p>\n<\/div>\n

\n

Articolo 42<\/p>\n

Pubblicazione delle decisioni<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0La decisione che impone sanzioni amministrative o altre misure amministrative per violazione del presente regolamento \u00e8 pubblicata dalle autorit\u00e0 competenti sul loro sito web ufficiale subito dopo che la persona fisica o giuridica destinataria di tale decisione \u00e8 stata informata di tale decisione. La pubblicazione contiene quanto meno informazioni sul tipo e sulla natura della violazione e l\u2019identit\u00e0 delle persone fisiche o giuridiche responsabili. Tale obbligo non si applica alle decisioni che impongono misure di natura investigativa.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Qualora la pubblicazione dell\u2019identit\u00e0 delle persone giuridiche o dell\u2019identit\u00e0 o dei dati personali delle persone fisiche sia considerata dall\u2019autorit\u00e0 competente sproporzionata, a seguito di una valutazione condotta caso per caso sulla proporzionalit\u00e0 della pubblicazione di tali dati, o qualora tale pubblicazione comprometterebbe un\u2019indagine in corso, le autorit\u00e0 competenti compiono una delle seguenti azioni:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

differiscono la pubblicazione della decisione di imporre una sanzione o una misura fino a che i motivi di non pubblicazione cessino;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

pubblicano la decisione di imporre una sanzione o una misura in forma anonima in maniera conforme al diritto nazionale, se la pubblicazione anonima assicura l\u2019effettiva protezione dei dati personali in questione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

non pubblicano la decisione di imporre una sanzione o misura nel caso in cui le opzioni di cui alle lettere\u00a0a) e\u00a0b) siano ritenute insufficienti ad assicurare la proporzionalit\u00e0 della pubblicazione di tale decisione rispetto alle misure ritenute di natura minore.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Nel caso in cui si decida di pubblicare la sanzione o misura in forma anonima, come previsto al primo comma, lettera\u00a0b), la pubblicazione dei dati pertinenti pu\u00f2 essere differita per un periodo di tempo ragionevole se si prevede che entro tale periodo le ragioni di una pubblicazione anonima cessino.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Laddove la decisione di imporre una sanzione o una misura sia soggetta a ricorso dinanzi alle pertinenti autorit\u00e0 giudiziarie o di altro tipo, le autorit\u00e0 competenti pubblicano immediatamente sul loro sito web ufficiale tale informazione nonch\u00e9 eventuali informazioni successive sull\u2019esito di tale ricorso. Sono altres\u00ec pubblicate anche eventuali decisioni che annullino la decisione precedente inflittiva di una sanzione o misura.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti provvedono a che le informazioni pubblicate ai sensi del presente articolo restino sul proprio sito web ufficiale per almeno cinque anni dalla pubblicazione. I dati personali contenuti nella pubblicazione sono mantenuti sul sito web ufficiale dell\u2019autorit\u00e0 competente soltanto per il periodo necessario conformemente alle norme in vigore sulla protezione dei dati.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 43<\/p>\n

Segnalazione delle sanzioni e delle misure amministrative all\u2019ESMA<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019autorit\u00e0 competente trasmette annualmente all\u2019ESMA informazioni aggregate riguardanti tutte le sanzioni amministrative e altre misure amministrative imposte a norma dell\u2019articolo\u00a039. L\u2019ESMA pubblica le suddette informazioni in una relazione annuale.<\/p>\n

Qualora gli Stati membri abbiano deciso, in conformit\u00e0 dell\u2019articolo\u00a039, paragrafo\u00a01, di stabilire sanzioni penali per le violazioni delle disposizioni di cui a tale paragrafo, le loro autorit\u00e0 competenti inviano all\u2019ESMA con cadenza annuale, in forma anonima e aggregata, i dati concernenti tutte le indagini penali intraprese e le sanzioni penali imposte. L\u2019ESMA pubblica i dati relativi alle sanzioni penali imposte in una relazione annuale.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Se l\u2019autorit\u00e0 competente ha comunicato al pubblico le sanzioni amministrative, altre misure amministrative o sanzioni penali, essa le comunica contestualmente all\u2019ESMA.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Le autorit\u00e0 competenti informano l\u2019ESMA in merito a tutte le sanzioni amministrative o altre misure amministrative imposte ma non pubblicate, inclusi eventuali ricorsi ad esse relativi e il relativo esito. Gli Stati membri provvedono affinch\u00e9 le autorit\u00e0 competenti ricevano le informazioni e le decisioni definitive in relazione a ogni eventuale sanzione penale irrogata e le trasmettano all\u2019ESMA. L\u2019ESMA mantiene una banca dati centrale delle sanzioni e delle misure amministrative che le sono comunicate, al solo fine dello scambio di informazioni tra autorit\u00e0 competenti. Tale banca dati \u00e8 accessibile esclusivamente all\u2019ESMA, all\u2019EBA e alle autorit\u00e0 competenti ed \u00e8 aggiornata sulla base delle informazioni fornite dalle stesse.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

