{"id":14072,"date":"2024-12-11T12:22:24","date_gmt":"2024-12-11T12:22:24","guid":{"rendered":"https:\/\/tayros.bg\/?p=14072"},"modified":"2025-01-19T15:38:26","modified_gmt":"2025-01-19T15:38:26","slug":"bulgaria-obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/2024\/12\/11\/bulgaria-obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni\/","title":{"rendered":"Bulgaria &#8211; Obbligazioni emesse da una societ\u00e0 per azioni"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"http:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Bulgaria-\u2013-Obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni-1.jpg\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"alignnone size-full wp-image-14348\" src=\"http:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Bulgaria-\u2013-Obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni-1.jpg\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"627\" srcset=\"https:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Bulgaria-\u2013-Obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni-1.jpg 1200w, https:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Bulgaria-\u2013-Obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni-1-300x157.jpg 300w, https:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Bulgaria-\u2013-Obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni-1-1024x535.jpg 1024w, https:\/\/tayros.bg\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Bulgaria-\u2013-Obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni-1-768x401.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Il <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">) <\/a><\/strong>e la <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a> \u00a0<\/strong>non contengono una definizione giuridica del termine <strong>&#8220;obbligazione (\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f)&#8221;<\/strong>. L&#8217;essenza del concetto richiede la sua considerazione sotto due aspetti: come garanzia e come contratto per un prestito monetario concesso ad una <strong>Societ\u00e0 per azioni \u2013\u00a0<b>\u0410\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (\u0410\u0414) <\/b><\/strong>o ad una <strong>Societ\u00e0 in accomandita per azioni \u2013 \u041a\u043e\u043c\u0430\u043d\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0442\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 (\u041a\u0414\u0410)<\/strong>.<\/p>\n<p>\u00c8 interessante mettere in rilievo che <u>il <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a> <\/strong>bulgaro<strong> \u00a0non pone alcun limite al valore dell&#8217;emissione di obbligazioni<\/strong><\/u>.<\/p>\n<p>In Italia, ai sensi dell&#8217;Art. 2412. (Limiti all&#8217;emissione): una societ\u00e0 pu\u00f2 emettere obbligazioni, \u00a0al portatore o nominative, a meno che si tratti di obbligazioni destinate ad essere quotate in mercati regolamentati, per una somma complessivamente non eccedente il doppio del capitale sociale, della riserva legale e delle riserve disponibili risultanti dall&#8217;ultimo bilancio approvato.<\/p>\n<p><strong><u>In Bulgaria<\/u>,<\/strong> invece, <u>una <strong>Societ\u00e0 per azioni \u2013\u00a0<b>\u0410\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (\u0410\u0414) <\/b><\/strong>o ad una <strong>Societ\u00e0 in accomandita per azioni \u2013 \u041a\u043e\u043c\u0430\u043d\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0442\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 (\u041a\u0414\u0410), pu\u00f2 emettere obbligazioni fino a quando queste sono accettate dagli <\/strong><strong>obbligazionisti<\/strong><\/u>.<\/p>\n<p><b>Le obbligazioni societarie<\/b> (<b>\u0414\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438<\/b> o\u00a0<b>\u041a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438)<\/b> sono emesse solo da <strong>Societ\u00e0 per azioni \u2013\u00a0<b>\u0410\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (\u0410\u0414) <\/b><\/strong>o da <strong>Societ\u00e0 in accomandita per azioni \u2013 \u041a\u043e\u043c\u0430\u043d\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0442\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 (\u041a\u0414\u0410)<\/strong>, anche se portano il nome societario. Le altre societ\u00e0 come \u041e\u041e\u0414, \u0421\u0414, \u041a\u0414 e le cooperative non possono emettere obbligazioni.