{"id":4587,"date":"2022-04-08T02:50:44","date_gmt":"2022-04-08T02:50:44","guid":{"rendered":"http:\/\/tayros.bg\/?p=4587"},"modified":"2022-04-08T02:50:44","modified_gmt":"2022-04-08T02:50:44","slug":"direttiva-aifm-alternative-investment-fund-managers-direttiva-2011-61-ue-del-parlamento-europeo-e-del-consiglio-dell-8-giugno-2011-sui-gestori-di-fondi-di-investimento-alternativi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/2022\/04\/08\/direttiva-aifm-alternative-investment-fund-managers-direttiva-2011-61-ue-del-parlamento-europeo-e-del-consiglio-dell-8-giugno-2011-sui-gestori-di-fondi-di-investimento-alternativi\/","title":{"rendered":"Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers) Direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, dell\u2019 8 giugno 2011 , sui gestori di fondi di investimento alternativi"},"content":{"rendered":"<figure id=\"attachment_4588\" aria-describedby=\"caption-attachment-4588\" style=\"width: 300px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/Direttiva-AIFM-sui-gestori-di-fondi-di-investimento-alternativi.png\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"wp-image-4588 size-medium\" src=\"http:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/Direttiva-AIFM-sui-gestori-di-fondi-di-investimento-alternativi-300x234.png\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"234\" srcset=\"https:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/Direttiva-AIFM-sui-gestori-di-fondi-di-investimento-alternativi-300x234.png 300w, https:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2022\/04\/Direttiva-AIFM-sui-gestori-di-fondi-di-investimento-alternativi.png 320w\" sizes=\"(max-width: 300px) 100vw, 300px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-4588\" class=\"wp-caption-text\">Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers) Direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, dell\u2019 8 giugno 2011 , sui gestori di fondi di investimento alternativi<\/figcaption><\/figure>\n<p>La <strong><a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/IT\/TXT\/HTML\/?uri=CELEX:32011L0061&amp;from=IT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers) Direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, dell\u2019 8 giugno 2011 , sui gestori di fondi di investimento alternativi<\/a><\/strong>, che modifica le direttive 2003\/41\/CE e 2009\/65\/CE e i regolamenti (CE) n. 1060\/2009 e (UE) n. 1095\/2010 ha lo scopo di creare un quadro regolamentare e di vigilanza armonizzato ed efficace per i gestori dei cosiddetti <strong>FIA (Fondi di Investimento Alternativi), <\/strong>qualsiasi fondo europeo o estero <strong>che non sia un OICVM<\/strong> <em>(Organismo di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari)<\/em><strong>) <\/strong>a livello europeo.<\/p>\n<p>La <strong><a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/IT\/TXT\/HTML\/?uri=CELEX:32011L0061&amp;from=IT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers)<\/a><\/strong> \u00a0intende fornire criteri regolamentari solidi e armonizzati per tutti i gestori FIA (cosiddetti GEFIA (1))\u00a0 nel campo d\u2019applicazione della direttiva e migliorare la trasparenza delle attivit\u00e0 dei GEFIA e dei FIA da loro gestiti nei confronti degli investitori e delle pubbliche autorit\u00e0.<\/p>\n<p>La <strong><a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/IT\/TXT\/HTML\/?uri=CELEX:32011L0061&amp;from=IT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers)<\/a>:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>si applica ai gestori di fondi di investimento che gestiscono e\/o commercializzano fondi di investimento alternativi (&#8220;<b>FIA<\/b>&#8220;),\u00a0 <strong>fondi di investimento diversi dai fondi UCITS<\/strong> (undertakings for the collective investment in transferable securities <em>(<strong>in italiano OICVM<\/strong>, ossia organismi d\u2019investimento collettivo in valori mobiliari)<\/em>), nell&#8217;Unione Europea. \u00a0Tra i soggetti a cui si applicano le previsioni della Direttiva AIFM rientrano i gestori;\n<ul>\n<li>di fondi immobiliari;<\/li>\n<li>di fondi di <i>private equity; <\/i>di fondi di\u00a0<i>venture capital;<\/i><\/li>\n<li>di fondi infrastrutturali;<\/li>\n<li>di fondi speculativi;<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>disciplina solo i gestori di fondi di investimento alternativi (&#8220;<b>GEFIA<\/b>&#8220;) lasciando invece alla regolamentazione nazionale di ciascuno stato membro dell&#8217;Unione Europea (&#8220;<b>Stato Membro<\/b>&#8220;) tanto la disciplina dei FIA quanto la disciplina in materia di vigilanza dei gestori;<\/li>\n<li>\u00a0fissa regole comuni in materia di:\n<ul>\n<li>autorizzazione;<\/li>\n<li>funzionamento;<\/li>\n<li>trasparenza.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>La Commissione Europea ha emanato il <a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/IT\/TXT\/HTML\/?uri=CELEX:32013R0231&amp;from=IT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>Regolamento delegato (UE) n. 231\/2013\u00a0 del 19 dicembre 2012<\/strong><\/a> , che integra la direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio (<strong>Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers)<\/strong> per quanto riguarda deroghe, condizioni generali di esercizio, depositari, leva finanziaria, trasparenza e sorveglianza (<a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/IT\/TXT\/HTML\/?uri=CELEX:32013R0231&amp;from=IT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><b>Regolamento AIFM<\/b><\/a>) destinato a dare attuazione ad alcune previsioni della Direttiva AIFM.