CAPO VIII<\/span><\/p>\n

Atti delegati<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 44<\/p>\n

Esercizio della delega<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Il potere di adottare atti delegati \u00e8 conferito alla Commissione alle condizioni stabilite nel presente articolo.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Il potere di adottare atti delegati di cui all\u2019articolo\u00a048, paragrafo 3, \u00e8 conferito alla Commissione per un periodo di 36\u00a0mesi a decorrere dal 9\u00a0novembre\u00a02020.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0La delega di potere di cui all\u2019articolo 48, paragrafo 3, pu\u00f2 essere revocata in qualsiasi momento dal Parlamento europeo o dal Consiglio. La decisione di revoca pone fine alla delega di potere ivi specificata. Gli effetti della decisione decorrono dal giorno successivo alla sua pubblicazione nella\u00a0Gazzetta ufficiale dell\u2019Unione europea<\/span>\u00a0o da una data successiva ivi specificata. Essa non pregiudica la validit\u00e0 degli atti delegati gi\u00e0 in vigore.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4.\u00a0\u00a0\u00a0Prima dell\u2019adozione dell\u2019atto delegato la Commissione consulta gli esperti designati da ciascuno Stato membro nel rispetto dei principi stabiliti nell\u2019accordo interistituzionale \u00abLegiferare meglio\u00bb del\u00a013\u00a0aprile\u00a02016.<\/p>\n<\/div>\n

\n

5.\u00a0\u00a0\u00a0Non appena adotta un atto delegato, la Commissione ne d\u00e0 contestualmente notifica al Parlamento europeo e al Consiglio.<\/p>\n<\/div>\n

\n

6.\u00a0\u00a0\u00a0L\u2019atto delegato adottato ai sensi dell\u2019articolo 48, paragrafo 3, entra in vigore solo se n\u00e9 il Parlamento europeo n\u00e9 il Consiglio hanno sollevato obiezioni entro il termine di tre mesi dalla data in cui esso \u00e8 stato loro notificato o se, prima della scadenza di tale termine, sia il Parlamento europeo che il Consiglio hanno informato la Commissione che non intendono sollevare obiezioni. Tale termine \u00e8 prorogato di tre mesi su iniziativa del Parlamento europeo o del Consiglio.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

CAPO\u00a0IX<\/span><\/p>\n

Disposizioni finali<\/span><\/span><\/p>\n

\n

Articolo 45<\/p>\n

Relazione<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Prima del 10 novembre 2023, la Commissione, previa consultazione dell\u2019ESMA e dell\u2019ABE, presenta al Parlamento europeo e al Consiglio una relazione sull\u2019applicazione del presente regolamento corredandola, se del caso, di una proposta legislativa.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0La relazione valuta:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il funzionamento del mercato per i fornitori di servizi di crowdfunding nell\u2019Unione, comprese l\u2019evoluzione e le tendenze del mercato, tenendo conto dell\u2019esperienza acquisita in materia di vigilanza, del numero di fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati e della loro quota di mercato, nonch\u00e9 dell\u2019impatto del presente regolamento in relazione ad altre normative pertinenti dell\u2019Unione, tra cui la direttiva\u00a097\/9\/CE, la direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo o del Consiglio\u00a0(24<\/span>)<\/a>, la direttiva 2014\/65\/UE e il regolamento (UE) 2017\/1129;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se l\u2019ambito dei servizi disciplinati dal presente regolamento continua a essere appropriato in relazione alla soglia di cui all\u2019articolo 1, paragrafo 2, lettera\u00a0c);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019uso di strumenti ammessi a fini di crowdfunding nell\u2019ambito della prestazione transfrontaliera di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se l\u2019ambito dei servizi disciplinati dal presente regolamento continua a essere appropriato, tenendo conto dell\u2019evoluzione dei modelli di business che prevedono l\u2019intermediazione di crediti finanziari, incluse la cessione o la vendita di crediti da prestiti a investitori terzi attraverso piattaforme di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se siano necessari adeguamenti delle definizioni di cui al presente regolamento, inclusa la definizione di investitore sofisticato di cui all\u2019articolo 2, paragrafo 1, lettera\u00a0j), e dei criteri di cui all\u2019allegato II alla luce della loro efficacia nel garantire la tutela dell\u2019investitore;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se i requisiti di cui all\u2019articolo 4, paragrafo 1, all\u2019articolo 6 e all\u2019articolo 24, continuano a essere appropriati per il perseguimento degli obiettivi fissati nel presente regolamento per quanto riguarda la\u00a0governance<\/span>, la conformit\u00e0 e la comunicazione di informazioni per la gestione individuale di portafogli di prestiti e alla luce di servizi analoghi forniti per valori mobiliari conformemente alla direttiva\u00a02014\/65\/UE;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019impatto del presente regolamento sul buon funzionamento del mercato interno dei servizi di crowdfunding dell\u2019Unione, compreso l\u2019impatto sull\u2019accesso ai finanziamenti da parte delle PMI e sugli investitori e altre categorie di persone fisiche o giuridiche interessate da tali servizi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019attuazione dell\u2019innovazione tecnologica nel settore del crowdfunding, compresa l\u2019applicazione di modelli di business e tecnologie nuovi e innovativi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se i requisiti prudenziali di cui all\u2019articolo 11 continuano a essere appropriati per il perseguimento degli obiettivi del presente regolamento, in particolare per quanto riguarda il livello di requisiti minimi di fondi propri, la definizione di fondi propri, l\u2019uso delle assicurazioni e la combinazione di fondi propri e assicurazioni;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

j)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se siano necessarie modifiche ai requisiti in materia di informazioni ai clienti di cui all\u2019articolo 19 o alle garanzie di tutela degli investitori di cui all\u2019articolo 21;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