<\/p>\n<p>L&#8217;obbligazione come garanzia materializza i seguenti diritti:<\/p>\n<ul>\n<li>diritto al mandante<\/li>\n<li>diritto agli\u00a0interessi\u00a0se fruttifero<\/li>\n<li>diritto di associazione degli obbligazionisti da un&#8217;emissione per tutelare i loro interessi<\/li>\n<li>diritto dei rappresentanti degli obbligazionisti di intervenire alle assemblee generali degli azionisti<\/li>\n<li>diritto all&#8217;informazione<\/li>\n<li>diritto di opinione su cambiamenti dell&#8217;emittente che possano mettere in dubbio la soddisfazione degli obbligazionisti<\/li>\n<li>priorit\u00e0 nella soddisfazione in caso di\u00a0liquidazione\u00a0o\u00a0fallimento\u00a0rispetto alle pretese degli azionisti<\/li>\n<li>diritto di chiedere la conversione delle obbligazioni convertibili<\/li>\n<\/ul>\n<p>Il <strong>regime giuridico generale<\/strong> del vincolo \u00e8 contenuto nelle disposizioni del <strong>Capitolo quattordici &#8211; SOCIETA&#8217; PER AZIONI -Sezione VII- OBBLIGAZIONI &#8211; artt. da 204 a 214\u0431\u00a0 e Sezione VIII.<\/strong><br \/>\n<strong>CONVERSIONE DELLE OBBLIGAZIONI IN AZIONI \u2013 artt. da 215 a\u00a0 218 del <a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a><\/strong>.<\/p>\n<p>Il <strong>regime giuridico speciale<\/strong>\u00a0 nella <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a><\/strong>\u00a0<strong>&#8211; artt. da 2 a 7<\/strong>\u00a0 \u2013 Sezione II \u201ca\u201d. Approvazione e pubblicazione del prospetto\u00a0 &#8211; artt. da 89 a\u00a0 89\u0448., artt. 100\u0430. e seguenti.<\/p>\n<p>Con l&#8217;emissione di obbligazioni\u00a0 l&#8217;emittente si impegna, trascorso un certo periodo, a pagare il capitale \/valore nominale\/ e, se previsto, il corrispondente interesse concordato o ad adempiere a qualche altro obbligo concordato \/ad esempio pagare un reddito fisso\/ .<br \/>\nL&#8217;obbligazione \u00e8 un titolo legittimante-dispositivo, e i diritti derivanti da essa sorgono al di fuori e indipendentemente dalla sua emissione come documento. \u00c8 un titolo di investimento.\u00a0Lo scopo economico dell&#8217;emissione di obbligazioni \u00e8 quello di finanziare l&#8217;attivit\u00e0 dell&#8217;emittente in caso di carenza di capitale circolante e di capitale di investimento, per procurarsi fondi che sono successivamente soggetti a restituzione al verificarsi delle corrispondenti scadenze. L&#8217;obbligazionista sottoscrive o acquista obbligazioni per investire &#8211; per ricevere un reddito che rappresenta gli interessi su obbligazioni fruttifere, altri redditi concordati, eventualmente la differenza positiva tra il prezzo di acquisto e di vendita delle obbligazioni sul mercato degli strumenti finanziari.<\/p>\n<p>In caso di emissione di obbligazioni ai sensi dell&#8217;<strong>art. 205, par. 2<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">) <\/a><\/strong> l&#8217;obbligazionista decide se investire nelle obbligazioni offerte in sottoscrizione sulla base della decisione di emissione di obbligazioni, adottata dall&#8217;assemblea generale degli azionisti \/Assemblea generale\/ o degli organi a ci\u00f2 delegati, e della proposta, che deve rispettare il contenuto previsto dall&#8217;<strong>art. 205, par. 2<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a><\/strong>.<\/p>\n<p>In caso di offerta pubblica di titoli e di ammissione di titoli alla negoziazione in un mercato regolamentato secondo le norme della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a><\/strong>, l&#8217;obbligazionista decide se investire sottoscrivendo o acquistando obbligazioni sulla base del prospetto emesso ai sensi dell&#8217;<strong>art. . 81 e segg.<\/strong> della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a><\/strong>, confermato dalla <strong><a href=\"https:\/\/www.fsc.bg\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Commissione per la vigilanza finanziaria\u00a0 (\u041a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u043d\u0430\u0434\u0437\u043e\u0440 (\u041a\u0424\u041df &#8211; Financial Supervision Commission (FSC))) <\/a><\/strong>ai sensi dell&#8217;art. 90 e segg. della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a)).<\/a><\/strong><\/p>\n<p><strong>L&#8217;obbligazione (\u041e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430)<\/strong>, considerata contratto di prestito di denaro, \u00e8 una variante del contratto di prestito ai sensi dell&#8217;art. 240 e segg. della <a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2121934337\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">LEGGE SULLLE OBBLIGAZIONI ED I CONTRATTI (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u0417\u0410\u0414\u042a\u041b\u0416\u0415\u041d\u0418\u042f\u0422\u0410 \u0418 \u0414\u041e\u0413\u041e\u0412\u041e\u0420\u0418\u0422\u0415 (\u0417\u0417\u0414))<\/a>, ma per la sua natura particolare se ne differenzia notevolmente: si tratta di un <strong>prestito obbligazionario ai sensi dell&#8217;art. 206, par. 3 e par. 6, art. 212, par. 2 del <a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a>\u00a0e art. 100b, par. 1 della <a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a><\/strong>.