<\/p>\n<p>In data 22 ottobre 2020 la Commissione europea ha posto in pubblica consultazione il documento intitolato \u201c<a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/info\/sites\/default\/files\/business_economy_euro\/banking_and_finance\/2020-aifmd-review-consultation-document_en.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>Public consultation on the review of the Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD)<\/strong><\/a>\u201d.<\/p>\n<p>La revisione della <strong><a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/IT\/TXT\/HTML\/?uri=CELEX:32011L0061&amp;from=IT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers)<\/a><\/strong> punta a rafforzare il mercato dei FIA e al contempo a tutelare gli investitori e a garantire la stabilit\u00e0 del sistema finanziario. La Commissione, pertanto, si rivolge a tutti i portatori di interesse, tra cui gestori di fondi, imprese di investimento, distributori di FIA, investitori e relative associazioni di tutela,\u00a0 e tiene in considerazione anche la tutela degli investitori secondo la <a href=\"http:\/\/tayros.bg\/index.php\/2022\/04\/07\/markets-in-financial-instruments-directive-mifid-mifid-ii-markets-in-financial-instruments-regulation-mifir\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Direttiva MiFID II (Direttiva 204\/65\/UE)<\/a>.<\/p>\n<p>Infatti, tra i principali punti su cui si concentra la consultazione si evidenziano:<\/p>\n<p>\u2013 il miglioramento dell\u2019utilit\u00e0 del passaporto AIFM e la competitivit\u00e0 complessiva dei FIA europei;<\/p>\n<p>\u2013 l\u2019ambito di applicazione della licenza di GEFIA e la sua potenziale estensione ai GEFIA pi\u00f9 piccoli;<\/p>\n<p>\u2013 la protezione degli investitori, tenendo conto delle differenze tra investitori al dettaglio e investitori professionali;<\/p>\n<p>\u2013 obblighi di informazione e requisiti specifici che potrebbero essere aggiunti, modificati o rimossi;<\/p>\n<p>\u2013 la parit\u00e0 di condizioni, con particolare riferimento al trattamento equo dei FIA non UE, garantendo agli investitori una scelta pi\u00f9 ampia e, al contempo, assicurando che i GEFIA UE non siano esposti a concorrenza sleale o siano comunque svantaggiati;<\/p>\n<p>\u2013 i modelli di reporting di vigilanza forniti dal GEFIA, con particolare attenzione all\u2019aumento delle attivit\u00e0 dei FIA nel mercato del credito;<\/p>\n<p>\u2013 le norme relative agli investimenti in imprese private;<\/p>\n<p>\u2013 la partecipazione ai settori dell\u2019investimento responsabile.<\/p>\n<p>La Commissione Europea, inoltre, non esclude che al termine della presente consultazione, sulla base dei feedback ricevuti, possa essere sottoposta a revisione anche la Direttiva 2009\/65\/CE sugli organismi d\u2019investimento collettivo in valori mobiliari (cd. Direttiva OICVM). Sul punto la Commissione solleva la questione di un\u2019unica licenza per gestori di fondi di investimento alternativi e di OICVM, nonch\u00e9 la necessit\u00e0 di metriche armonizzate per il calcolo della leva finanziaria e la rendicontazione su l\u2019utilizzo di strumenti di gestione della liquidit\u00e0.<\/p>\n<p>(1) <em>Societ\u00e0 autorizzata alla gestione di FIA in Italia (SGR, Sicaf, Sicav), in uno Stato della UE diverso dall&#8217;Italia (Gefia UE), ovvero in uno Stato non appartenente alla UE (Gefia non UE).<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers) Direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, dell\u2019 8 giugno 2011 , sui gestori di fondi di investimento alternativi, che modifica le direttive 2003\/41\/CE e 2009\/65\/CE e i regolamenti (CE) n. 1060\/2009 e (UE) n. 1095\/2010 ha lo scopo di creare un quadro regolamentare e di vigilanza &hellip; <a href=\"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/2022\/04\/08\/direttiva-aifm-alternative-investment-fund-managers-direttiva-2011-61-ue-del-parlamento-europeo-e-del-consiglio-dell-8-giugno-2011-sui-gestori-di-fondi-di-investimento-alternativi\/\" class=\"more-link\">Continua la lettura di <span class=\"screen-reader-text\">Direttiva AIFM (Alternative Investment Fund Managers) Direttiva 2011\/61\/UE del Parlamento europeo e del Consiglio, dell\u2019 8 giugno 2011 , sui gestori di fondi di investimento alternativi<\/span> <span class=\"meta-nav\">&rarr;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[343],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4587"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4587"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4587\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4589,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4587\/revisions\/4589"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4587"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4587"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4587"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}