k)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se l\u2019importo di cui all\u2019articolo\u00a021, paragrafo 7 continua a essere appropriato per il perseguimento degli obiettivi del presente regolamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

l)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019effetto delle lingue accettate dalle autorit\u00e0 competenti conformemente all\u2019articolo\u00a023, paragrafi 2 e 3;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

m)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il ricorso alle bacheche elettroniche di cui all\u2019articolo 25, compreso l\u2019impatto sul mercato secondario per i prestiti, i valori mobiliari e gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

n)<\/p>\n<\/td>\n

\n

gli effetti delle disposizioni legislative, regolamentari e amministrative nazionali che disciplinano le comunicazioni di marketing dei fornitori di servizi di crowdfunding sulla libert\u00e0 di fornire servizi, sulla concorrenza e sulla tutela degli investitori;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

o)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019applicazione di sanzioni amministrative e altre misure amministrative e, in particolare, l\u2019eventuale necessit\u00e0 di armonizzare ulteriormente le sanzioni amministrative previste per violazioni del presente regolamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

p)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la necessit\u00e0 e la proporzionalit\u00e0 di assoggettare i fornitori di servizi di crowdfunding ad obblighi di conformit\u00e0 al diritto nazionale di attuazione della direttiva (UE)\u00a02015\/849 in relazione al riciclaggio o al finanziamento del terrorismo e di aggiungere tali fornitori all\u2019elenco di soggetti obbligati ai fini della suddetta direttiva;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

q)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019opportunit\u00e0 di consentire alle entit\u00e0 stabilite in paesi terzi di essere autorizzate come fornitori di servizi di crowdfunding ai sensi del presente regolamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

r)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la cooperazione tra le autorit\u00e0 competenti e l\u2019ESMA e l\u2019idoneit\u00e0 delle autorit\u00e0 competenti quali entit\u00e0 di supervisione del presente regolamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

s)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la possibilit\u00e0 di introdurre misure specifiche nel presente regolamento per promuovere progetti di crowdfunding sostenibili e innovativi, nonch\u00e9 l\u2019utilizzo di fondi dell\u2019Unione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

t)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il numero totale e la quota di mercato di fornitori di servizi di crowdfunding autorizzati a norma del presente regolamento nel periodo dal 10\u00a0novembre\u00a02021 al 10\u00a0novembre\u00a02022, classificati per piccole, medie e grandi imprese;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

u)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i flussi, il numero dei progetti e le tendenze della prestazione transfrontaliera dei servizi di crowdfunding per Stato membro;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

v)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la quota dei servizi di crowdfunding fornita nell\u2019ambito del presente regolamento nel mercato mondiale del crowdfunding e nel mercato finanziario dell\u2019Unione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

w)<\/p>\n<\/td>\n

\n

i costi di conformit\u00e0 con il presente regolamento per i fornitori di servizi di crowdfunding in percentuale dei costi operativi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

x)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il volume degli investimenti ritirati dagli investitori durante il periodo di riflessione, la relativa quota sul volume totale di investimenti e, sulla base di tale dato, se la durata e la natura del periodo di riflessione di cui all\u2019articolo 22 sono appropriate e non compromettono l\u2019efficienza del processo di raccolta di capitale o la tutela degli investitori;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

y)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il numero e l\u2019ammontare delle sanzioni amministrative e penali imposte conformemente al presente regolamento o in relazione a esso, classificato per Stati membri;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

z)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le tipologie e le tendenze di comportamento fraudolento degli investitori, dei fornitori di servizi di crowdfunding e di terzi che si verificano in relazione al presente regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 46<\/p>\n

Modifica del regolamento (UE)\u00a02017\/1129<\/p>\n

All\u2019articolo 1, paragrafo 4, del regolamento (UE) 2017\/1129 \u00e8 aggiunta la lettera seguente:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

\u00abk)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019offerta pubblica di titoli da parte di un fornitore di servizi di crowdfunding autorizzato ai sensi del regolamento (UE) 2020\/1503 del Parlamento europeo e del Consiglio\u00a0(*3<\/span>)<\/a>, purch\u00e9 non superi la soglia di cui all\u2019articolo 1, paragrafo 2, lettera\u00a0c), del medesimo regolamento.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

Articolo 47<\/p>\n

Modifica della direttiva (UE)\u00a02019\/1937<\/p>\n

Nell\u2019allegato, parte I, punto B, della direttiva (UE) 2019\/1937 \u00e8 aggiunto il punto seguente:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

\u00abxxi)<\/p>\n<\/td>\n

\n

regolamento (UE) 2020\/1503 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 7 ottobre 2020, relativo ai fornitori europei di servizi di crowdfunding per le imprese e che modifica il regolamento (UE)\u00a02017\/1129 e la direttiva (UE)\u00a02019\/1937 (GU L\u00a0347 del 20.10.2020, pag.\u00a01<\/a>).\u00bb.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n