<\/p>\n<p>La conclusione del prestito obbligazionario \u00e8 una composizione fattuale complessa.<\/p>\n<p>In caso di <strong>emissione non pubblica di obbligazioni<\/strong>, secondo quanto disposto dall&#8217;art. 206, par. 3 del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a>, quando le obbligazioni vengono emesse senza sottoscrizione pubblica,<\/strong> le condizioni alle quali il prestito si considera concluso sono determinati dalla decisione dell&#8217;Assemblea Generale ai sensi dell&#8217;art. 204, par. 3 del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<\/strong> e dovr\u00e0 essere inserito nella proposta di emissione di obbligazioni ex art. 205, par. 2 del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<\/strong>.<\/p>\n<p>L&#8217;<strong>iter dell&#8217;emissione di obbligazioni <\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>di un&#8217;<strong>emissione non pubblica<\/strong> ai sensi del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a>\u00a0<\/strong> comprende i seguenti elementi:\n<ul>\n<li>una <strong>decisione di emettere obbligazioni,<\/strong> che determina le condizioni alle quali il prestito si considera concluso \/ art. 206, par. 3 in connessione con l&#8217;<strong>art. 204, par. 3<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a> <\/strong>;<\/li>\n<li>una <strong>proposta di sottoscrizione di obbligazioni<\/strong>, che viene predisposta dalla societ\u00e0 in base alla delibera e deve contenere gli estremi previsti dall&#8217;<strong>art. 205, par. 2<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a>;<\/strong><\/li>\n<li><strong> sottoscrizione di un certo numero di obbligazioni<\/strong>;<\/li>\n<li><strong>pagamento integrale del valore di emissione di tutte le obbligazioni sottoscritte \/ art. 205, par. 3<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a>)<a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a><\/strong>,\u00a0 momento nel quale il prestito obbligazionario si considera concluso e che ne determina la reale natura.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<li>durante un&#8217;<strong>offerta pubblica di titoli e l&#8217;ammissione di titoli alla negoziazione su un mercato regolamentato<\/strong> in conformit\u00e0 con la <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a)) <\/a><\/strong>comprende i seguenti elementi:\n<ul>\n<li>una <strong>decisione sull&#8217;offerta pubblica di titoli o l&#8217;ammissione di valori mobiliari alla negoziazione in un mercato regolamentato<\/strong>;<\/li>\n<li><strong>predisposizione di un prospetto<\/strong> avente il contenuto e il formato previsti dalla Sezione II \u201ca\u201d , Approvazione e pubblicazione del prospetto. Eccezioni , dall&#8217;<strong>art.<b>89\u0430. all&#8217;art 89\u0448.\u00a0<\/b> <\/strong>della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a)) <\/a><\/strong>per i prospetti relativi all&#8217;offerta pubblica e all&#8217;ammissione alla negoziazione in un mercato mobiliare regolamentato e per la pubblicazione di informazioni; conferma del prospetto da parte della <strong><a href=\"https:\/\/www.fsc.bg\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Commissione per la vigilanza finanziaria\u00a0 (\u041a\u043e\u043c\u0438\u0441\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u043d\u0430\u0434\u0437\u043e\u0440 (\u041a\u0424\u041df &#8211; Financial Supervision Commission (FSC))) <\/a><\/strong>;<\/li>\n<li><strong>annuncio dell&#8217;offerta pubblica<\/strong> ai sensi dell&#8217;<strong>art. 92a<\/strong> della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a><\/strong> ;<\/li>\n<li><strong>sottoscrizione di un certo numero di obbligazioni<\/strong>, che rappresenta, ai sensi del <strong>\u00a7 1, punto 11 delle Disposizioni aggiuntive (\u0414\u043e\u043f\u044a\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u0438 \u0440\u0430\u0437\u043f\u043e\u0440\u0435\u0434\u0431\u0438 (\u0414\u0420))<\/strong> alla\u00a0<strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a>, <\/strong>una \u00a0<strong>dichiarazione incondizionata e irrevocabile di volont\u00e0 di acquisire titoli in via di emissione e di corrispondere il loro valore di emissione<\/strong>;<\/li>\n<li>pagamento integrale del valore di emissione di tutte le obbligazioni sottoscritte.