\n

Articolo 48<\/p>\n

Periodo transitorio per quanto riguarda i servizi di crowdfunding forniti conformemente al diritto nazionale<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0I fornitori di servizi di crowdfunding possono continuare, conformemente al diritto nazionale applicabile, a prestare servizi di crowdfunding che sono inclusi nell\u2019ambito di applicazione del presente regolamento fino al 10\u00a0novembre\u00a02022 o fino al rilascio di un\u2019autorizzazione di cui all\u2019articolo 12, se tale data \u00e8 anteriore.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Per la durata del periodo di transizione di cui al paragrafo 1 del presente articolo, gli Stati membri possono disporre di procedure di autorizzazione semplificate per i soggetti che, al momento dell\u2019entrata in vigore del presente regolamento, sono autorizzati a norma del diritto nazionale a prestare servizi di crowdfunding. Prima di rilasciare un\u2019autorizzazione a norma di tali procedure semplificate, le autorit\u00e0 competenti si assicurano che i requisiti di cui all\u2019articolo 12 siano soddisfatti.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0\u00a0\u00a0Entro il 10 maggio 2022, la Commissione effettua una valutazione, previa consultazione dell\u2019ESMA, in merito all\u2019applicazione del presente regolamento ai fornitori di servizi di crowdfunding che prestano servizi di crowdfunding solo su base nazionale e all\u2019impatto del presente regolamento sullo sviluppo dei mercati nazionali del crowdfunding e sull\u2019accesso ai finanziamenti. Sulla base di tale valutazione, alla Commissione \u00e8 conferito il potere di adottare atti delegati conformemente all\u2019articolo 44 per estendere il periodo di cui al paragrafo 1 del presente articolo per una volta per un periodo di 12\u00a0mesi.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 49<\/p>\n

Deroga temporanea per quanto riguarda la soglia di cui all\u2019articolo\u00a01, paragrafo\u00a02, lettera\u00a0c)<\/p>\n

In deroga all\u2019articolo 1, paragrafo 2, lettera\u00a0c), del presente regolamento, per un periodo di 24\u00a0mesi a decorrere dal 10 novembre\u00a02021, qualora in uno Stato membro la soglia del corrispettivo totale per la pubblicazione di un prospetto a norma del regolamento (UE)\u00a02017\/1129 sia inferiore a 5\u00a0000\u00a0000 di EUR, il presente regolamento si applica in tale Stato membro solo alle offerte di crowdfunding il cui importo totale non superi tale soglia.<\/p>\n<\/div>\n

\n

Articolo 50<\/p>\n

Recepimento della modifica alla direttiva (UE) 2019\/1937<\/p>\n

\n

1.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri adottano, pubblicano e applicano, entro il 10\u00a0novembre\u00a02021, le disposizioni legislative, regolamentari e amministrative necessarie per conformarsi all\u2019articolo 47. Tuttavia, se tale data precede la data di recepimento di cui all\u2019articolo 26, paragrafo 1, della direttiva (UE) 2019\/1937, l\u2019adozione, la pubblicazione e l\u2019applicazione di tali disposizioni legislative, regolamentari e amministrative \u00e8 rinviata alla data di recepimento di cui all\u2019articolo 26, paragrafo\u00a01 della direttiva (UE)\u00a02019\/1937.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2.\u00a0\u00a0\u00a0Gli Stati membri comunicano alla Commissione e all\u2019ESMA il testo delle disposizioni fondamentali di diritto interno che essi adottano nell\u2019ambito disciplinato dall\u2019articolo\u00a047.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

Articolo 51<\/p>\n

Entrata in vigore e applicazione<\/p>\n

Il presente regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella\u00a0Gazzetta ufficiale dell\u2019Unione europea<\/span>.<\/p>\n

Esso si applica a decorrere dal 10\u00a0novembre\u00a02021.<\/p>\n<\/div>\n

\n

Il presente regolamento \u00e8 obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.<\/p>\n

Fatto a Bruxelles, il 7 ottobre 2020<\/p>\n

\n

Per il Parlamento europeo<\/span><\/p>\n

Il presidente<\/span><\/p>\n

D.M. SASSOLI<\/p>\n<\/div>\n

\n

Per il Consiglio<\/span><\/p>\n

Il presidente<\/span><\/p>\n

M. ROTH<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n

(1<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0GU C 367 del 10.10.2018, pag.\u00a065<\/a>.<\/p>\n

(2<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Posizione del Parlamento europeo del 27 marzo 2019 (non ancora pubblicata nella Gazzetta ufficiale) e posizione del Consiglio in prima lettura del 20 luglio 2020 (non ancora pubblicata nella Gazzetta ufficiale). Posizione del Parlamento europeo del 5 ottobre 2020 (non ancora pubblicata nella Gazzetta ufficiale).<\/p>\n

(3<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2008\/48\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 23 aprile 2008, relativa ai contratti di credito ai consumatori e che abroga la direttiva 87\/102\/CEE (GU L\u00a0133 del 22.5.2008, pag.\u00a066<\/a>).<\/p>\n

(4<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2013\/36\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, sull\u2019accesso all\u2019attivit\u00e0 degli enti creditizi e sulla vigilanza prudenziale sugli enti creditizi e sulle imprese di investimento, che modifica la direttiva 2002\/87\/CE e abroga le direttive 2006\/48\/CE e 2006\/49\/CE (GU L\u00a0176 del 27.6.2013, pag.\u00a0338<\/a>).<\/p>\n

(5<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2014\/65\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002\/92\/CE e la direttiva 2011\/61\/UE (GU L\u00a0173 del 12.6.2014, pag.\u00a0349<\/a>).<\/p>\n

(6<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) 2017\/1129 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 14 giugno 2017, relativo al prospetto da pubblicare per l\u2019offerta pubblica o l\u2019ammissione alla negoziazione di titoli in un mercato regolamentato, e che abroga la direttiva 2003\/71\/CE (GU L\u00a0168 del 30.6.2017, pag.\u00a012<\/a>).<\/p>\n

(7<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva (UE) 2015\/2366 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 25 novembre 2015, relativa ai servizi di pagamento nel mercato interno, che modifica le direttive 2002\/65\/CE, 2009\/110\/CE e 2013\/36\/UE e il regolamento (UE) n.\u00a01093\/2010, e abroga la direttiva 2007\/64\/CE (GU L\u00a0337 del 23.12.2015, pag.\u00a035<\/a>).<\/p>\n

(8<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva (UE) 2015\/849 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 20 maggio 2015, relativa alla prevenzione dell\u2019uso del sistema finanziario a fini di riciclaggio o finanziamento del terrorismo, che modifica il regolamento (UE) n.\u00a0648\/2012 del Parlamento europeo e del Consiglio e che abroga la direttiva 2005\/60\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio e la direttiva 2006\/70\/CE della Commissione (GU L\u00a0141 del 5.6.2015, pag.\u00a073<\/a>).<\/p>\n

(9<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2009\/110\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 settembre 2009, concernente l\u2019avvio, l\u2019esercizio e la vigilanza prudenziale dell\u2019attivit\u00e0 degli istituti di moneta elettronica, che modifica le direttive 2005\/60\/CE e 2006\/48\/CE e che abroga la direttiva 2000\/46\/CE (GU L\u00a0267 del 10.10.2009, pag.\u00a07<\/a>).<\/p>\n

(10<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) n.\u00a01095\/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l\u2019Autorit\u00e0 europea di vigilanza (Autorit\u00e0 europea degli strumenti finanziari e dei mercati), modifica la decisione n.\u00a0716\/2009\/CE e abroga la decisione 2009\/77\/CE della Commissione (GU L\u00a0331 del 15.12.2010, pag.\u00a084<\/a>).<\/p>\n

(11<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 97\/9\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 3 marzo 1997, relativa ai sistemi di indennizzo degli investitori (GU L\u00a084 del 26.3.1997, pag.\u00a022<\/a>).<\/p>\n

(12<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2014\/49\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativa ai sistemi di garanzia dei depositi (GU L\u00a0173 del 12.6.2014, pag.\u00a0149<\/a>).<\/p>\n

(13<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva (UE) 2019\/1937 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 23 ottobre 2019, riguardante la protezione delle persone che segnalano violazioni del diritto dell\u2019Unione (GU L\u00a0305 del 26.11.2019, pag.\u00a017<\/a>).<\/p>\n

(14<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0GU L\u00a0123 del 12.5.2016, pag.\u00a01<\/a>.<\/p>\n

(15<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) n.1093\/2010 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 24 novembre 2010, che istituisce l\u2019Autorit\u00e0 europea di vigilanza (Autorit\u00e0 bancaria europea), modifica la decisione n.\u00a0716\/2009\/CE e abroga la decisione 2009\/78\/CE della Commissione (GU L\u00a0331 del 15.12.2010, pag.\u00a012<\/a>).<\/p>\n

(16<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) 2016\/679 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 aprile 2016, relativo alla protezione delle persone fisiche con riguardo al trattamento dei dati personali, nonch\u00e9 alla libera circolazione di tali dati e che abroga la direttiva 95\/46\/CE (regolamento generale sulla protezione dei dati) (GU L\u00a0119 del 4.5.2016, pag.\u00a01<\/a>).<\/p>\n

(17<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) 2018\/1725 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 23 ottobre 2018, sulla tutela delle persone fisiche in relazione al trattamento dei dati personali da parte delle istituzioni, degli organi e degli organismi dell\u2019Unione e sulla libera circolazione di tali dati, e che abroga il regolamento (CE) n.\u00a045\/2001 e la decisione n.\u00a01247\/2002\/CE (GU L\u00a0295 del 21.11.2018, pag.\u00a039<\/a>).<\/p>\n

(18<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva (UE) 2020\/1504 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 7 ottobre 2020, che modifica la direttiva 2014\/65\/UE relativa ai mercati degli strumenti finanziari (cfr. pag.\u00a050, della presente Gazzetta ufficiale).<\/p>\n

(19<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) n.\u00a01075\/2013 della Banca centrale europea, del 18 ottobre 2013, riguardante le statistiche sulle attivit\u00e0 e passivit\u00e0 delle societ\u00e0 veicolo finanziarie coinvolte in operazioni di cartolarizzazione (GU L\u00a0297 del 7.11.2013, pag.\u00a0107<\/a>).<\/p>\n

(20<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) n.\u00a0575\/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e le imprese di investimento e che modifica il regolamento (UE) n.\u00a0648\/2012 (GU L\u00a0176 del 27.6.2013, pag.\u00a01<\/a>).<\/p>\n

(21<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE)\u00a02019\/2033 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 27 novembre 2019, relativo ai requisiti prudenziali delle imprese di investimento e che modifica i regolamenti (UE) n.\u00a01093\/2010, (UE) n.\u00a0575\/2013, (UE) n.\u00a0600\/2014 e (UE) n.\u00a0806\/2014 (GU L\u00a0314 del 5.12.2019, pag.\u00a01<\/a>).<\/p>\n