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Il prestito obbligazionario si considera concluso quando tutti i parametri dell&#8217;emissione sono rispettati.\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>I <strong>requisiti relativi alla redazione, all\u2019approvazione e alla diffusione del prospetto da pubblicare per l\u2019offerta pubblica di titoli o la loro ammissione alla negoziazione in un mercato regolamentato<\/strong> che ha sede o opera in uno Stato membro .sono stabiliti dal <a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/IT\/TXT\/HTML\/?uri=CELEX:32017R1129&amp;from=IT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\"><strong>Regolamento (UE) 2017\/1129\u00a0<\/strong><\/a>(cosiddetto \u201c<strong>regolamento prospetto<\/strong>\u201c) (<em>Vedi: <a href=\"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/2022\/04\/08\/regolamento-prospetto-relativo-al-prospetto-da-pubblicare-per-lofferta-pubblica-o-lammissione-alla-negoziazione-di-titoli-in-un-mercato-regolamentato\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Regolamento Prospetto relativo al prospetto da pubblicare per l\u2019offerta pubblica o l\u2019ammissione alla negoziazione di titoli in un mercato regolamentato<\/a><\/em>).<\/p>\n<p>Dopo aver sottoscritto le obbligazioni della rispettiva emissione e pagato il valore di emissione di tutte le obbligazioni, vale a dire dopo la conclusione del prestito obbligazionario, le condizioni alle quali sono iscritte le obbligazioni emesse non possono essere modificate unilateralmente dall&#8217;assemblea generale degli azionisti della societ\u00e0 emittente. In questo senso, la previsione dell<strong>\u2019art. 207, comma 1<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a><\/strong>, secondo il quale qualsiasi decisione della societ\u00e0 di modificare le condizioni di registrazione delle obbligazioni emesse \u00e8 nulla. La disposizione specificata non si applica alle decisioni dell&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e))<\/strong><br \/>\nL&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e))<\/strong> non \u00e8 un organo della <strong>Societ\u00e0 per azioni \u2013\u00a0<b>\u0410\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (\u0410\u0414)<\/b> <\/strong>, ma rappresenta una forma organizzativa del rapporto degli obbligazionisti con gli organi della <strong>Societ\u00e0 per azioni <b>(\u0410\u0414)<\/b> <\/strong> ed \u00e8 un mezzo di garanzia dei loro interessi. Secondo l&#8217;<strong>art. 209, comma 1<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a><\/strong> gli obbligazionisti di una stessa emissione si riuniscono nell&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e))<\/strong> per tutelare i propri interessi davanti alla <strong>Societ\u00e0 per azioni <b>(\u0410\u0414).<\/b><\/strong><br \/>\nCiascun gruppo si riunisce in assemblea ed elegge il proprio presidente, che lo rappresenta davanti alla societ\u00e0 per azioni &#8211; <strong>art. 209, comma 2<\/strong> del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a><\/strong>.<br \/>\nSecondo l&#8217;art. 100a, par. 1 della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a><\/strong>, tale disposizione non si applica all&#8217;offerta pubblica di valori mobiliari e all&#8217;ammissione di valori mobiliari alla negoziazione in un mercato regolamentato secondo le regole della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a))<\/a><\/strong>, poich\u00e9 la figura del rappresentante degli obbligazionisti ai sensi della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a)<\/a><\/strong>,<strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u00a0<\/a><\/strong>\u00e8 stata sostituita dalla figura del del <strong>fiduciario degli obbligazionisti (\u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u0438\u043a \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435)<\/strong> ai sensi della della <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/2134697472\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a)<\/a><\/strong>,.