(22<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Regolamento (UE) n.\u00a01286\/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26\u00a0novembre\u00a02014, relativo ai documenti contenenti le informazioni chiave per i prodotti d\u2019investimento al dettaglio e assicurativi preassemblati (GU L\u00a0352 del 9.12.2014, pag.\u00a01<\/a>).<\/p>\n

(23<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2013\/34\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 26 giugno 2013, relativa ai bilanci d\u2019esercizio, ai bilanci consolidati e alle relative relazioni di talune tipologie di imprese, recante modifica della direttiva 2006\/43\/CE del Parlamento europeo e del Consiglio e abrogazione delle direttive 78\/660\/CEE e 83\/349\/CEE del Consiglio (GU L 182 del 29.6.2013, pag.\u00a019<\/a>).<\/p>\n

(24<\/span>)<\/a>\u00a0\u00a0Direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, dell\u20198 giugno 2011, sui gestori di fondi di investimento alternativi, che modifica le direttive 2003\/41\/CE e 2009\/65\/CE e i regolamenti (CE) n.\u00a01060\/2009 e (UE) n.\u00a01095\/2010 (GU L\u00a0174 dell\u20191.7.2011, pag.\u00a01<\/a>).<\/p>\n<\/div>\n

\n
\n
\n

ALLEGATO I<\/p>\n

SCHEDA CONTENENTE LE INFORMAZIONI CHIAVE SULL\u2019INVESTIMENTO<\/span><\/p>\n

Parte A: informazioni sui titolari del progetto e sul progetto di crowdfunding<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Identit\u00e0, forma giuridica, propriet\u00e0, gestione e recapiti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

tutte le persone fisiche o giuridiche responsabili delle informazioni riportate nella scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento. Nel caso di persone fisiche, compresi membri di organi amministrativi, di direzione o di controllo del titolare del progetto, indicare il nome e la funzione della persona fisica; nel caso di persone giuridiche, indicare la denominazione e la sede legale.<\/p>\n

L\u2019attestazione di responsabilit\u00e0 seguente:<\/p>\n

\u00abIl titolare del progetto dichiara, per quanto a sua conoscenza, che non sono state omesse informazioni o che nessuna di queste \u00e8 sostanzialmente fuorviante o imprecisa. Il titolare del progetto \u00e8 responsabile dell\u2019elaborazione della presente scheda contenente le informazioni chiave sull\u2019investimento.\u00bb;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

attivit\u00e0 principali del titolare del progetto; prodotti o servizi offerti dal titolare del progetto;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un collegamento ipertestuale ai pi\u00f9 recenti bilanci del titolare del progetto, se disponibile;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

principali cifre e indici finanziari annuali del titolare del progetto relativi agli ultimi tre anni, se disponibili;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

descrizione del progetto di crowdfunding, comprese finalit\u00e0 e caratteristiche principali.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Parte B: caratteristiche principali del processo di crowdfunding e, a seconda dei casi, condizioni per la raccolta di capitale o l\u2019assunzione di prestiti<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Obiettivo minimo di capitale da raccogliere o di fondi da acquisire tramite prestiti in una singola offerta di crowdfunding e numero di offerte completate dal titolare del progetto o dal fornitore di servizi di crowdfunding per il progetto di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

termine per raggiungere l\u2019obiettivo in materia di capitale da raccogliere o l\u2019obiettivo di fondi da acquisire tramite prestiti;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

informazioni sulle conseguenze nel caso in cui l\u2019obiettivo in materia di capitale da raccogliere o di fondi da acquisire tramite prestiti non sia raggiunto entro la scadenza prevista;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019importo massimo dell\u2019offerta se diverso dall\u2019obiettivo di capitale o di fondi di cui alla lettera a);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019importo dei fondi propri impegnati a favore del progetto di crowdfunding dal titolare del progetto;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

modifica della composizione del capitale del titolare del progetto o dei prestiti relativi all\u2019offerta di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019esistenza e le condizioni di un periodo di riflessione precontrattuale per gli investitori non sofisticati.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Parte C: fattori di rischio<\/p>\n

Presentazione dei principali rischi connessi al finanziamento del progetto di crowdfunding, al settore, al progetto, al titolare del progetto, ai valori mobiliari, agli strumenti ammessi a fini di crowdfunding o ai prestiti, compresi gli eventuali rischi geografici.<\/p>\n

Parte D: informazioni relative all\u2019offerta di valori mobiliari e strumenti ammessi a fini di crowdfunding<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Importo totale e tipo dei valori mobiliari o degli strumenti ammessi a fini di crowdfunding da offrire;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

prezzo di sottoscrizione;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

eventuale accettazione di sottoscrizioni in eccesso e modalit\u00e0 di assegnazione delle stesse;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

termini di sottoscrizione e di pagamento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

custodia e consegna agli investitori di valori mobiliari o strumenti ammessi a fini di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se l\u2019investimento \u00e8 protetto da una garanzia o da una garanzia reale:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se il garante o il fornitore della garanzia reale \u00e8 una persona giuridica;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

ii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019identit\u00e0, la forma giuridica e i recapiti del garante o del fornitore della garanzia reale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

iii)<\/p>\n<\/td>\n

\n

informazioni sulla natura e sui termini della garanzia o della garanzia reale;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019esistenza, se del caso, di un impegno irrevocabile a riacquistare i valori mobiliari o gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding e il periodo di tempo per tale riacquisto;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

per gli strumenti diversi dagli strumenti di capitale, il tasso di interesse nominale, la data a partire dalla quale gli interessi divengono pagabili, le date di pagamento degli interessi, la data di scadenza e il rendimento applicabile.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Parte E: informazioni sulla societ\u00e0 veicolo<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Se tra il titolare del progetto e l\u2019investitore \u00e8 interposta una societ\u00e0 veicolo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

recapiti della societ\u00e0 veicolo.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Parte F: diritti degli investitori<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Diritti principali connessi ai valori mobiliari o agli strumenti ammessi a fini di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

restrizioni cui sono soggetti i valori mobiliari o gli strumenti ammessi a fini di crowdfunding, compresi gli accordi tra azionisti o altri accordi che ne impediscono la trasferibilit\u00e0;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

descrizione di eventuali restrizioni al trasferimento dei valori mobiliari o degli strumenti ammessi a fini di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

opportunit\u00e0 per l\u2019investitore di uscire dall\u2019investimento;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

per gli strumenti di capitale, la ripartizione del capitale e dei diritti di voto prima e dopo l\u2019aumento di capitale derivante dall\u2019offerta (presupponendo la sottoscrizione di tutti i valori mobiliari o strumenti ammessi a fini di crowdfunding).<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Parte G: informazioni in merito a prestiti<\/p>\n

Se l’offerta di crowdfunding comporta l’agevolazione della concessione di prestiti, la scheda contenente le informazioni chiave sull’investimento, al posto delle informazioni di cui alle parti D, E e F del presente allegato, contiene informazioni su quanto segue:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

natura, durata e condizioni del prestito;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

tassi di interesse applicabili o, se del caso, un\u2019altra forma di compensazione dell\u2019investitore;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

misure di attenuazione del rischio, compresa la presenza di fornitori di garanzie reali o fideiussori o di altri tipi di garanzie;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

piano di rimborso del capitale e pagamento degli interessi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

eventuali inadempimenti relativi ai contratti di credito da presenza di fornitori di garanzie reali o fideiussori o di altri tipi di garanzie;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

gestione del prestito, anche nel caso in cui il titolare del progetto non ottemperi ai suoi obblighi.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Parte H: oneri, informazioni e mezzi di ricorso<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Oneri addebitati all\u2019investitore e costi da esso sostenuti in relazione all\u2019investimento, compresi i costi amministrativi derivanti dalla vendita di strumenti ammessi a fini di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

dove e come ottenere gratuitamente informazioni supplementari sul progetto di crowdfunding, sul titolare del progetto e sulla societ\u00e0 veicolo;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

come e a chi un investitore pu\u00f2 presentare un reclamo in relazione a un investimento, alla condotta del titolare del progetto o al fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Parte I: informazioni sulla gestione individuale di portafogli di prestiti che devono essere fornite dai fornitori di servizi di crowdfunding<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Identit\u00e0, forma giuridica, propriet\u00e0, dirigenza e recapiti del fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

il tasso di interesse minimo e massimo dei prestiti che possono essere disponibili per i portafogli individuali degli investitori;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la data di scadenza minima e massima dei prestiti che possono essere disponibili per i portafogli individuali degli investitori;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

d)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se utilizzati, la gamma e la ripartizione delle categorie di rischio in cui rientrano i prestiti, nonch\u00e9 i tassi di default e il tasso di interesse medio ponderato per categoria di rischio con un\u2019ulteriore ripartizione per anno in cui i prestiti sono stati concessi tramite il fornitore di servizi di crowdfunding;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

e)<\/p>\n<\/td>\n

\n

gli elementi fondamentali della metodologia interna per la valutazione del rischio di credito dei singoli progetti di crowdfunding e per la definizione delle categorie di rischio;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

f)<\/p>\n<\/td>\n

\n

se si offre un obiettivo di tasso di rendimento dell\u2019investimento, un obiettivo di tasso annualizzato e l\u2019intervallo di confidenza di tale obiettivo di tasso annualizzato nel periodo di investimento, tenendo conto degli oneri e dei tassi di default;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

g)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le procedure, le metodologie interne e i criteri per la selezione dei progetti di crowdfunding rispetto al portafoglio individuale di prestiti per l\u2019investitore;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

h)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la copertura e le condizioni di qualsiasi garanzia sul capitale applicabile;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

i)<\/p>\n<\/td>\n

\n

la gestione dei prestiti del portafoglio, anche nei casi in cui un titolare di progetti non rispetti i propri obblighi;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

j)<\/p>\n<\/td>\n

\n

le strategie di diversificazione del rischio;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

k)<\/p>\n<\/td>\n

\n

gli oneri che il titolare di progetti o l\u2019investitore \u00e8 tenuto a pagare, compresa qualsiasi deduzione dagli interessi che il titolare di progetti \u00e8 tenuto a corrispondere.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<\/div>\n

\n
\n
\n

ALLEGATO II<\/p>\n

INVESTITORI SOFISTICATI AI FINI DEL PRESENTE REGOLAMENTO<\/span><\/p>\n

I.\u00a0\u00a0\u00a0Criteri di identificazione<\/p>\n

Un investitore sofisticato \u00e8 un investitore che \u00e8 consapevole dei rischi connessi all\u2019investimento sui mercati dei capitali e dispone di risorse adeguate per assumersi tali rischi senza esporsi a eccessive conseguenze finanziarie. Gli investitori sofisticati possono essere classificati come tali se soddisfano i criteri di identificazione di cui alla presente sezione e se \u00e8 seguita la procedura di cui alla sezione\u00a0II<\/p>\n