<br \/>\nGli obbligazionisti sono creditori dell&#8217;emittente e in tale veste godono di diritti individuali e collettivi. I diritti individuali sono il diritto di esigere denaro per un certo importo pari al valore nominale dell&#8217;obbligazione, il diritto agli interessi nel caso di obbligazioni fruttifere, i corrispondenti altri diritti, ad esempio, nel caso di obbligazioni privilegiate, il diritto a un reddito aggiuntivo, ecc. Gli obbligazionisti hanno il diritto di ricevere informazioni dall&#8217;emittente sull&#8217;adempimento dei suoi obblighi derivanti dalle obbligazioni di sua propriet\u00e0, sulle garanzie, ecc., e l&#8217;emittente \u00e8 obbligato a fornire al fiduciario degli obbligazionisti un rapporto sull&#8217;adempimento dei suoi obblighi secondo ai termini dell&#8217;emissione obbligazionaria e ad altre informazioni periodiche. La tutela dei diritti individuali degli obbligazionisti pu\u00f2 essere effettuata intraprendendo determinate azioni da parte di ciascun obbligazionista, e in alcuni casi l&#8217;esercizio di tali diritti e la loro tutela pu\u00f2 essere intrapreso anche dall&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e)).<\/strong><br \/>\nI diritti collettivi di cui sono titolari gli obbligazionisti riguardano la partecipazione all&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e)) <\/strong>con diritto di voto, il diritto di eleggere ed essere eletti rappresentanti degli obbligazionisti, il diritto di partecipare indirettamente tramite i loro rappresentanti con diritto di voto voto consultivo nell&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e))<\/strong> L&#8217;esercizio dei diritti collettivi e la loro tutela viene effettuato dall&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e))<\/strong> attraverso l&#8217;esercizio dei propri poteri.<br \/>\nUno dei poteri dell&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e))<\/strong> di un&#8217;emissione previsti dallo statuto \u00e8 quello di adottare una decisione \/parere\/ su questioni relative all&#8217;adempimento degli obblighi derivanti dal prestito obbligazionario e di presentarlo agli azionisti &#8211; Art. . 212, par. 2 del <strong><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Codice Commerciale <\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">(<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0422<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">\u0417<\/a><a href=\"https:\/\/lex.bg\/laws\/ldoc\/-14917630\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">)<\/a><\/strong>. In relazione all&#8217;adempimento degli obblighi derivanti dal prestito obbligazionario \u00e8 possibile che si rendano necessarie modifiche alle condizioni di sottoscrizione delle obbligazioni della rispettiva emissione. L&#8217;<strong>assemblea generale degli obbligazionisti (\u041e\u0431\u0449\u043e\u0442\u043e \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 (\u041e\u0421\u041e))<\/strong> poich\u00e9 ha il diritto di esprimere un parere su questioni relative all&#8217;adempimento degli obblighi derivanti dalle obbligazioni emesse, ha anche il potere di formulare proposte per modificare le condizioni di sottoscrizione delle rispettive obbligazioni.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il Codice Commerciale (\u0422\u042a\u0420\u0413\u041e\u0412\u0421\u041a\u0418 \u0417\u0410\u041a\u041e\u041d (\u0422\u0417)) e la Legge sull&#8217;offerta pubblica di titoli (\u0417\u0410\u041a\u041e\u041d \u0417\u0410 \u041f\u0423\u0411\u041b\u0418\u0427\u041d\u041e\u0422\u041e \u041f\u0420\u0415\u0414\u041b\u0410\u0413\u0410\u041d\u0415 \u041d\u0410 \u0426\u0415\u041d\u041d\u0418 \u041a\u041d\u0418\u0416\u0410 (\u0417\u041f\u041f\u0426\u041a)) \u00a0non contengono una definizione giuridica del termine &#8220;obbligazione (\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f)&#8221;. L&#8217;essenza del concetto richiede la sua considerazione sotto due aspetti: come garanzia e come contratto per un prestito monetario concesso ad una Societ\u00e0 per azioni &hellip; <a href=\"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/2024\/12\/11\/bulgaria-obbligazioni-emesse-da-una-societa-per-azioni\/\" class=\"more-link\">Continua la lettura di <span class=\"screen-reader-text\">Bulgaria &#8211; Obbligazioni emesse da una societ\u00e0 per azioni<\/span> <span class=\"meta-nav\">&rarr;<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[940],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14072"}],"collection":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14072"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14072\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14349,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14072\/revisions\/14349"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14072"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14072"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tayros.bg\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14072"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}