Le seguenti persone fisiche o giuridiche sono considerate investitori sofisticati in tutti i servizi offerti dai fornitori di servizi di crowdfunding ai sensi del presente regolamento:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

1)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Persone giuridiche che soddisfino almeno uno dei seguenti criteri:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

fondi propri pari almeno a 100\u00a0000\u00a0EUR;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

fatturato netto pari almeno a 2\u00a0000\u00a0000\u00a0EUR;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

bilancio pari almeno a 1\u00a0000\u00a0000\u00a0EUR.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

2)<\/p>\n<\/td>\n

\n

Persone fisiche che soddisfano almeno due dei seguenti criteri:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

a)<\/p>\n<\/td>\n

\n

reddito lordo personale di almeno 60\u00a0000\u00a0EUR per anno di imposta, o un portafoglio di strumenti finanziari, inclusi i depositi in contanti e le attivit\u00e0 finanziarie, di un valore superiore a 100\u00a0000\u00a0EUR;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

b)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019investitore lavora o ha lavorato nel settore finanziario per almeno un anno in una posizione professionale che richiede la conoscenza delle operazioni o dei servizi previsti, oppure l\u2019investitore ha detenuto una posizione esecutiva per almeno 12 mesi nella persona giuridica di cui al punto 1);<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

c)<\/p>\n<\/td>\n

\n

l\u2019investitore ha effettuato operazioni di dimensioni significative sui mercati dei capitali con una frequenza media di 10 operazioni al trimestre nei quattro trimestri precedenti.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

II.\u00a0\u00a0\u00a0Richiesta di trattamento come investitore sofisticato<\/p>\n

I fornitori di servizi di crowdfunding mettono a disposizione dei loro investitori un modello di cui possono avvalersi per presentare una richiesta di trattamento come investitore sofisticato. Il modello contiene i criteri di identificazione enunciati alla sezione I e una chiara avvertenza che specifica la tutela degli investitori che un investitore sofisticato perder\u00e0 in conseguenza della sua classificazione in tale categoria.<\/p>\n

Una richiesta di trattamento come un investitore sofisticato contiene i seguenti elementi:<\/p>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

1)<\/p>\n<\/td>\n

\n

un\u2019attestazione che precisi i criteri di identificazione di cui alla sezione I soddisfatti dall\u2019investitore richiedente;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

2)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una dichiarazione che attesti che l\u2019investitore richiedente \u00e8 consapevole delle conseguenze della perdita della tutela collegata allo status di investitori non sofisticati;<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\n\n\n<\/colgroup>\n\n\n
\n

3)<\/p>\n<\/td>\n

\n

una dichiarazione che attesti che l\u2019investitore richiedente resta responsabile della veridicit\u00e0 delle informazioni fornite nella richiesta.<\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Il fornitore di servizi di crowdfunding adotta misure ragionevoli per garantire che l\u2019investitore sia considerato un investitore sofisticato e mette in atto adeguate politiche interne scritte per categorizzare gli investitori. Il fornitore di servizi di crowdfunding approva la richiesta a meno che non abbia ragionevoli dubbi circa la correttezza delle informazioni fornite nella richiesta. Il fornitore di servizi di crowdfunding informa esplicitamente gli investitori quando il loro status \u00e8 confermato.<\/p>\n

L\u2019approvazione di cui al terzo comma ha una validit\u00e0 di due anni. Gli investitori che desiderano mantenere lo status di investitori sofisticati dopo la scadenza del periodo di validit\u00e0 devono presentare una nuova richiesta al fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n

Spetta agli investitori sofisticati informare il fornitore di servizi di crowdfunding di eventuali cambiamenti che potrebbero influenzare la loro classificazione. Qualora constati che l\u2019investitore non soddisfa pi\u00f9 le condizioni iniziali che hanno reso possibile trattare l\u2019investitore come un investitore sofisticato, il fornitore di servizi di crowdfunding comunica all\u2019investitore che sar\u00e0 trattato come un investitore non sofisticato.<\/p>\n

III.\u00a0\u00a0\u00a0Investitori sofisticati che sono clienti professionali<\/p>\n

In deroga alla procedura di cui alla sezione II del presente allegato, i soggetti di cui all\u2019allegato\u00a0II, sezione I, punti da\u00a01) a\u00a04) della direttiva 2014\/65\/UE sono considerati investitori sofisticati se forniscono una prova del loro status di cliente professionale al fornitore di servizi di crowdfunding.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

REGOLAMENTO (UE) 2020\/1503 DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO \u00a0del 7 ottobre 2020 relativo ai fornitori europei di servizi di crowdfunding per le imprese, e che modifica il regolamento (UE)\u00a02017\/1129 e la direttiva (UE) 2019\/1937 IL PARLAMENTO EUROPEO E IL CONSIGLIO DELL\u2019UNIONE EUROPEA, visto il trattato sul funzionamento dell\u2019Unione europea, in particolare l\u2019articolo 114, vista … Continua la lettura di Regolamento (UE) 2020\/1503<\/span> →<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[377],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4922"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4922"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4922\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10209,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4922\/revisions\/10209"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4922"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4922"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4922"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}